Kuvan lähde: Getty Images
NatWestin (LSE: NWG) osakkeet ovat menestyneet loistavasti. Ne ovat nousseet 60 prosenttia viimeisen vuoden aikana ja 222 prosenttia viidessä vuodessa.
Se ei ole ainoa suuri FTSE 100 -pankki, joka tekee rahaa. Lloyds Banking Group nousi 62 % yhdessä vuodessa ja 215 % viidessä vuodessa. Barclays on menestynyt molempia paremmin: noussut 70 % ja 287 % samoilla ajanjaksoilla. Onneksi liityin hauskanpitoon. Ostin Lloydsin pari vuotta sitten ja olen jo yli kaksinkertaistanut rahani uudelleensijoitetuilla osingoilla. Se on ilo sijoittaa Yhdistyneen kuningaskunnan blue chip -osakkeisiin.
FTSE 100 menestystarina
Korkeammat korot ovat olleet siunaus, nettokorkomarginaalit ovat kasvaneet, ero sen välillä, mitä pankit maksavat säästäjille ja mitä ne veloittavat lainanottajilta. Luotonantovolyymit ovat edelleen vahvat, kun taas kustannukset ovat hallinnassa ja luottotappiot ovat pysyneet alhaisina.
NatWest luopui viimeisistä julkisen omistuksen rajoituksista toukokuussa, kun Yhdistyneen kuningaskunnan hallitus myi lopullisen osuutensa 17 vuoden jälkeen. Tämä eliminoi mahdollisen valtion puuttumisen ja antoi sijoittajille luottamusta siihen, että johdon päätökset voitiin tehdä vapaasti. Kustannussäästöt ja toiminnan tehostaminen paransivat myös tulosta.
Vahvoja tuloksia
Ja niitä on ollut monia.
NatWestin liikevoitto ennen veroja vuonna 2024 oli 6,2 miljardia puntaa, ja myös vuosi 2025 näyttää lupaavalta. Pankin kolmannen vuosineljänneksen päivitys 24. lokakuuta osoitti, että nettovoitto kasvoi 35 % 1,68 miljardiin puntaa, mikä auttoi alentuneet toimintakulut ja pienemmät arvonalentumistappiot. Pankki nosti liikevaihto- ja kannattavuusennusteitaan vuodelle 2025. Barclays ja Lloyds ovat antaneet yhtä optimistisia lausuntoja.
Silti horisontissa on riskejä. Ison-Britannian talous on huonossa kunnossa. Tämä voi vaikuttaa lainojen ja asuntolainojen kysyntään ja lisätä arvonalentumisia. Toinen huolenaihe on. Marraskuun 26. päivän budjetti saattaa herättää vaatimuksia pankkien korkeammasta windfall-verosta.
Aktivistit pyrkivät nostamaan nykyisen lisämaksun 3 prosentista 8 prosenttiin. Jos näin tapahtuu, se varmasti painaa pankkien osakkeita sinä päivänä ja jonkin aikaa sen jälkeen. Maksun arvioidaan nostavan 8 miljardia puntaa neljän vuoden aikana koko sektorilla, mikä ilmiselvästi söisi voittoja, vaikka se tuskin kuluttaisi niitä nykytilanteessa.
Mahdollinen marginaalin vähennys
Voi olla haitallisempaa, jos korot laskevat merkittävästi ensi vuonna, kun inflaatio hidastuu ja aiheuttaa paineita marginaaleihin. Hermostuneet sijoittajat saattavat haluta odottaa, miten se etenee, vaikka vaarana on, että jos emme saa palkkiota, he jäävät paitsi myöhemmästä osakekurssin noususta.
Näiden asioiden ajoittaminen voi saada sijoittajat hulluksi. Siksi me The Motley Foolissa pidämme parempana pitkän aikavälin näkemystä. Mielestäni tasapainoinen salkku tarvitsee altistumista pankkisektorille. Se on keskeinen osinkojen ja kasvun lähde. Tätä silmällä pitäen mielestäni kaikkia kolmea kannattaa harkita tänään, riippumatta siitä, mitä budjetti tuo tullessaan.
Ne eivät ole aivan kalliita. NatWestin hinta-tulossuhde on 11,2, Barclays 11,25 ja Lloyds 14, jotka kaikki ovat alle FTSE 100:n keskiarvon 18. Osinkotuotto on houkutteleva ja kannattavuutensa vuoksi sijoittajat voivat ansaita kunnollisia tuloja markkinoiden kehittymistä seuraamalla.
Pitkän aikavälin visio
Pankkiosakkeet ovat syklisiä ja herkkiä taloudelle ja korkoille, mutta perustekijät ovat vahvat. Vaikka budjetti horjuttaisi luottamusta hetkeksi, pitkällä aikavälillä palkkioiden pitäisi virrata.