Kuvan lähde: Getty Images
Tässä kuussa katselen paria kasvuosaketta, joita olen jo jonkin aikaa pitänyt ylihinnoiteltuina. Mutta vaikka niiden osakekurssit eivät ole juurikaan muuttuneet, yritykset ovat edistyneet hyvin.
Tämän seurauksena yhtälö on mielestäni paljon suotuisampi sijoittajille. Ja se on jotain, jota harkitsen tarkastelevani osakkeitani tarkemmin.
Älykäs
Wise (LSE:WISE) on osake, josta olen muuttanut mieltäni useaan otteeseen viime vuosina. Mutta nyt olen paljon positiivisempi kuin ennen.
Yhtiön vuoden 2025 luvut paljastavat sen, mikä oli minun mielestäni suuri ongelma. Yhtiön vuoden voitto oli 417 miljoonaa puntaa, mutta 444 miljoonaa puntaa tuli asiakkaiden saldojen ylikorosta.
Jos korot laskevat, tämä todennäköisesti haihtuu. Ja siksi en ostanut osakkeita aiemmin: olin huolissani siitä, millaisia voittoja heillä olisi, jos näin tapahtuisi.
Näin on edelleen, mutta en tajunnut, kuinka paljon yhtiö oli jo hyötynyt. Se on antanut Wiselle tavan rakentaa verkostoaan ottamatta velkaa tai laskea liikkeeseen osakkeita.
Tämän seurauksena yrityksen asiakasmäärä kasvoi viime vuonna 22 % (henkilökohtainen) ja 11 % (liiketoiminta). Ja yritys on onnistunut pudottamaan ostoasteensa historian alimmalle tasolle.
Tämä on huono Wisen lyhyen aikavälin voittojen kannalta, mutta vahvistaa merkittävästi sen pitkän aikavälin kilpailuasemaa. Joten koska osakkeet ovat laskeneet tänä vuonna, katson uudelleen joulukuussa.
Airbnb
Kun Airbnb (NASDAQ:ABNB) listautui viisi vuotta sitten, minulla oli ajatus, että olisin valmis ostamaan sen noin 80 dollarilla osakkeelta. Siitä tuli noin 130 dollaria, enkä todellakaan katsonut taaksepäin.
Nyt sen kauppa on kuitenkin 117 dollaria osakkeelta ja yhtiön liikevaihto on noin kolminkertaistunut. Siksi uskon, että arvoyhtälö on nykyään paljon suotuisampi sijoittajille.
Liiketoiminnan pääkohdat pysyvät samoina. Se, että se ei omista tai ylläpitä kiinteistöjä alustallaan, tekee siitä erittäin kassavirtaa tuottavan ja sen markkina-asemaa on erittäin vaikea muuttaa.
Liikevaihdon kasvu on hidastunut dramaattisesti viimeisen viiden vuoden aikana, minkä vuoksi osake ei ole ollut hyvä sijoitus. Ja se korostaa joitain liiketoiminnan riskejä.
Näitä ovat hintoja alentava ylitarjonta, maineriskiin johtava isäntien epätasainen laatu ja muuttuvat määräykset. Nämä kaikki ovat olleet haasteita Airbnb:lle viime aikoina.
Yhtiön pandemian jälkeinen kasvu ei välttämättä toistu. Mutta nykyisellä tasolla harkitsen vakavasti osakkeen lisäämistä portfoliooni.
Hiljaiset toimet
Wise tai Airbnb eivät ole romahtaneet merkittävästi viimeisen viiden vuoden aikana. Kussakin tapauksessa taustalla olevat liiketoiminnat ovat kuitenkin kasvaneet merkittävästi.
Tämän seurauksena ne ovat paljon paremmat kuin ennen. Ja aion tarkastella molempia tarkemmin mahdollisina lisäyksinä portfoliooni joulukuussa.
Keskittyminen jyrkästi pudonneisiin kasvuosakkeisiin on yksi tapa etsiä mahdollisuuksia. Mutta uskon, että sijoittajat, jotka tekevät tämän, saattavat menettää joitakin parhaista osakkeista ostaa.