Vuosien ongelmallisesta suorituskyvystä ja epäonnistuneista strategioista huolimatta puolijohdeteollisuuden suurella kuvakkeella Intelillä on kaksi uutta tärkeätä osakkeenomistajaa, jotka voivat antaa sille uuden toiveiden toiveet: Yhdysvaltain hallitus, jolla on vähän alle 10%: n osallistuminen ja maailman tärkein suunnitteluyritys Nvidia, noin 5%: n omaisuus.
Seuraava askel on, että hallitus tekee järjestelyt niin, että Intel puuttuu.
Ilman painetta tuottaa neljännesvuosittaisia voittoja nykypäivän osakkeenomistajille, yksityinen Intel voitaisiin jakaa osiin, jotka eivät enää ole järkeviä yhtenäisiksi. Uuden yrityksen on keskityttävä kaikkien globaalien yritysten sirujen valmistukseen, jonka tavoitteena on sovittaa tai ylittää suorituskykytasot, joita vain TSMC voi tarjota tänään. Toisen tulisi sitoutua suunnittelutuotteisiin. Nämä ovat kaksi erillistä objektiivista toimintoa, markkinoita ja tehtäviä. Viime kädessä Intelin tulisi myös myydä valvontasi osallistuminen autonomiseen ajoyhtiöön, MobileYe -palveluun, samoin kuin yrityksen riskipääomavarsiin. Strateginen tavoite on hajottaa ryhmittymä, joka on aiemmin saattanut palvella Inteliä, mutta ei enää tyydytä maan amerikkalaisen valimon tarvetta tai tarjoaa suurimman arvon osakkeenomistajille.
On hyvin ymmärretty, että useimmat ryhmittymät kärsivät So -nimellä olevasta ryhmittymästä alennuksesta. General Electric, kerran amerikkalaisen teollisuuden kuvake, myönsi, että murtaminen tekisi sen perusteistaan arvokkaampia ja kilpailukykyisempiä yhdessä näkyvimmistä viimeaikaisista esimerkeistä, jotka osoittavat, että osapuolten summa voi olla suurempi kuin kokonaismäärä.
Intelin kaupallinen integraatio Kaupallinen malli suunnittelun ja valmistuksen välillä antoi Intelille valtavan markkinavoiman, kun hän oli maailman johtaja molemmilla markkinoilla. Se on menneisyys. Yritä luoda se uudelleen, kuten jotkut Intelin viimeaikaisista toimitusjohtajista ovat tehneet, tuomitaan.
Tässä on suunnitelma, joka näyttää oikealta, varmasti muukalaisten näkökulmasta, jotka lähtivät Intel -levystä jonkin aikaa sitten.
Ensinnäkin hallituksen tulisi ostaa johtavan suunnittelukonsortion tuella Yhdysvaltojen maailmassa kaikki Intelin julkiset toimet. 5 miljardin dollarin NVIDIA: n sijoitus ja myöhemmin Intelin osakkeiden hinnan nousu viittaavat siihen, että pääomamarkkinat toivottavat tervetulleeksi tällaisen liikkeen. Jotkut NVIDIA-, Microsoft-, Apple-, Amazon-, Qualcomm-, Broadcom- ja Google -yhdistelmät, jotka ovat planeetan parhaita ja suurimpia tuotesuunnitteluyrityksiä, voivat helposti sallia sen.
Intelin valmistusvaroista poimittu menestyvän valimo ja erotettu suunnitteluyrityksistä olisi suuri voitto Trumpin hallinnolle. Se olisi vielä suurempi voitto suurille puolijohdesuunnitteluyrityksille, jotka muuten riippuvat täysin TSMC: stä.
Toiseksi hallituksen ja konsortion tulisi löytää uusia omistajia Intel Design -yrityksille, mukaan lukien henkilökohtaiset palvelimet ja tietokoneet. Laskulaskelmamme muista viittaa siihen, että Intel on jättänyt paljon arvoa, joka on tukkeutunut sen ryhmittymän rakenteen taakse. Esimerkiksi valimon kirjanpitoarvo on noin 70 miljardia dollaria, mutta se on tällä hetkellä suuri rahan häviäjä. Se tarvitsee jopa 100 miljardia dollaria uuden pääoman seuraavan vuosikymmenen aikana kilpaillakseen TSMC: n kanssa. Muihin yrityksiin, jotka voivat menestyä yksinään, ovat (1) henkilökohtaisten tietokoneiden mikroprosessorin suunnitteluyritys, joiden arvo on noin 100 miljardia dollaria; (2) palvelimien ja tietokeskusten suunnittelupyrkimykset, joiden arvo on myös 100 miljardia dollaria; (3) autonominen ajoyhtiö, Mobileye, jonka arvo on noin 15 miljardia dollaria; ja (4) laaja riskisalkku, joka on sijoittanut yksityisiin yrityksiin ympäri maailmaa.
Tämän arvon lukituksen avaaminen on erityisen vaikeaa julkiselle yhtiölle, joka esittelee neljännesvuosittaisia raportteja. Jopa yksityisessä leikkauksessa leikkaus on toiminnallisesti monimutkainen. Oletettavasti hallitus ja johto eivät näe polkua seurata. Yksin yritys ei voi kerätä rahaa yksityisyritykselle. Sinulla on itse vaikeuksia saada tarvittavaa taloudellista, teknistä ja kaupallista apua TSMC: n vastaamiseksi. Vain Yhdysvaltain hallitus pystyi järjestämään Intelin monimutkaisen ja kriittisen erittelyn Yhdysvaltojen tärkeimpien suunnitteluyritysten tarvittavan osallistumisen kanssa.
Kolmanneksi, koska se on yksityinen, Intel voi houkutella parhaan ja kirkkaimman kyvyn. Kun Intel -kilpailijat lentävät AI: n lupauksen kärjessä, Intel kärsii suuresta aivovuotosta. Kuten tuhannet työntekijät sanovat hyvästit, parhaat väistämättä pelastetaan. Nykyinen julkinen yritys ei voi kilpailla tehokkaasti kykyjen puolesta ja ilman kykyjä, se ei todennäköisesti onnistu TSMC: n sovittamisessa valmistuksessa tai muiden yksiköidensä kilpailukykyisemmässä. Yksityiset yritykset voivat tarjota erittäin houkuttelevia korvauspaketteja loistavan päivän lupauksella, jolloin yritykset palaavat julkisuuteen.
Tuloksena on, että kaikki rakenneuudistukset voitaisiin tehdä noin vuodessa. Se on melkein silloin, kun AT&T: n repeämä kestää 1980 -luvulla. Vuoteen 2028 mennessä segmentit voidaan myydä komealla hinnalla tai julkistaa merkittäviä tuottoja yksityisille osakkeenomistajille. Veronmaksajat voisivat ansaita satoja miljardeja dollareita. Paitsi, että työsuhteen luomisen ja kansallisen turvallisuuden kannalta arvo olisi mittaamaton.
Detractors väittää, että tämä strategia on tarpeeton. Intel voisi tehdä kaiken aiemmin ja voi tehdä kaiken uudelleen. Mutta toivo ei ole strategia, ja Intelin ympärillä oleva maailma ei ole vielä. Detractors voi myös väittää, että yhden heidän kilpailijansa on ostettava Intelin. Salli esimerkiksi Broadcom ostaa Intel ja korjata se, kuten se on tehnyt monien muiden puolijohdeyritysten kanssa. Mutta nykyisessä ympäristössä tällainen hankinta ei lentäisi: Kiina, jossa Intel myy yli 25% tuotteista, ei koskaan hyväksy sitä.
Tällä hetkellä Yhdysvaltain hallituksella ja NVIDIA: lla on ongelma. Tilanteesta otettaessa he voivat luoda loistavan tilaisuuden tehdä hyvää veronmaksajalle. Vielä tärkeämpää on, että Intelin tauko auttaa suuresti antamaan Yhdysvalloille puolijohdeekosysteemiä, joka tukee jokaista onnellista skenaariota ohjelmistojen kehitykselle, josta on hyötyä Yhdysvaltojen ihmisille ja maailmalle.
Fortune.com -sivuston kommenttien mielipiteet ovat vain sen kirjoittajien mielipiteitä, eivätkä välttämättä heijasta omaisuuden mielipiteitä ja uskomuksia.
Fortune’s Global Form palaa 26. -27. -27. Riadissa. Toimitusjohtaja ja globaalit johtajat tapaavat dynaamisen tapahtuman ja vain kutsun, joka muovaa liiketoiminnan tulevaisuutta. Pyydä kutsu.