Kuvan lähde: Getty Images
Apple (NASDAQ: AAPL) on menestynyt. Applen osakkeet saavuttivat äskettäin uuden kaikkien aikojen ennätyksen kasvattuaan 147 prosenttia viimeisen viiden vuoden aikana.
Mutta nyt, kun se myydään 41-kertaisella tuotolla, osakkeet eivät näytä halvoilta.
Voisitko mennä putoamaan?
Vai voisiko tässä olla enemmän arvoa, mikä tarkoittaa, että minun pitäisi lisätä teknologiajätti takaisin portfoliooni ennen sen tulevia neljännesvuosittaisia tuloksia tällä viikolla?
Todistettu liiketoiminta, pitkä historia
Yrityksenä pidän Applessa monista asioista.
Se toimii valtavilla markkinoilla ja todennäköisesti pysyy sellaisina. Se on kehittänyt vahvan premium-brändin ja uskollisen asennetun käyttäjäkunnan, mikä antaa sille merkittävää hinnoitteluvoimaa. Se näkyy heidän voittomarginaaleissaan. Viime vuonna Applen nettotulosprosentti oli 24%.
Asennetun käyttäjäkunnan ja operaattorin vaihtamisen vaikeustekijän ansiosta uskon, että Applella on vielä pitkä kasvupolku edessään.
Nämä ovat palveluita ja ohjelmistoja yhtä paljon (tai enemmän) kuin laitteistoja. Applen keskittyminen pienen tuoteportfolion ylläpitämiseen on mahdollistanut sen, että se on pystynyt kiinnittämään huomiota käyttäjäkuntansa rahallistamiseen liiketoiminta-alojen, kuten rahoituspalvelujen, kautta. Ajan myötä toivon, että se jatkaa kasvuaan.
Vuosikymmenen kuluttua odotan Applen olevan suurempi ja kannattavampi yritys kuin nykyään.
Mikä on oikea hinta laatuun nähden?
Näin ei kuitenkaan ole taattu tapahtuvan.
Monet halvemmat merkit ja yhä kehittyneempiä tuotteita ovat Applen kannoilla. Teknologiajätin nettotulos on laskenut viimeiset kaksi vuotta peräkkäin, vaikka monet analyytikot odottavat sen kasvavan tänä vuonna.
Paradoksaalista kyllä, riskinä voi olla myös yhtiön vahvuus joillakin markkinoilla. Tämä tekee siitä houkuttelevamman kohteen sääntelijöille, kuten olemme nähneet muiden suurten yhdysvaltalaisten teknologiayritysten kohdalla.
Samaan aikaan tekoäly asettaa haasteen. Jos Apple ei ota sitä käyttöön tarpeeksi, se saattaa jäädä kilpailijoistaan jälkeen. Mutta jos se sijoittaa suuria summia tekoälykykynsä kehittämiseen, yrityksen voitot voivat kärsiä.
Mitä se sitten tarkoittaa arvostuksen kannalta? Lyhyesti sanottuna Applen osakkeet vaikuttavat minusta ylihinnoitetuilta riskit huomioon ottaen, vaikka liiketoiminnalla on monia vahvuuksia.
En aio ostaa
Tällä perusteella minulla ei ole suunnitelmia ostaa Applen osakkeita tällä hetkellä.
Oletko menossa kaatumaan?
Ei välttämättä. Vaikka pidän sitä yliarvostettuna, Apple on historiallisesti usein hinnoiteltu korkeampaan liiketoimintaansa korkean laadun vuoksi. Mielestäni se on edelleen perusteltua.
Sijoittajat ovat edelleen innoissaan kaikesta Apple Paysta uusimpaan iPhoneen. Toisella vuosineljänneksellä iPhonen liikevaihto kasvoi kaksinumeroisella luvulla, kun taas palveluliikevaihto saavutti uuden kaikkien aikojen ennätyksen.