Kuukausien ajan Wall Streetin kommentaattorit ovat huolestuneet siitä, että keinotekoisen älykkyyden nousua pidetään kuplana, jolla on pääomakustannukset, joiden joidenkin analyytikoiden arviointi voi saavuttaa 3 miljardia dollaria vuoteen 2028 mennessä, lihottaen joitain megakappeja, kun taas pienituloiset työntekijät kärsivät löysästä työmarkkinoista.
Keskiviikkona he saivat epätodennäköisen lähteen validoinnin: keskuspankin presidentin.
Jerome Powell kertoi, että Yhdysvallat näkee “epätavallisen suuria määriä taloudellista toimintaa AI: n rakentamisen kautta”, keskuspankin harvinainen tunnustus siitä, että lisäys ei ole vain huolimaton, vaan myös vinossa rikkaiden suhteen.
Tämä epätasapaino ulottuu markkinoiden ulkopuolelle. Noin 70% Yhdysvaltojen talouskasvusta tulee kuluttajien menoista, mutta suurin osa kotitalouksista elää maksun tarkistusta sekissä. Tämä kysyntäkuva on hankkinut tavan, jota analyytikot kutsuvat K: n muodossa: Vaikka monet perheet vähentävät välttämättömiä elementtejä, rikkaimmat kotitaloudet jatkavat matkaa, tekniikkaa ja luksustuotteita ja jatkoivat niin elokuussa. Toistaiseksi inflaation talteenotto riippuu suurelta osin tästä dynaamisesta, joka pysyy haurassa stasissa. Se on ratkaisu, joka toimii hyvin, ennen kuin ei, jos se voidaan kuvata sen toiminnassa.
“(Kustannukset) voi hyvinkin olla puolueellinen korkeamman tulotason kuluttajille”, Powell kertoi toimittajille viimeisen Fed -politiikan kokouksen jälkeen. “On olemassa paljon anekdoottisia todisteita siitä.”
Tämä puolueellisuus on tullut yhä ilmeisemmäksi markkinoilla. Vain seitsemän yritystä, Microsoft, NVIDIA, Apple, Aakkoset, Meta, Amazon ja Tesla, edustavat nyt yli 30% S&P 500: n arvosta. Sen AI: n säälimätön CAPEX on ylläpitää positiivisia yritysinvestointeja, vaikka työllisyyden yleinen kasvu on hidastunut. Goldman Sachs arvioi, että AI: n menot edustivat melkein koko 7%: n vuotuista voittoa yrityksen CAPEX: ssä tänä keväänä.
Kommentit korostavat FED: n kasvavaa huolta: vaikka BKT: n pääkasvu on yli 1,5%, kasvun koostumus on epätasainen, toisin kuin talon edellisissä Augesissa tai valmistuksessa.
Powell huomautti, että “lapset, jotka poistuvat yliopistosta ja nuoremmista ihmisistä, vähemmistöistä”, jotka kamppailevat löytääkseen työpaikkoja nykyisillä jäähdytystyömarkkinoilla, jopa silloin, kun rikkaat kotitaloudet jatkavat vapaasti kuluttamista ja yritykset kanavoivat käteisellä avant -garde -tekniikoissa.
Epätasapaino heijastaa sitä, mitä Powell kuvaili “matalaksi laukaukseksi ja matalaksi vuokrausilmapiiriksi”, jossa lomautukset ovat omituisia, mutta työpaikkojen luominen on hidastunut. Tämä dynaaminen yhdistettynä taloudellisten voittojen keskittymiseen AI: iin ja rikkaiden keskuudessa on riski syventää eriarvoisuutta ja monimutkaistaa FED: n yritystä tasapainottaa niiden inflaatio- ja työllisyysvaltuudet.
Yhdistäminen on riski laajentaa kuilua Wall Streetin ja Main Streetin välillä. Vaikka rikkaat kotitaloudet kuluttavat edelleen vapaasti ja teknologiset titaanit kaatavat miljardeja tieto- ja sirukeskuksia, tarkistetut työtiedot osoittavat, että talous lisäsi elokuussa vain 22 000 asemaa, ja työttömyys oli jopa 4,3%.
“Epätavallisen suuret” sijoitukset voivat ylläpitää ensimmäisen linjan kasvua, Powell ehdotti, mutta tekee vain vähän nostamaan laajoja työmarkkinoita.
“Yleinen työnhakuprosentti on erittäin, erittäin alhainen”, hän sanoi. “Jos lomautukset alkavat kasvaa, palkkaamista ei tule paljon.”
Fortune’s Global Form palaa 26. -27. -27. Riadissa. Toimitusjohtaja ja maailman johtajat tapaavat dynaamisen tapahtuman ja vain kutsun, joka muovaa liiketoiminnan tulevaisuutta. Pyydä kutsu.