Kuvan lähde: Getty Images
BP:n (LSE:BP) osakekurssi on kamppaillut niin pitkään, että monet sijoittajat ovat saattaneet menettää kiinnostuksensa siihen kokonaan. Menettääkö he loistavan ostomahdollisuuden?
Viimeiset 15 vuotta ovat olleet kovaa työtä. Deepwater Horizonin katastrofi vuonna 2010 varjosi BP:tä vuosiksi. Ilmastopaineet pakottivat siirtymään uusiutuvaan energiaan varovaisesti, mikä ei miellyttänyt ketään, kun taas pandemia iski energian kysyntään ja pakotti osinkoleikkauksia vuosina 2020 ja 2021.
Venäjän hyökkäys Ukrainaan vuonna 2022 lähetti BP:n osakkeet tähtiin, mutta ne palasivat nopeasti maan pinnalle lännen löytäessä vaihtoehtoisia öljyn ja kaasun lähteitä. Toimitusjohtaja Bernard Looneyn kiistanalainen ero, raivokkaat kiistat strategiasta ja aktivistisijoittajien kritiikki lisäsivät ajattelun tunnetta.
Takaisinostot ja osingot
BP:n lopulliset luvut vuodelle 2024 olivat huonot, ja voitot laskivat 15,2 miljardista dollarista vuonna 2023 vain 381 miljoonaan dollariin alhaisempien jalostusmarginaalien ja kaupankäyntitulosten vuoksi. Nettovelka kasvoi 23 miljardiin dollariin.
Viimeisin päivitys, 4. marraskuuta, oli positiivisempi: voitto oli 2,21 miljardia dollaria, mikä on hieman alle edellisen vuosineljänneksen 2,35 miljardin dollarin, mutta ylittää markkinoiden ennusteen 2,02 miljardia dollaria.
Toimitusjohtaja Murray Auchincloss sanoi, että toiminta jatkui hyvin ja kuusi suurta öljy- ja kaasuprojektia eteni hyvin. Hän puhui myös kulujen vähentämisen, kassavirran ja taseen edistymisestä. Sen osakkeiden takaisinostot jatkuvat, ja neljännellä vuosineljänneksellä odotetaan vielä 750 miljoonaa dollaria.
Epävarmuus öljyn hinnassa
BP:llä on edelleen monia haasteita. Maailmantalous ei pyöri varsinaisesti öljysylintereillä, ja lisäksi on toistuvasti ennustettu liian korkeasta öljyn hinnasta. Goldman Sachs odottaa WTI-raakaöljylle keskimäärin 53 dollaria barrelilta vuonna 2026, kun taas JP Morgan uskoo, että se voi pudota 30 dollariin vuonna 2027. Kaiken tämän perusteella on vaikea ymmärtää, miksi osakkeet nousevat, ja silti ne ovat nousseet 27 % kuudessa kuukaudessa ja 19 % vuodessa.
Suuri uusi löytö Brasiliassa auttoi. Tuotantomäärät kasvavat, kustannuksia leikataan ja sen 20 miljardin dollarin aste-out-ohjelma etenee, ja noin 5 miljardia dollaria on jo sovittu. Tämän pitäisi auttaa vähentämään velkaa ja varmistamaan osakkeenomistajille tuotto. Sijoittajat voivat myös odottaa vahvaa ja kasvavaa tuottoa, ja osingon odotetaan nousevan 5,43 %:iin vuonna 2025 ja 5,62 %:iin vuonna 2026. Lisäksi takaisinostot.
Juoksijat eivät innostu. Konsensusennusteiden mukaan BP:n osakkeiden 12 kuukauden hintatavoite on 502 penniä. Se on noin 9 % nykyisen 460p:n yläpuolella. Jos osingot lisätään, kokonaistuotto voisi olla lähempänä 15 prosenttia. Minä tyytyisin siihen.
En kutsuisi sitä oppikirjan käännekohtaiseksi tarinaksi, enkä odota osakekannan nousevan pilviin. Siirtyminen uusiutuvaan energiaan on edelleen pitkän aikavälin uhka. Silti olen optimistisempi kuin pitkään aikaan. Sijoittajat voivat harkita ostamista, kunhan he ymmärtävät sekä riskit että edut. Kuitenkin tänään näen FTSE 100:ssa ennustettavampia osinkoosakkeita, ja joillakin on myös korkeampi tuotto. Ostan ne ensin.
