Kuvan lähde: Getty Images
Pitkään kärsineillä Lloyds Banking Groupin (LSE: LLOY) sijoittajilla oli syytä iloon vuonna 2025, kun osakekurssi nousi lähes 80 %. Kun lähestymme vuoden loppua, osake liikkuu 1 punnan rajalla.
Mutta mitä meidän pitäisi odottaa vuodelta 2026? Onko ralli ohi vai voimmeko odottaa vielä enemmän tulevina kuukausina? Olen edelleen optimistinen ja haluan tarjota kolme syytä.
Ennusteet
Lloyds on kokenut vaikeita vuosia voiton suhteen, ja osakekohtainen tulos (EPS) on laskenut vuonna 2024. Analyytikot odottavat kuitenkin koko vuoden 2025 osakekohtaisen tuloksen nousevan maltillisesti, mitä seuraa vakaa kiihtyvyys vuodesta 2026. Kaiken kaikkiaan osakekohtaisen tuloksen ennustetaan nousevan 80 % ja 20724 % välillä.
Tälle vuodelle odotetaan 3,4 %:n osinkotuottoa, mikä ei ole niin hyvä. Mutta välittäjät odottavat sen nousevan 4,9 % vuoteen 2027 mennessä. Se on kaukana FTSE 100:n suurimmasta, mutta se on vakaasti progressiivinen.
Yhtiö itse on myös optimistinen, ja toimitusjohtaja Charlie Nunn puhui “luottamuksesta vuoden suoritukseen ja ohjeistukseen vuodelle 2026” kolmannella neljänneksellä.
Arvostus
Nämä optimistiset ennusteet lisäävät varmasti luottamusta, vaikka Lloydsin osakkeen nykyinen hinta nostaa arvostusta hieman. Mikä on reilu hinta-tulos (P/E) pankkien arvostus nykypäivän vaikeassa taloustilanteessa? Vaikea sanoa, mutta mielestäni riskit tarkoittavat, että ihannetapauksessa näkisimme hieman turvamarginaalia verrattuna FTSE 100:n keskiarvoon.
Enkä usko, että meillä on sitä, sillä Lloydsin vuoden 2025 P/E on 14,5. Silti, jos ennusteet osoittautuvat oikeiksi (mikä ei todellakaan ole varma asia), meidän pitäisi nähdä sen pudotus noin 8,5:een vuoteen 2027 mennessä nykyisellä osakekurssilla.
Minulle tämä osoittaa, että Lloydsin osakkeet ovat hyvä arvo pitkällä aikavälillä, mutta lähellä täyttä arvoa lyhyellä aikavälillä. Kaupungin analyytikot näyttävät jakavan pitkän aikavälin näkemykseni, ja osakkeista on vahva ostokonsensus.
Majoitus
Lopuksi näen kasvavia merkkejä siitä, että Yhdistyneen kuningaskunnan talonrakentajat voivat olla valmiita elpymiseen. Pitkän aikavälin kysyntä on edelleen olemassa, ja maassa on edelleen vakava asuntopula. Mutta korkeat korot ovat estäneet monia mahdollisia ostajia tekemästä syöksyä.
Englannin keskuspankki laski joulukuussa peruskoron 3,75 prosenttiin. Se on hyvä, mutta silti korkea. Ja pankki ehdotti, että tulevista koronlaskuista voi olla vaikeampaa tehdä päätöksiä. Silti suunta on oikea. Ja mikä tahansa lisäedistys vuonna 2026 voisi lisätä luottamusta asuntolainaajia kohtaan, sillä Lloyds on Yhdistyneen kuningaskunnan suurin.
Lisäkoronleikkaukset aiheuttaisivat painetta Lloydsin korkomarginaaliin, mikä voi painaa osakkeen hintaa. Ja se on huolenaihe. Mutta minun rahoilleni saldo kallistuu Lloydsin hyväksi.
Tuomio?
Pitäisikö sijoittajien harkita Lloydsin osakkeita vuonna 2026? Nykyisellä hinnalla sanoisin varovaisen kyllä, vaikka mielestäni näen parempia vaihtoehtoja. Minulle Lloyds on vakaa asema ja odotan ja katson kuinka vuosi alkaa ennen kuin harkitsen lisää ostamista.