Ohjelmistoalalla tapahtuu jotain epätavallista. Ja sijoittajat alkavat huomata.
Jim Cramer huomauttaa odottamattomasta jälkeenjääneestä: Microsoftista (MSFT). Huolimatta hallitsevasta asemastaan maailman suurimpana ohjelmistoyrityksenä ja pilvi- ja tekoälyn johtajana, osake on viime aikoina kamppaillut pysyä tahdissa. Silloinkin, kun laajempi ohjelmistotila yrittää palautua.
“Vaikka ohjelmistojen osakkeet nousevat, et voi estää Microsoftin osakkeita putoamasta”, Cramer sanoi twiitissä vangiten Wall Streetin kasvavaa turhautumista.
Mad Money -isännän mukaan heikkoudella ei ole mitään tekemistä Microsoftin pitkän aikavälin aseman kanssa. Pikemminkin se heijastaa valtavia tekoälyyn perustuvia pääomamenoja, jotka ovat herättäneet huolta lähiajan tuotoista sekä lyhyitä pelkoja tekoälykilpailun kiristymisestä.
Vaikka hän on edelleen laajalti optimistinen yrityksen tulevaisuuden suhteen, hän on kyseenalaistanut, onko Microsoftin tekoälyn toteutus saman verran kuin sen ikäisillä viimeisimmän tuloskauden aikana.
Mikä sitten on heikkouden takana? Ja pitäisikö huolestua?
Kuva: Matthias Balk/Picture Alliance Getty Imagesin kautta
Cramer sanoo, että Microsoftilla on paineita
CNBC:n mukaan Cramer uskoo, että ohjelmistoosakkeiden laajaa myyntiä on liikaa. Mutta Microsoftin tilanteessa on enemmän vivahteita.
“Ohjelmistoyritykset ovat selviytyjiä”, hän sanoi Mad Moneyssa. “He voivat sulautua. He voivat sopeutua… mutta niiden hinta on täydellisyys, ja heillä näyttää olevan, sanotaanko, eräänlainen rugby-scrum -tuntuma, emmekä me maksa scrumista.”
Toisin sanoen kysymys ei ole selviytymisestä. Sinun arviosi. Itse asiassa äskettäinen myynti sai aikaan osittain laajalti keskusteltu tutkimusmuistio, joka kuvittelee tulevaisuuden, jossa tekoäly häiritsee toimihenkilöitä ja heikentää perinteisiä ohjelmistoliiketoimintamalleja.
Lisää teknisiä osakkeita:
Morgan Stanley asettaa hämmästyttävän hintatavoitteen Micronille tapahtuman jälkeen Nvidian Kiinan siruongelma ei ole se, mitä useimmat sijoittajat ajattelevat, että kvanttitietotekniikan muutoksen 110 miljoonaa dollaria ei odoteta
Cramer hylkäsi äärimmäisen kertomuksen.
“Kyllä, Wall Street voi ylireagoida paremmin kuin kukaan”, hän sanoi ja väitti, että markkinat ovat muuttaneet todellisen huolen “sukupuuttotapahtumaksi”.
Silti hän myönsi, että tekoäly voi supistaa marginaaleja ja hidastaa kasvua. Tämä tarkoittaa, että ohjelmistoosakkeilla ei välttämättä ole samoja premium-arvostuksia kuin ennen.
Ja Microsoft on hallitsevasta asemastaan huolimatta juuri tämän muutoksen keskellä.
Tekoälykulutus ja kasvuhuolet painavat Microsoftia
Microsoftin osakkeen viimeaikainen heikkous tulee vahvoista perustekijöistä huolimatta. Tämä itse asiassa tekee tilanteesta hämmentävämmän sinulle.
Yhtiö raportoi vaikuttavista tuloksista Q2FY26:
Liikevaihto kasvoi 17 prosenttia 81,3 miljardiin dollariin. Nettotulos kasvoi 60 %. Osakekohtainen tulos kasvoi jyrkästi heijastaen vahvaa kannattavuutta.
Toimitusjohtaja Satya Nadella korosti tulosjulkistuksen aikana, että tekoäly on jo tulossa merkittäväksi liiketoiminnaksi. “Olemme vasta tekoälyn leviämisen alkuvaiheissa, ja Microsoft on jo rakentanut tekoälyliiketoiminnan, joka on suurempi kuin jotkin suurimmista franchising-yhtiöistämme”, sanoi Satya Nadella.
Mutta markkinat keskittyvät johonkin muuhun. Mitä tarkalleen? Kustannukset.
Microsoftin valtava panos tekoälyyn tulee mojova hintalappu. Yahoo Financen raporttien mukaan
Investoinnit olivat 37,5 miljardia dollaria yhdellä neljänneksellä. Kulutus kasvoi 66 prosenttia vuodentakaisesta.
Tämäntyyppiset investoinnit herättävät huolta marginaaleista. Tämä pätee erityisesti, jos palautusten toteutuminen vie aikaa.
Samaan aikaan Azure-pilvipalveluiden kasvu osoitti lieviä hidastumisen merkkejä ja kasvoi 40 prosentista 39 prosenttiin vuositasolla. Se ei ehkä vaikuta paljolta. Mutta Microsoftin kaltaiselle yritykselle pienikin hidastuminen voi laukaista ylimitoitettuja reaktioita.
Tällä hetkellä MSFT on pudonnut yli 30 % huipuistaan ja käy nyt lähellä 52 viikon alin tasoaan, 344,79 dollaria. Keskipitkällä aikavälillä se ei myöskään ole tehnyt yhtä suurta vaikutusta, sillä vuoden tuotto oli 24,15 % ja yhden vuoden tuotto 5,44 %.
Mitä Cramer odottaa seuraavaksi Microsoftilta
Cramer on edelleen laajalti optimistinen ohjelmiston ja Microsoftin pitkän aikavälin tulevaisuuden suhteen.
Mutta hän on myös realistinen sen suhteen, mitä seuraavaksi tapahtuu. Hän uskoo, että markkinat ovat siirtymässä uuteen vaiheeseen, jossa:
Tekoäly muuttaa hinnoitteluvoimaa Kasvu muuttuu vähemmän ennustettavaksi Arvostukset nollasivat
Se ei tarkoita romahdusta. Se tarkoittaa säätöä.
Cramer huomautti, että yritykset voivat käyttää tekoälyä kustannusten vähentämiseen, tehokkuuden parantamiseen ja sopeutumiseen. Sen sijaan, että se häiritsisi. Samalla hän korosti, että muut alat voivat hyötyä vielä enemmän tekoälyn tuottamasta tuottavuuden kasvusta, mukaan lukien:
RahoitusMatkailuyritykset Vähittäiskauppa
Samaan aikaan yritykset, kuten NVDA, näkevät jo räjähdysmäisen kysynnän, mikä vahvistaa ajatusta, että tekoäly luo mahdollisuuksia, ei vain riskejä.
“Kaikista huolista siitä, kuinka tekoäly tulee olemaan varallisuuden tuhoamisen moottori, on vaikea kiistää, että se on myös uskomaton vaurauden luomisen väline”, Cramer sanoi CNBC:n mukaan.
Joten mihin se Microsoft jättää?
Yritys on edelleen yksi teknologia-alan tehokkaimmista toimijoista. Mutta toistaiseksi markkinat näyttävät esittävän kovemman kysymyksen: Voiko Microsoft kääntää valtavan tekoälyinvestoinnin kasvuksi tarpeeksi nopeasti oikeuttaakseen kustannukset? Kunnes tämä vastaus tulee selvemmäksi, osakkeet voivat jatkaa painetta jopa alalla, joka muuten yrittäisi nousta.
Aiheeseen liittyvä: Jim Cramer sanoo “Istu käsilläsi”, kun sota ravistaa osakkeita
