Presidentti Donald Trump heräsi keskiviikkoaamuna ja päätti, että markkinat tarvitsevat vähän hallintaa. Vain 24 tunnissa presidentti paljasti kolme massiivista valtion interventiota eri markkinoilla, jotka saattoivat aikoinaan tuntua (ja kuulostivat) sosialistisen dirigismin tasolta, jota ei voida hyväksyä republikaanien puolustettavana. Toimien nopeus ja laajuus heijastavat Trumpin toiselle kaudelle ominaista ominaispiirrettä: kasvavaa halukkuutta luopua republikaanipuolueen perinteisestä laissez-faire -asenteesta ja ohjata suoraan yksityistä taloudellista toimintaa.
“Hän ottaa äärivasemmiston aseman, joka näyttää valtion kapitalismilta”, sanoi Jeffrey Sonnenfeld, veteraani yrityshallinnon asiantuntija ja Yalen Chief Executive Leadership Instituten perustajadekaani. “Se on MAGA:sta maolaista. Se siis vie yksittäisiltä johtajilta harkintavaltaa: sen sidosryhmien, omistajien omistusoikeuden, päätöksentekoa. Ja se muuttaa markkinoiden viisautta.”
Sonnenfeld, joka sanoo tunteneensa Trumpin vuosikymmeniä, pidempään kuin yksikään nykyinen hallituksen jäsen, ja valmistautuu julkaisemaan kirjan, jossa tutkitaan Trumpin “kymmentä käskyä”, väitti, ettei muutoksella ole mitään tekemistä ideologian kanssa.
“Hän keksi jotain uutta, joka on autokraatin rautainen nyrkki”, Sonnenfeld kertoi Fortunelle. “Se on jotain, jota ei näe kovin usein kapitalismissa.”
Sonnenfeldin mukaan presidentin viimeaikaiset toimet korvaavat johdon harkintavaltaa markkinatulokset, jättäen johtajat ja osakkeenomistajat toimimaan vapailla markkinoilla, vaan Valkoisen talon mielenkiinnon mukaisesti.
Majoitus
Pian keskiviikkona puolenpäivän jälkeen Trump ilmoitti Truth Socialissa kieltävänsä “suuria institutionaalisia sijoittajia” (joihin kuuluvat Wall Streetin ryhmittymät, kuten pääomasijoitusyhtiöt ja kiinteistöyhtiöt) ostamasta omakotitaloja ja kehotti kongressia kodifioimaan lain. “Ihmiset asuvat taloissa, eivät yrityksissä”, Trump kirjoitti.
Uutiset vaikuttivat näiden institutionaalisten sijoittajien osakkeisiin. Blackstone, kuuluisa yritysasuntojen ostaja, laski 6 % keskiviikkona. Suurimpana institutionaalisen asunnon ostajana tunnettu Invitation Homes putosi myös 6 %, kun taas American Homes 4 Rent (AMH) -kaupankäynti keskeytettiin hetkeksi volatiliteetin vuoksi osakekurssin saavuttaessa kolmen vuoden pohjan.
Suuret institutionaaliset sijoittajat omistavat tällä hetkellä vain 2 prosenttia asuntokannasta CNBC:n mukaan, mutta heidän omistuksensa on keskittynyt voimakkaasti kaakkoiskaupunkeihin, kuten Atlantaan ja Jacksonvilleen, Floridaan.
“Mielestäni (kielto) on erittäin houkutteleva kertomus, jota vasemmistolaiset ja oikeat ovat houkutelleet”, Skanda Amarnath, makrotalouspolitiikkaryhmän Employ America perustaja, kertoi Fortunelle. “En usko, että ajattelette, kuinka paljon institutionaaliset sijoittajat todella ostavat tai mikä on todellinen vaikutus kohtuuhintaisuuteen.”
Sotilaallisen teollisuuskompleksin ratkaiseminen
Tuntia asuntoilmoituksen jälkeen Trump käänsi huomionsa puolustussektoriin, joka on luultavasti yksi poliittisesti suojatuimmista amerikkalaisen liiketoiminnan kulmista.
Viitaten turhautuneisuuteen aseiden tuotannon ja jakelun tahtiin, presidentti sanoi noin kello 14. Tiistaina hän ryhtyy toimiin rajoittaakseen suurten puolustusalan urakoitsijoiden johtajien palkkioita 5 miljoonaan dollariin vuodessa, kunnes tuotanto on “oikealla”. Asiayhteydessä todettakoon, että Lockheed Martinin, Raytheonin ja Northrop Grummanin kaltaisten yritysten toimitusjohtajat ansaitsevat rutiininomaisesti 18–25 miljoonaa dollaria vuodessa.
“Johdon palkkapaketit puolustusteollisuudessa ovat kohtuuttomia ja perusteettomia, kun otetaan huomioon se hitaus, jolla nämä yritykset toimittavat elintärkeitä varusteita armeijallemme ja liittolaisillemme”, Trump kirjoitti. “Palkat, osakeoptiot ja kaikki muut korvaukset ovat liian korkeita näille johtajille.”
Se ei myöskään ollut vain Totuuden sosiaalinen puhe. Trump virallisti politiikan keskiviikkona allekirjoitetulla laajalla toimeenpanomääräyksellä, joka rajoittaa jyrkästi sitä, miten puolustusurakoitsijat voivat käyttää voittoja ja korvata johtajia. Määräys kieltää osakkeiden takaisinostot ja osingot yrityksiltä, joiden sotaministeri katsoo toimivan huonosti valtion sopimuksissa, sallii Pentagonin rajoittaa johdon peruspalkkoja korjausjaksojen aikana ja velvoittaa tulevissa puolustussopimuksissa sitomaan kannustinpalkkion tuotannon nopeuteen ja laatuun. Lain soveltaminen toteutetaan puolustustuotantolaissa säädetyillä työkaluilla.
Sonnenfeld väitti, että tämä toimenpide on suora hyökkäys amerikkalaisten yritysten oikeusperustaa vastaan. Siinä viitataan erityisesti viidennen tarkistuksen “ottolausekkeeseen”, joka kieltää hallitusta takavarikomasta yksityistä omaisuutta julkiseen käyttöön ilman oikeutettua korvausta. “Viidennessä muutoksessa on säännös, joka koskee laitonta takavarikointia”, Sonnenfeld sanoi. “Se, mitä he tekevät nyt vaatimalla näitä panoksia… ilman osakkeenomistajien hallitukselle korvauksia, on täysin perusteetonta.” Hänen mielestään hallinto itse asiassa lunastaa omistajien päätöksentekovallan ja luovuttaa sen valtiolle.
Siirto on herättänyt ahdistuksen aallon “sotilas-teollisessa kompleksissa” (entisen presidentin Dwight Eisenhowerin luoma termi viittaamaan hallituksen ja yksityisten puolustusurakoitsijoiden väliseen suhteeseen), joka perinteisesti on republikaanipuolueen tuen perusta. Vaikka aiemmat hallitukset ovat flirttailleet palkkakattojen kanssa (etenkin entisen presidentin Barack Obaman ehdotuksen rajoittaa urakoitsijoiden palkka 400 000 dollariin), yksikään ei ole yrittänyt käyttää korokkeitaan sanellakseen yksipuolisesti yksityisten yritysten sisäisiä osinko- ja takaisinostopolitiikkaa. Tämä valtion vallan käyttö on saanut alan asiantuntijat kyseenalaistamaan hallinnon todellisen taloudellisen tavoitteen.
“Luulin, että tartuimme Maduroon pysäyttääksemme sosialismin Amerikassa, emmekä muuttaaksemme DC:tä Caracasiksi Potomacin varrella”, anonyymi puolustusalan virkamies kertoi Politicolle viitaten Venezuelan entiseen presidenttiin Nicolás Maduroon.
Venezuela
Madurosta puheen ollen: Venezuelan presidentin viikonloppuna tapahtuneen dramaattisen pidätyksen ja luovutuksen jälkeen Trump ilmoitti tiistaina, että Yhdysvallat ottaa haltuunsa noin 50 miljoonaa barrelia venezuelalaista raakaöljyä. Keskiviikkona Valkoinen talo paljasti, että sopimus toimisi tiukasti kontrolloiduilla ehdoilla, jotka presidentti on suoraan asettanut.
Sopimuksen mukaan öljyvoitot sijoitettaisiin tilille, jonka Trump sanoi olevan “hallinnassani”, ja Venezuela joutuisi käyttämään varat yksinomaan Yhdysvalloissa valmistettuihin tuotteisiin. Ottamalla haltuunsa 50 miljoonaa tynnyriä raakaöljyä – arvoltaan noin 3,5 miljardia dollaria – ja sanelemalla tuloksena olevan pääoman tarkan virtauksen, hallinto on tehokkaasti muuttanut toisen maan energiahuollon suoraksi kannustimeksi amerikkalaiselle teollisuudelle, “suljetun kierron” järjestelmäksi.
Sen sijaan, että Venezuela valitsisi kumppaneitaan hinnan tai laadun perusteella, valtio on luonut vangitun asiakkaan. Vaikka tämä “suljetun kierron” sopimus heijastaa 1980-luvun vapaaehtoisia vientirajoituksia (VER), joita Reaganin hallinto käytti Detroitin suojelemiseksi Japanin autojen tuonnista, Venezuelan uusi mandaatti merkitsee paljon suorempaa “hallitun kaupan” kehitystä. Reaganin VER:t olivat teknisesti neuvoteltuja myönnytyksiä, joiden tarkoituksena oli säilyttää ainakin ajatus vapaista markkinoista samalla kun taiputtiin kotimaiselle protektionistiselle paineelle. Sitä vastoin Trumpin sopimus alistaa markkinoiden kysynnän valtion kontrolloidulle vaihtokauppajärjestelmälle.
Sen sijaan, että markkinoiden sallittaisiin allokoida pääomaa ja määrittää voittajat, johto sanelee yhä enemmän tuloksia: kuka voi ostaa asuntoja, kuinka johtajille maksetaan ja miten itse kauppa käydään. Sonnenfeld väitti, että kumulatiivinen vaikutus ei ole vain politiikan epävakaus, vaan myös rakennemuutos amerikkalaisen kapitalismin toiminnassa ja siinä, miten koemme sen subjektiivisesti.
“On vaikea pysyä jatkuvasti kiiltävien uusien esineiden tai äänimuurin ja häiritsevien asioiden kanssa, joita presidentti Trump tekee kääntääkseen huomion pois viimeisimmästä fiaskosta”, Sonnefeld sanoi. “Hän luo aina uuden.”
Tämä tarina ilmestyi alun perin Fortune.com-sivustolla
