Kuvan lähde: Getty Images
Pidän siitä, kun suunnitelma toteutuu, ja niin tapahtuu nyt maaliskuussa 2024 ostamani FTSE 100 osinkoosakkeen kanssa. Kyseinen osake on lääkejätti GSK (LSE: GSK), joka näytti ostohetkellä hyvälle arvolle, ja sen hinta-tulossuhde (P/E) oli noin 8. Se oli pettymys vuosien mittaan.
GSK:n osakekurssi jatkoi laskuaan sen jälkeen, kun ostin sen. Ensimmäinen syy oli Yhdysvaltojen ryhmäkanne sen närästyslääke Zantacista. Heti kun asia selvitettiin 2,2 miljardin dollarin maksulla, Yhdysvallat uhkasi asettaa tullit lääkkeille. Pian huomasin olevani noin 15 % alempana, mikä ei rehellisesti sanottuna kuulunut suunnitelmaan, mutta pysyin rauhallisena ja asiat näyttävät nyt ylöspäin.
GSK:n osakkeet ovat nousseet 12 % viimeisen kuukauden aikana, mikä nosti 12 kuukauden nousun noin 33 prosenttiin. Henkilökohtaisesti olen noussut vain noin 10 %, mutta nämä ovat alkuajoja, koska tämä on osake, jota aion pitää hallussaan vuosia ja mieluiten vuosikymmeniä.
Pitkäaikainen FTSE 100 -peli
Viimeksi käsittelin GSK:ta The Motley Foolille 28. lokakuuta, jolloin huomasin, että osakekurssien elpyminen oli käynnissä, mutta osakkeen arvo näytti silti olevan hyvä P/E-arvon ollessa 10,6. P/E-suhde oli noussut 11,45:een, mutta on silti selvästi alle FTSE 100:n keskiarvon, joka on noin 18.
GSK julkaisi 29. lokakuuta kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa ja ne olivat vahvat. Ydinliikevoitto nousi 11 prosenttia 2,99 miljardiin puntaa, kun taas ydinliiketoiminnan osakekohtainen tulos nousi 14 prosenttia 55 penniin.
Hallitus julisti kolmannen vuosineljänneksen osingon 16 penniä osakkeelta ja vahvisti 2 miljardin punnan osakkeiden takaisinostot vuoden 2026 puoliväliin mennessä, josta 1,1 miljardia puntaa on jo tehty. Myös koko vuoden ohjeistus nostettiin.
GSK:n tuotevalikoima näyttää vihdoin tuottavan tuloksia, erikoislääkkeet vauhdittavat kasvua ja vapaa kassavirta on vahvaa. Toipuminen vaikuttaa uskottavalta.
Välittäjän ennusteet ovat säännöllisiä
Riskejä kuitenkin on. Tulliuhkat eivät ole täysin kadonneet, ja vaikka putki näyttää paremmalta, mahdollisia menestyslääkkeitä ei koskaan taata. Heikko oikeusjuttu, säännösten takaisku tai yllätys oikeudenkäynnissä voivat vaikuttaa luottamukseen.
Välittäjien ennusteet tuottavat konsensuksen 12 kuukauden hintatavoitteeksi noin 1 773 penniä. Valitettavasti se on itse asiassa alle nykyisen hinnan, noin 1 806 penniä. Jos ennusteet pitävät paikkansa, ensi vuosi ei ole yhtä hyvä kuin edellinen. Analyytikoiden arviot ovat myös ristiriitaisia: vain yhdeksän 23:sta arvioi GSK:n osakkeen ostoksi, kun taas neljä myy.
Uskon kuitenkin, että tämä on edelleen edullinen sijoitus pitkän tähtäimen näkemyksen omaaville sijoittajille. Kukaan ei voi sanoa, mihin osakkeen hinta menee lyhyellä aikavälillä, mutta vuosien mittaan voit odottaa GSK:n tarjoavan tasaisen yhdistelmän kasvua ja tuloja. Lopullinen sato on vaatimaton 3,35 %, mutta sen pitäisi kasvaa tasaisesti. Osakkeen odotetaan nousevan 3,57 prosenttiin vuonna 2025 ja 3,83 prosenttiin vuonna 2026.
GSK näyttää harkitsemisen arvoiselta sijoittajille, jotka haluavat rakentaa tasapainoisen salkun, mukaan lukien altistuminen lääkesektorille, jota perinteisesti pidetään markkinoiden puolustavana kulmana. Tänään näyttää hyvältä lähtöpisteeltä, kun otetaan huomioon matala P/E, mutta sijoittajien tulisi ostaa vain pitkällä aikavälillä. Tämän tulisi aina olla keskeinen osa suunnitelmaa FTSE 100 -osakkeita ostettaessa.