Kuvan lähde: Getty Images
Lokakuussa 2022 Meta Platformsin osakkeita ostaneet sijoittajat saavuttivat 500 %:n tuoton kolmessa ja puolessa vuodessa. Ja näyttää siltä, että historia saattaa toistaa itseään.
Adoben (NASDAQ:ADBE) osakkeet ovat alimmillaan viiteen vuoteen ja käyvät kauppaa termiinihinta/tulos (P/E) -suhteella 11. Mutta voisiko ostaminen tänään olla kuin sijoittamista Metaan vuoden 2022 alimmillaan?
Repeämä?
Yhtäläisyyksiä varmasti löytyy. Alimmillaan sijoittajat olivat huolissaan siitä, että Applen laitteiden tietosuojamuutokset heikentäisivät Metan kykyä tarjota arvokasta kohdennettua mainontaa.
Meta ratkaisi tämän käyttämällä tekoälyä (AI) auttaakseen ymmärtämään käyttäjiään. Mutta nykyään tekoäly on se riski, joka huolestuttaa osakemarkkinoita Adoben liiketoiminnan kanssa.
Huolenaiheena on, että pienemmät markkinoille pääsyn esteet voisivat lisätä kilpailua. Tämä voi johtaa asiakkaiden menetykseen tai kyvyttömyyteen jatkaa hintojen nostamista käyttäjillesi.
Tästä syystä osake on laskenut noin 64 prosenttia kaikkien aikojen ennätyksistään. Mutta kuten Meta vuonna 2022, yritys tienaa paljon rahaa ja sen ydinliiketoiminta jatkaa kasvuaan.
Tulokset
Uusimmassa raportissaan Adobe ilmoitti 12 prosentin liikevaihdon kasvusta ja yli 300 prosentin kasvusta tekoälypohjaisten tuotteiden myyntiin. Myös liikevoittomarginaalit pysyivät vahvoina. Tämä ei näytä taaksepäin menevältä liiketoiminnalta. Mutta yrityksen tuloksissa on muutakin kuin tämä: Kaikilla, jotka ovat huolissaan tekoälyn uhasta, on paljon keskittymistä.
Adoben 12 prosentin liikevaihdon kasvu johtui kuukausittaisten aktiivisten käyttäjien 20 prosentin kasvusta. Siksi yritys houkuttelee uusia ihmisiä pääasiassa ilmaisiin tai edullisiin tasoihin. Epäilemättä yritys aikoo muuttaa ne arvokkaammiksi asiakkaiksi ajan myötä. Mutta riskinä on, että tämä ei ole helppoa monien alkuperäisten tekoälykilpailijoiden kanssa.
Perspektiivi
Käyttäjien lisääminen on Adobelle hyvä asia. Mutta tämä vastaa vain puoleen sijoittajien huolista tekoälyn liiketoimintavaikutuksista. Asiakkaiden rekisteröinti on yksi asia, mutta heidän muuntaminen korkean katteen tilaustuloiksi on toinen asia. Ja tällä alalla todellinen testi on vielä edessä.
En usko, että sijoittajilla on selkeää vastausta tähän kysymykseen ensi vuoden aikana. Odotan enemmän samaa: kiinteitä tuloksia jatkuvan epävarmuuden ympäröimänä. Tämän vuoksi on vaikea ajatella osakkeiden ostamista tässä tilanteessa. Mutta niin oli myös Meta Platformsissa, kun se käytti kauppaa historiallisen alhaisilla kertoimilla.
Ostanko?
Lokakuun 2022 Metan ja Adoben yhtäläisyydet tällä hetkellä ovat silmiinpistäviä: Molemmat osakkeet käyvät kauppaa historiallisen alhaisilla arvoilla, vaikka taustalla olevilla liiketoiminnoilla menee hyvin. Ilmeisesti Meta voitti haasteensa vaikuttavasti ja osakkeen ostaneet sijoittajat menestyivät erittäin hyvin. Mutta se ei automaattisesti tarkoita, että Adobe voi tehdä samoin.
Osakkeet ovat halpoja, mutta on paljon epävarmuutta, jonka en usko selviävän lähiaikoina. Joten tällä hetkellä keskityn selvempiin mahdollisuuksiin.