Kuvan lähde: Getty Images
Noin kolmannes nykyisestä FTSE 250:stä koostuu sijoitusrahastoista. Nämä ovat yrityksiä, jotka sijoittavat muihin varoihin, usein muihin yrityksiin.
Kaikkien vaihtoehtojen ansiosta on täysin mahdollista rakentaa hajautettu ja laadukas salkku sijoitusrahastojen kautta. Tässä on kaksi FTSE 250:stä, joista pidän huhtikuussa.
Yksityiset markkinat
Schiehallion Fund (LSE:MNTN) on uusi tulokas keskisuurten yhtiöiden indeksissä, joka liittyi maaliskuussa. Vaikka se on yli kaksinkertaistunut 12 kuukaudessa, ilmapiiri on edelleen 36 % alle vuoden 2021 huipputason, jolloin kasvuosakkeet ylikuumenivat.
Joten mitä tämä erikoinen Baillie Giffordin hallinnoima rahasto tekee? Sijoittaa kehittyneisiin kasvuyrityksiin, joita ei vielä ole listattu osakemarkkinoilla. Perheomistuksia ovat SpaceX, TikTokin omistaja ByteDance, maksujätti Stripe ja Claude AI -valmistaja Anthropic.
Pidän tässä siitä, että Schiehallion on varsin nirso valittaessa yrityksiä, joihin se sijoittaa. Vuonna 2024 se teki vain kuusi uutta sijoitusta yli 600:sta analysoimasta rahoituskierroksesta.
Jatkamme pääoman harkittua sijoittamista vain niihin yrityksiin, joiden uskomme edustavan parhaita yksityisiä kasvumahdollisuuksia.
Schiehallin rahasto.
Vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla substanssiarvo (NAV) nousi 9,9 % huippusijoitusten SpaceX:n ja Bending Spoonsin ansiosta. Jälkimmäinen on italialainen ohjelmistoyritys, joka ostaa ja parantaa tunnettuja, mutta huonommin toimivia sovelluksia tai alustoja (se osti äskettäin Vimeon ja AOL:n).
Toinen asia, josta pidän, on se, että säätiö on halukas pitämään sijoituksensa sen jälkeen, kun yritys menee pörssiin. Tämänkaltaiset varat tulevat yleensä omistuksistasi jakamaan uudelleen käteistä. Mutta tässä näemme listattuja osakkeita, mukaan lukien Wise, Affirm, Chime ja Tempus AI, jotka ovat edelleen salkussa. Tavoitteena on vangita enemmän kasvavan yrityksen elinkaarta.
Tulevaisuudessa yksi riski on, että korot saattavat nousta, mikä voi aiheuttaa paineita kasvuosakkeiden arvostuksiin. Ja vaikka onnistunut SpaceX:n listautuminen tänä kesänä saattaa nostaa Schiehallionin osakkeet vieläkin korkeammalle, on myös päinvastainen.
Kaiken kaikkiaan olen optimistinen tämän ainutlaatuisen luottamuksen pitkän aikavälin näkymien suhteen. Salkku sisältää mielenkiintoisia kasvuyrityksiä, kuten Anthropic, Revolut, SpaceX, Databricks ja brittiläinen itseohjautuva ohjelmistoyritys Wayve.
Underdog Osakkeet
Toinen valintani on Finsbury Growth & Income Trust (LSE:FGT), joka keskittyy pääasiassa Iso-Britannian osakkeisiin. Nyt tämä on ollut kauheaa, pudonnut 25 % tammikuusta 2025 lähtien. Viiden vuoden aikana Finsbury on pudonnut 17,5 %, mikä on selvästi heikompi kuin FTSE All-Share -indeksi.
On tosin olemassa riski, että rahastonhoitaja Nick Trainin osakkeiden valintataidot eivät ehkä ole enää yhtä teräviä kuin ennen. Koska monet valinnat ovat toimineet erittäin huonosti viime vuosina, mukaan lukien Diageo, Fevertree Drinks ja Burberry.
Vuonna 2026 luottamus kärsi ohjelmistojen myynnin seurauksena, sillä se omistaa Sagen, Experianin, Lontoon pörssin, RELX:n, Rightmoven ja Autotraderin. Jälkeenpäin ajateltuna niin monien ohjelmisto-/tietoalustojen kerääminen oli ehkä hieman holtitonta.
Päinvastaisesta näkökulmasta katsottuna monet näistä osakkeista näyttävät kuitenkin nyt pohjimmiltaan aliarvostetuilta. Esimerkiksi salvia käy kauppaa vain 15-kertaisella ensi vuoden tuloksella. Autotrader on vain 12,3 kertaa.
Tämän lisäksi Finsbury itse käy kauppaa 7,3 %:n alennuksella substanssiarvosta. Myös osinkotuotto on 2,8 %.
Ottaen huomioon mahdolliset muutokset avainomistuksissa, kuten Diageo, Experian ja Sage, uskon, että luottamus on harkitsemisen arvoinen lähellä 725 p.
