WPP:n (LSE:WPP) osakkeet ovat pudonneet yli 70 % viimeisen viiden vuoden aikana. Ja koko vuoden 2025 tulokset eivät tarjonneet apua.
Olen ollut varovaisen optimistinen toipumismahdollisuuksien suhteen. Mutta niin ei vielä tapahdu, sen jälkeen kun vuoden 2025 tulospäivitys oli pettymys, joka osui WPP:n osakekurssiin vielä 5 % alkukaupassa torstaina (26. helmikuuta). Se osui toiseen viime 10 vuoden alimmillaan. Olenko väärässä, kun luulen, että olemme nyt lähellä pohjaa?
Kuvan lähde: Getty Images
Strategian päivitys
Vuoden 2025 luvut olivat huonot, ja liikevaihto laski 8,1 % edellisvuodesta. Kokonaisliikevoitto putosi 23 % ja vuoden lopussa oikaistu nettovelka kasvoi vielä 24 %. Raportoidut luvut olivat huonommat ja liikevoitto laski 71 %.
Mutta vaikka nämä tulokset olivat yllättävän huonoja, siitä ei tässä uusimmassa päivityksessä oikeastaan ollut kyse. Ei, niitä varjostaa suuri strateginen rakenneuudistus uuden toimitusjohtajan Cindy Rosen johdolla.
Yhtiö ilmoitti “Elevate28:sta”, joka on monivuotinen strateginen suunnitelma, jonka tarkoituksena on yksinkertaistaa ja integroida asiakasehdotuksemme, palauttaa kasvu ja luoda pitkän aikavälin lisäarvoa asiakkaille, kyvyille ja osakkeenomistajille. WPP aikoo siirtyä “holdingrakenteesta yhdeksi yhtiöksi”.
Tällä hetkellä se on erilaisten globaalien yritysten sotku, jotka eivät todellakaan ole niin yhtenäisiä kuin niiden pitäisi olla. Tämän kaltainen rönsyilevä, väärin keskittynyt yritys tarjoaa helppoja vaihtoehtoja ketterämpiin liikkeisiin, joita muut tekevät yhä enemmän tekoälyyn perustuvilla tuotteillaan.
Kustannukset ja säästöt
Rose oli julmasti avoin: “Viimeaikainen heikko suorituskykymme on johtunut liiallisesta organisaation monimutkaisuudesta, integroidun toimintamallin puutteesta ja epäjohdonmukaisesta strategisesta toteutuksesta.” Mutta hän lisäsi, että “kaikki nämä ongelmat ovat meidän vallassamme ratkaista”.
Sen uusien suunnitelmien kustannusten arvioidaan olevan noin 400 miljoonaa puntaa seuraavan kahden vuoden aikana. Mutta yritys odottaa saavansa 500 miljoonan punnan bruttosäästöjä vuoteen 2028 mennessä, joten sen pitäisi maksaa itsensä takaisin pelkästään sillä.
Ja suunniteltu uusi liiketoimintarakenne kuulostaa musiikilta korvilleni: “WPP:stä tulee yksi yritys, joka virtaviivaistetaan neljäksi toimintayksiköksi neljällä alueella, joita yhdistää uraauurtava agenttimarkkinointialustamme WPP Open.”
Lyhyen aikavälin näkymät
Nämä suunnitelmat kuulostavat sopivan kunnianhimoisilta. Mutta yrityksen hajottaminen ja uudelleen yhdistäminen tuo tuskaa. Matkan varrella on paljon voitettavaa. Ja siihen sisältyy vuosi 2026, josta näyttää tulevan jälleen vaikea vuosi.
Johto odottaa, että vertailukelpoiset tulot, joista on vähennetty läpimenokustannukset, laskevat “keskivälistä korkeisiin yksinumeroisiin lukuihin vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla”. Sen pitäisi kuitenkin parantua toisella puoliajalla. Kokonaisliikevoittomarginaali pysynee heikkona 12–13 prosentin välillä. Oikaistun liiketoiminnan kassavirran uuden Elevate28-strategian kustannusten jälkeen pitäisi olla 800–900 miljoonaa puntaa.
Pitkän aikavälin tavoitteet
Uusi pomo, paljastuneet ongelmat, perustavanlaatuinen strategiamuutos: WPP rastittaa minulle kaikki ruudut. Onko tämä riskialtis aika harkita ostamista? Ehdottomasti. Korjattavaa on paljon. Mutta optimismini on edelleen olemassa. Katson miltä asiat näyttävät puolivälissä ennen kuin teen päätöksen.