Voidaan sanoa, että vuosi on ollut sijoittajille hyvä.
Suurimmaksi osaksi osakemarkkinat kuitenkin sotisivat.
Kuluttajat kuitenkin tunsivat puristuksen ja Wall Street päättää edelleen, onko tekoälybuumi kupla vai pitkän aikavälin muutoksen alku.
JPMorgan ainakin asetti juuri rohkean lipun.
Yrityksen analyytikot näkevät nyt S&P 500:n saavuttavan 7 500:n vuonna 2026, mikä saattaa ylittää 8 000, jos Federal Reserve alkaa leikkaamaan korkoja hieman odotettua nopeammin.
Tämä on rohkea päätös markkinoilla, joilla Nvidian kaltaiset jättiläiset alkavat koetella sijoittajien hermoja.
Osakemarkkinoiden arvostukset tuntuvat ylivoimaisilta, mikä herättää aiheellisen kysymyksen siitä, kuinka paljon optimismia osakekursseissa on.
JPMorganin analyytikot väittävät, että tekoälyn, tuottavuuden ja sääntelyn purkamisen ansiosta reaalivoittojen kasvu ei ole vielä näkynyt osakekursseissa.
JPMorganin uusin ennuste viittaa S&P 500:aan kohti 7 500 pistettä vuonna 2026
Kuva: Michael M. Santiago Getty Imagesista
JP Morganin iso puhelu 7 500 ja vielä isompi 8 000 “mitä jos”
JPMorganin rohkea ennuste tiivistyy pohjimmiltaan yksinkertaiseen yhtälöön.
Yhtiö odottaa paremman tuloksen, tekoälyn tuottavuuden kiihtyvän sekä suotuisamman poliittisen taustan, joka nostaa S&P 500:n kohti 7 500:aa vuoden 2026 loppuun mennessä. Jos koronleikkaukset jatkuvat, voimme nähdä indeksin ylittävän 8 000:n.
Lisää tekoälytoimintoja:
Onko Nvidian AI-buumi jo otettu huomioon? Oppenheimer ei usko niin. Windowsin presidentti sanoi: “Riittää tämä hölynpöly.” Kukaan ei halua tätä: Morgan Stanley uudistaa Nvidian hintatavoitteen ennen suurta kolmatta neljännestä. Cathie Wood ostaa 16,2 miljoonaa dollaria uppoavia tekoälyosakkeita
Yhtiö uskoo, että tällä hetkellä korotetut arvostukset eivät ole täysin kohtuuttomia, sillä ne arvostavat taloutta, jonka odotetaan olevan paljon tehokkaampi, ei heikompi.
Nämä laajennetut kerrannaiset luovat kuitenkin jännitteen, joka tekee puhelusta erottuvan.
Se ei ole yllättävää, sillä Wall Street Journalin raportin mukaan Magnificent 7 -osakkeet hallitsevat noin 38 prosenttia S&P 500:n kokonaismarkkina-arvosta tällä hetkellä.
Myöhemmin hän jakaa S&P 500Deutsche Bankin ennusteen: 8 000 vuoden 2026 loppuun mennessä, vahvan tuloksen ja tekoälyn investointien johdosta. Morgan Stanley: 7 800, odottaa Yhdysvaltain osakkeiden ylittävän maailmanlaajuisia vertailuja tekoälyn pääomapanostuksen ansiosta. mutta K-kirjaimen muotoinen talous hillitsee. JP Morganin nouseva tapaus ja Fedin “turboboost”.
JPMorgan odottaa S&P 500:n tulosten kasvavan 13–15 prosenttia seuraavien kahden vuoden aikana, mikä tukee tekoälyn pääomamenojen valtavaa kasvua, kasvavat osakkeenomistajien maksut sekä mahdolliset edut sääntelyn purkamisesta ja verotuesta.
Tekoälypääoman aallon suuresta näkökulmasta nähdäkseen, että Alphabet, Googlen, Microsoftin, Amazonin ja Metan emoyhtiö, aikoo yhdessä käyttää yli 200 miljardia dollaria vuodessa pääomamenoihin. Tekoäly ja datakeskukset ovat pääasiallinen tekijä.
Pelkästään Alphabetin investoinnit ovat 91 miljardia dollaria pohjoiseen vuoteen 2025 mennessä, kun Microsoftin vuosittaiset investoinnit ovat yli 80 miljardia dollaria ja Meta jopa 70 miljardia dollaria vuodessa tekoälyn ja infrastruktuurin osalta.
Kuten pankki sanoi,
Siksi arvostukset ovat korkeita vain, jos jätämme huomiotta, kuinka nopeasti tuottavuus voisi kiihtyä.
Ehkä tärkein muuttuja on Federal Reserve.
JPMorganin perustapaus sisältää vielä kaksi koronlaskua ennen taukoa, mikä tukee sen 7 500:n tavoitetta. Jos kuitenkin näemme, että inflaatioluvut paranevat ja Federal Reserve -pankin leikkaukset ovat aggressiivisempia, yritys uskoo, että S&P 500 voi ylittää 8 000 pistettä vuoteen 2027 mennessä.
Tässä on lyhyt yhteenveto Fedin koronlaskusyklistä:
18. syyskuuta 2024: Federal Reserve teki ensimmäisen syklin koronlaskunsa ja laski rahastokoron 4,75–5,00 prosenttiin yli vuoden 5,25–5,50 prosentin jälkeen. 7. ja 18. joulukuuta 2024: Pari 25 bp:n leikkausta pienentää vaihteluväliä 4,25–4,50 prosenttiin, mikä tarjoaa selkeän käännöksen “korkeammasta pidempään”. 17. lokakuuta 2025: Toinen 25 bp:n leikkaus nostaa koron 4,00–4,25 prosenttiin työmarkkinoiden huolenaiheiden kasvaessa. 29. tammikuuta 2025: Federal Reserve laskee jälleen 3,75–4,00 %:iin, toisen vuonna 2025, mikä vahvistaa jatkuvaa helpotussykliä. Markkinat, jotka nousevat epätasaisella alustalla
Ehkä suurempi huolenaihe JPMorganille on talouden taustalla oleva vahvuus, joka näyttää yhä enemmän K-muotoiselta.
Varakkaat kuluttajat kuluttavat edelleen vapaasti ja kasvattavat samalla yritysten voittoja.
Samaan aikaan pienituloiset kotitaloudet ovat kuitenkin edelleen varovaisia tai “valinnaisia”, mikä on dynaamista, jota näemme jälleenmyyjien palautteen lisääntyvän.
Aiheeseen liittyvä: Goldman Sachs uudistaa Broadcomin osakekurssitavoitteen käänteellä
Tässä on jotain Targetin kolmannen vuosineljänneksen tulospuhelusta, joka tukee tätä väitettä:
Samaan aikaan pienituloiset kotitaloudet ovat kuitenkin edelleen varovaisia tai “valinnaisia”, mikä on dynaamista, jota näemme jälleenmyyjien palautteen lisääntyvän.
Tämä kahtiajako on käytännössä luonut huomattavan epämukavan ympäristön, jossa vahvat huipputulokset peittävät suuren paineen valtaosaan väestöstä.
JPMorgan pitää tätä eroa “epäterveenä”, koska se jättää markkinoille oven auki äkillisille mielialan muutoksille, varsinkin kun tiedot heijastavat kahta erilaista kuluttajatodellisuutta samanaikaisesti.
Tekoäly vain pahentaa tätä kahtiajakoa, sillä yritykset investoivat voimakkaasti automaatioon ja tehokkuuteen edistyessään, kun taas toisten on vaikea pysyä tahdissa.
Aiheeseen liittyvä: Miljardööri Steve Cohen ostaa parhaat tekoälyosakkeet ja rauhoittaa kuplapelkoja
