Kuvan lähde: Getty Images
En ymmärtänyt alan uudelleenjärjestelyn uhkaa ja sitä, mitä tämä voisi merkitä voitolle. En ollut yksin ja myin omistukseni syyskuussa 2023, kun CVS:n osakekurssi romahti.
Olen iloinen, että myin, kun myin, kun otetaan huomioon osakekurssin laskun voimakkuus. CVS:n osakkeiden hinta on tänään 14,28 puntaa osakkeelta, ja se on selvästi alle 17,09 punnan, jolla ne myytiin.
Mutta terveydenhuoltoryhmä on noussut voimakkaasti vuonna 2025, tänä vuonna 74 prosenttia. Se on noussut vielä 2 % tänään (15. lokakuuta) sen jälkeen, kun kilpailu- ja markkinaviranomainen (CMA) julkaisi välihavainnot, jotka eivät olleet niin tuhoisia kuin toimiala oli pelännyt.
Mitä CMA on sanonut?
CMA aloitti tutkimuksensa hinnoittelua ja avoimuutta koskevista peloista eläintenhoitomarkkinoilla.
Tarkoituksensa sopimattomaksi katsotun järjestelmän korjaamiseksi vahtikoira on ehdottanut 21 välimuutosta. Näitä ovat eläinlääkäreiden vaatiminen täydellisten hinnastojen julkaisemisesta, kuluttajien lääkkeiden ostamisen helpottaminen verkosta, reseptimääräisten hintojen rajoittaminen ja käytäntöjen vaatiminen ilmoittamaan, kuuluvatko he suurempaan ryhmään.
Nämä muutokset edustaisivat alan tähän mennessä suurinta uudistusta. Ne eivät kuitenkaan ole niin pahoja kuin teollisuus pelkäsi, mikä saa CVS:n ja Pets at Homen osakekurssit nousemaan.
RBC Capitalin analyytikko Charles Weston huomauttaa, että “omaisuuserien pakkomyyntiä ei edelleenkään ole, vaan keskitytään edelleen suurempaan avoimuuteen kilpailukykyisempien eläinlääkkeiden markkinoiden rakentamiseksi sen sijaan, että keskitytään ensisijaisesti hintojen valvontaan.”
Onko CVS ostaa?
CVS itse sanoi olevansa tyytyväinen “tämän aamun ilmoituksen tuomaan lisävarmuuteen” ja huomautti, että 21 ehdotettua uudistusta ovat seitsemän vähemmän kuin keväällä ehdotettiin.
Eläinlääkärit eivät ole vielä poissa metsästä. CMA:n loppuraportti on määrä antaa vasta maaliskuussa. On kuitenkin erittäin epätodennäköistä, että mitään olennaisia muutoksia tapahtuu nykyiseen verrattuna.
Onko CVS-osake nyt siis kasvusijoittajien osto? Kuten taulukko osoittaa, kaupunkivälittäjät odottavat voittojen kasvavan nopeasti:
Tilikausi kesäkuuhun Odotettu osakekohtainen tulos (EPS) Vuotuinen kasvu202689,67p12%202797,57p9%2028107,15p10%
Ennusteita tukevat merkit siitä, että CMA ei ota käyttöön marginaalia murskaavia hintasääntelyjä. Ne kuvastavat myös CVS:n vaikuttavaa edistystä Australiassa, jossa se jatkaa nopeaa laajentumistaan.
Yhtiöllä on kuitenkin edessään merkittäviä vastatuulia, jotka voivat uhata näitä ennusteita ja vaikuttaa sen osakekurssiin.
Valvontakoiran lopullisista johtopäätöksistä on vielä epävarmuutta, mikä ansaitsee huomion. CVS kohtaa myös jatkuvaa myyntipainetta Ison-Britannian ydinmarkkinoillaan elinkustannuskriisin jatkuessa, ja erityisesti sen vähittäismyyntituotteiden osalta.
Olen myös tietoinen yhtiön kasvunäkymistä työvoimakustannusten tasaisesti noustessa. Ja vaikka CMA:n suositukset olisivat voineet olla huonompia, ne silti mahdollisesti rajoittavat yrityksen laajentumismahdollisuuksia maassa.