Kuvan lähde: Getty Images
Tekoäly (AI) luo lähes varmasti epätavallisen hyviä mahdollisuuksia ostaa osakkeita. Ongelmana on, että on vaikea määrittää tarkalleen missä ne ovat.
On vaikea tietää, mitkä ohjelmistoyritykset hyötyvät tekoälystä ja mihin se vaikuttaa. Onneksi tämä ei ole ainoa paikka etsiä alennusosakkeita.
Jakelu
Bunzl (LSE:BNZL) on muiden kuin elintarvikkeiden jakelija. Se sisältää esimerkiksi kertakäyttöiset astiat, siivoustarvikkeet ja turvavarusteet.
Täällä ei ole paljon tekoälyn uhkaa. Tekoäly voisi auttaa yritystä automatisoimaan ostoprosessinsa, mutta se ei voi siirtää fyysisiä tuotteita sinne, missä niiden on oltava.
Tästä huolimatta hinta on laskenut 39 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Mutta vaikka osakkeen hinta on vakiintunut hieman viime aikoina, se käy edelleen kauppaa hinta-voittosuhteella (P/E), joka on vain noin 12.
Se on sen alin taso kymmeneen vuoteen; viimeisten 10 vuoden keskiarvo on ollut enemmän kuin 20. Ja siksi uskon, että tällä hetkellä on valtava mahdollisuus, jonka yritän hyödyntää.
Pääoman jako
Laskevat osakekurssit eivät yleensä ole asia, jota pitkän aikavälin sijoittajat voivat hyödyntää. Mutta Bunzlin tapauksessa se vaikuttaa taustalla olevaan liiketoimintaan.
Tällä hetkellä yrityksen painopiste on kasvussa yritysostoin. Ja sillä on erittäin hyvä näyttö siitä, että se on hyödyntänyt suuria, hajanaisia markkinoita rakentaakseen mittakaavan, johon harvat kilpailijat pystyvät vastaamaan.
Omien osakkeiden halpeneessa Bunzlin johdon on kuitenkin nyt pohdittava, voiko se tarjota parempaa arvoa osakkeenomistajille ostamalla takaisin osan osakkeistaan.
Yhtiön lähihistoria on sisältänyt yritysten ostamista P/E-kertoimilla noin 10 tai 11. On siis todellisia syitä ajatella, että yhtiön pitäisi muuttaa suuntaa osakekurssin ollessa epätavallisen alhainen.
Riskit ja mahdollisuudet
Argumentteja takaisinostojen puolesta vahvistaa yritysostoihin liittyvä riski. Jopa kokeneelle yritykselle, jolla on erinomaista kokemusta, on aina olemassa integraatiovaikeuksien vaara.
Osakkeiden takaisinostojen haittapuoli on se, että ne eivät paranna Bunzlin mittakaavaa, kuten yritysosto tekee. Tämä luo myös lisäarvoa ja mukavuutta asiakkaille ja erottaa yrityksen muista.
Tämä tarkoittaa, että johdon on tehtävä päätös parhaan strategian löytämiseksi. Mutta uskon, että kumpi tahansa voisi luoda merkittävää arvoa osakkeenomistajille pitkällä aikavälillä.
Tämänhetkinen suunnitelma on investoida 700 miljoonaa puntaa vuosina 2026 ja 2027 ja ensisijaisesti yritysostot, mutta myös takaisinostoja tapahtuu. Jos osakkeen hinta pysyisi ennallaan, se raha riittäisi vähentämään osakkeiden määrää 10 prosentilla vuosittain, vaikka todennäköisesti tulee yritysostoja, jotka estävät suuren osan käteisen käyttämisen takaisinostoihin.
Olen ostamassa
Yksi tärkeimmistä syistä Bunzlin hinnan laskuun on sen Pohjois-Amerikan yksikön ongelmat. Yrityksen keskittäminen johti ketteryyden menetykseen ja maksoi hänelle suuren asiakkaan.
Mutta yritys korjasi tämän virheen nopeasti, ja johto uskoo, että se on elpymässä vuonna 2026. Jos tämä pitää paikkansa, edessä voi olla valtava mahdollisuus, ja aion hyödyntää sen.