JPMorganin mukaan Iranin sota on tuottanut epätavallisen markkinoiden jakautumisen: bitcoinilla on merkkejä turvasataman kysynnästä, kun taas kulta ja hopea, perinteiset geopoliittiset suojaukset, ovat heikentyneet pääoman ulosvirtauksen, voitonoton ja heikkenevän likviditeetin aiheuttaman paineen alla.
Maaliskuun 26. raportissa Nikolaos Panigirtzoglou ja hänen tiiminsä sanoivat, että bitcoin on kestänyt paremmin kuin jalometallit konfliktin kärjistymisen jälkeen. Pankin mukaan kullan hinta on laskenut noin 15 % tässä kuussa, kun taas kullan ETF-rahastot näkivät lähes 11 miljardin dollarin pääoman ulosvirtauksen maaliskuun kolmen ensimmäisen viikon aikana. Myös hopea on joutunut paineen alaisena, sillä JPMorgan sanoi, että viime kesän jälkeen luodut ETF-tulot ovat nyt purkaneet, vaikka bitcoin-rahastot näkivät edelleen nettovirtaa samalla ajanjaksolla.
Bitcoin näyttää turvapaikan kysynnän
Tämä ero ei ole vain hintakysymys. JPMorgan väittää, että se näkyy myös markkina-asemassa ja rakenteessa. Kulta- ja hopeakaupat olivat ruuhkautuneet sen jälkeen, kun kulta nousi noin 5 500 dollariin unssilta ja hopea noin 120 dollariin unssilta aiemmin tänä vuonna.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Kun korot nousivat, dollari vahvistui ja sijoittajat ryhtyivät toimiin riskin vähentämiseksi, nämä positiot alkoivat purkaa. CME-pohjainen paikannus osoittaa kullan ja hopean altistumisen jyrkän laskun tammikuusta lähtien, kun taas bitcoin-futuurien omistukset ovat pysyneet suhteellisen vakaina viime viikkoina.
Pankin selitys on vivahteikas kuin pelkkä “bitcoin korvasi kullan” -kertomukset. Bitcoin myi alun perin pois muiden riskiomaisuuserien kanssa sodan syttyessä ja putosi hetkeksi alimmalle 60 000 dollarin alueelle ennen kuin se vakiintui jälleen 60 000 ja 70 000 dollarin alueelle. JPMorganin pointti on, että bitcoin ei käyttäytynyt kuin klassinen paratiisi ensimmäisessä shokkivaiheessa, vaan palautui virtojen palattua, kun taas kulta ja hopea menettivät edelleen tukeaan.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
JPMorgan yhdisti myös tämän suhteellisen joustavuuden kryptovaluuttojen hyödyllisyyteen stressaantuneella lainkäyttöalueella. “Kullan likviditeettitilanteen heikkeneminen on aiheuttanut sen, että sen markkinaleveys on supistunut alle bitcoinin tällä hetkellä”, pankki kirjoitti.
Saman raportin erillisessä yhteenvedossa JPMorgan sanoi: “Iranin kryptotoiminnan kasvu korostaa kryptovaluuttojen roolia turvasatamana maissa, joissa on taloudellista ja rahallista epävakautta ja geopoliittista stressiä.” Pankki lainasi Chainalysisin tietoja, jotka osoittavat lisääntyneen Iranin kryptotoiminnan sodan puhkeamisen jälkeen, mukaan lukien siirrot kotimaisista pörssistä omavaraisiin lompakoihin ja kansainvälisille alustoille.
Tämä rajattoman selvityksen, omavaraisuuden ja ympärivuorokautisen kaupankäynnin yhdistelmä on pankin väitteen ytimessä. Bitcoinin vauhtiindikaattorit, jotka olivat pudonneet ylimyydylle alueelle, ovat nyt palaamassa neutraaleille, JPMorgan sanoi vihjaten, että myyntipaineet saattavat olla helpottamassa.
Sitä vastoin kullan ja hopean vauhti siirtyi yliostetusta alle neutraaliin myynnin kiihtyessä. Pankin likviditeettityö osoittaa samaan suuntaan: kultamarkkinoiden leveys on nyt pudonnut bitcoinin alapuolelle, kun taas hopean matalampi syvyys on tehnyt putoamisesta entistä rajumpaa.
Tämän julkaisun aikaan BTC:n kauppahinta oli 68 597 dollaria.
Bitcoinin täytyy rikkoa yli 74 500 dollaria, 1 viikon kaavio | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta
