Kuvan lähde: Getty Images
Huolimatta selkeistä todisteista Yhdysvalloissa hidastuneesta taloudesta, osakemarkkinat jatkavat sen viattomuutta korkeamman maaliskuun. Muutama päivä sitten Dow Jones -indeksi ylitti ensimmäistä kertaa 46 000 pistettä ja upea kokonaismarkkina -arvo ylitti 20 dollaria. Mutta sijoittajien kanssa, jotka toimivat humalassa merimiehinä, ovatko poliisi valmiina soittamaan tämän puolueen aikaan?
Katalysaattori?
Myöhemmin tänään (17. syyskuuta) liittovaltion keskuspankin odotetaan alentavan korkoja 25 peruspisteessä. Sijoittajat hurraavat nähdessään liikkeen tonicina seuraavalle osalle osakemarkkinoilla. Tätä varten on varmasti ennakkotapauksia.
1990 -luvun lopulla, kun teknologinen kupla oli täysin apogee, ruokki pelkistysastetta aggressiivisesti. Markkinat vastasivat S&P 500: n ylittämisellä 3000 ja sitten 4000 pistettä muutamassa kuukaudessa. Tuolloin kaikki skeptikot olivat heittäneet pyyheeseen ja kaikki kyyhkyen.
Pian sen jälkeen markkinat ylittivät 5000 pistettä, ennen kuin se kaatui 78% seuraavien kahden ja puolen vuoden aikana.
Stagflaatio
Voisimmeko toistaa tilanteen tänään? Kyllä, voisimme. Vakuuttavuus on alhainen, sijoittajat kelluvat ja eläinhenkiä on kaikkialla.
Mutta silloin ja nyt on myös joitain suuria eroja. Aluksi Yhdysvaltain kansallinen velka on tänään 5% BKT: stä, joka halvaaa maata korkokuluilla. Toiseksi, monet nykypäivän arvostusmittarit ovat paljon korkeammat kuin ne olivat takaisin huipulla vuonna 2000.
Mutta suurin ero nykyään on, että talous on syntynyt selkeät merkit, jotka on suunnattu stagflaatioon. Sitä ei ole nähty 1970 -luvulta lähtien, tämä on pelätty korkea inflaation, vähä kasvun ja työttömyyden lisääntyminen.
Kulta
Mielestäni kulta ei siirry 1800 dollarista 3 600 dollariin muutamassa vuodessa kertomatta sinulle jotain. Jotkut väittävät, että sijoittajat ovat saaneet yhdessä muiden markkinoiden kanssa saaneet kultavirheen ja ajavat aaltoa.
Monet ovat kuitenkin kätevästi yllättäviä, että suurimman osan tähän mennessä ostosta ovat johtaneet ulkomaiset keskuspankit, jotka palauttavat kultaa ja hopeaa ennätyksellisesti. Se ei näytä spekulatiiviselta kuplalta.
Tällaiset liikkeet kertovat minulle, että usko länsimaiseen finanssijärjestelmään, jonka ytimessä on Yhdysvaltain dollari, on heikompi kuin se oli.
Kaivostyöläiset
Toimi, joka mielestäni voi jatkaa menestymistä tässä ympäristössä, on Fresnillo (LSE: FRE). Tähän päivään mennessä se on paljon paras suorituskyky FTSE 100: ssa. Yksi syy vetovoimani on sen terveellinen tutkimusputki.
Tutkimus on luonnostaan riskialttiista liiketoimintaa. Harjoittelujen tulokset voivat pettyä niin helposti johtamaan alaspäin suuntautuvaan tarkistukseen kokonaisresursseissa. Mutta vaikka tutkija löytää uuden talletuksen peräkkäin, ei ole mitään takeita siitä, että hän voi koskaan ottaa sen maasta. Paikallinen oppositio ja pitkäaikainen lupaprosessi ovat kaksi pääesinettä voitettavaksi.
Nykyään Fresnillo on käteislehmä ja vaikka kulta korjattaisiin, esimerkiksi 20%, se olisi edelleen sellainen. Minulle altistuminen kovalle omaisuudelle on välttämätöntä nykypäivän epävarmassa maailmassa, joten osake on edelleen keskeinen osa salkkuani. Sijoittajille, jotka voivat tarkastella lyhyen aikavälin korjauksen potentiaalia jalometallimarkkinoilla, se on varmasti harkinnan arvoinen toiminta.