Kuvan lähde: Getty Images
Ostin Legal & General (LSE: LGEN) osakkeita SIPP:stäni vuonna 2023, ja toistaiseksi ne ovat olleet melkoinen pettymys. FTSE 100 -varainhoitajan ja vakuutusyhtiön osakkeet nousivat lähes 10 % viime vuonna, mutta käyvät edelleen kauppaa suunnilleen samalla tasolla kuin vuosikymmen sitten.
On totta, että ne ovat olleet 10 vaikeaa vuotta taloudelle ja globaalille geopolitiikalle. Mutta sen suuri kilpailija alalla, Aviva, on silti saavuttanut tuloksia. Sen osakkeet ovat nousseet viime vuonna 20 % ja viidessä 86 %. Kuitenkin sen sijaan, että jahdattaisin Avivaa, jota en omista, harkitsen osuuden lisäämistä Legal & Generalissa. Koska?
Kaikki johtuu yhdestä ylivoimaisesta vedosta: osinkotuloista. Winterfloodin mukaan Legal & General on tällä hetkellä vähittäissijoittajien ostetuin osake koko FTSE 100:ssa. Voin vain olettaa, että kuten minä, monet häikäisevät tarjolla olevaa huimaa osingot. Jäljellä oleva tuotto on nyt erinomaisessa 8,22 %:ssa, mikä on blue-chip-indeksin korkein.
FTSE 100:n paras osingonmaksaja
Osinkoja ei koskaan taata, mutta uskon, että on hyvät mahdollisuudet, että se kestää. Legal & Generalin tase näyttää vahvalta, ja Solvenssi II:n kattavuusaste on noin 217 % viime elokuussa julkaistussa vuoden 2025 puolivuotistuloksessa. Tämä tarkoittaa, että sillä on yli kaksinkertainen pääoma, joka tarvitaan selviytyäkseen vakavista stressiskenaarioista, mikä antaa sille runsaasti tilaa jatkaa osakkeenomistajille maksamista, vaikka markkinat horjuisivat.
Luku on laskenut 232 %:sta, mutta on edelleen vahva, ja sitä tukee terve ensimmäisen vuosipuoliskon Solvenssi II:n 729 miljoonan punnan pääomantuotanto, mikä on 3 % enemmän kuin edellisenä vuonna.
Johdon aikomuksena on korottaa osinkoa 2 % vuosittain vuoteen 2027 saakka. Se on vähemmän kuin 5 % vuonna 2024, mutta ottaen huomioon tarjottujen tulojen suuri koko, se vaikuttaa kohtuulliselta. Analyytikot odottavat osakkeen tuottavan noin 8,44 % vuonna 2025 ja nousevan 8,61 %:iin vuonna 2026.
Ja jaa myös takaisinostot!
Yhteensä hallitus aikoo palauttaa yli 5 miljardia puntaa osakkeenomistajille kolmen vuoden aikana osinkojen ja osakkeiden takaisinostoin. Tämä on vakava sitoumus ja heijastaa luottamusta sekä pääoman vahvuuteen että tuleviin tuloihin.
Kuten aina, on olemassa uhkauksia. Pörssiromahdus olisi vahingollinen, koska Legal & Generalilla on 1,2 miljardia puntaa hallinnassa. Se toimii kovassa kilpailussa, jossa kilpailijat taistelevat uusista mahdollisuuksista. Ja toisin kuin Aviva, jossa Amanda Blanc on virtaviivaistanut toimintaa ja herättänyt uudelleen sijoittajien innostuksen, Legal & General ei ole vielä saavuttanut vastaavaa strategista nollausta. Tulot ovat erittäin houkuttelevia, mutta jossain vaiheessa sijoittajat haluavat myös pääoman kasvua.
Markkinat liikkuvat sykleissä. Samoin osakekurssit. Aviva kävi läpi vuosien pysähtyneisyyden ennen kuin murskasi sen yhtäkkiä. Toivon, että Legal & General seuraa samanlaista tietä. Jos osake lopulta nousee, tuotot laskevat ja tämän päivän vaikuttava tulomahdollisuus voi kadota.
Siksi näen tämän päivän outona ikkunana. 8 %+ tuottoa FTSE 100 -standardista vahvalla taseella ei usein saavuteta. Aion lisätä, kun tulot ovat edelleen räjähtävän korkeat, sitten istun alas, pidän sormet ristissä ja toivon, että osakkeella menee paremmin seuraavan vuosikymmenen aikana kuin edellisenä.