International Consolidated Airlines (LSE:IAG) on raportoinut, mitä analyytikot ovat kutsuneet “onnistuneiksi” vuosituloksiksi; Sen osakekurssi on kuitenkin tällä hetkellä vahvasti miinuksella. British Airwaysin omistaja putosi 6 % perjantaina (27. helmikuuta) 431,4 penniin osakkeelta.
Onko tämä päivittäinen lasku yksinkertaisesti siitä syystä, että sijoittajat keräävät voittoja osakekurssien viimeaikaisen vahvuuden seurauksena? Todennäköisesti. Vai onko jotain pahempaa meneillään? Katsotaanpa.
Kuvan lähde: International Airlines Group
Ennätysluvut
Huolimatta kuluttajiin kohdistuvista paineista monilla markkinoilla, laajempi matkailusektori jatkoi painovoiman uhmaamista viime vuonna. IAG:n loistava tulosilmoitus tänään toimii hyödyllisenä barometrina lentoyhtiöiden kestävyydestä.
FTSE 100 -yhtiön liikevaihto kasvoi tammi-joulukuussa 3,5 prosenttia 31,2 miljardiin euroon. Sitä vauhditti sen premium-palveluiden vahva kysyntä, mikä auttoi kompensoimaan budjettitarjonnan heikkoutta.
Liikevoittomarginaali nousi 130 peruspistettä 13,1 prosenttiin polttoainekustannusten 11 prosentin laskun myötä. Liikevoitto nousi 17,3 % vuoden 2024 tasosta ennätykselliseen 5 miljardiin euroon.
Tämä kehitys ennakoi myös IAG:n taseen voimakasta paranemista. Vapaa kassavirta pieneni 500 miljoonalla eurolla edellisvuodesta, mutta oli silti huomattavat 3,1 miljardia euroa. Tämä auttoi yhtiötä leikkaamaan nettovelkaansa 5,9 miljardiin euroon joulukuussa, kun se vuotta aiemmin oli 7,5 miljardia euroa.
Tämän seurauksena IAG ilmoitti suunnitelmistaan ostaa takaisin 1,5 miljardia euroa osakkeita vuonna 2026. Se nosti viime vuoden kokonaisosinkoa 8,9 % 0,098 euroon osakkeelta.
valoisa näkökulma
Kysymys kuuluu: voiko ryhmä jatkaa menestymistä? Yhtiö itse on luottavainen ja ennustaa “korkean katteen liikevaihdon ja tuloksen kasvua” ja “merkittävää vapaata kassavirtaa, joka johtaa vahvemmalle taseelle”. Kuitenkin, kuten sanon, IAG:n osakekurssi on laskenut tämänpäiväisen ilmoituksen jälkeen.
On reilua sanoa, että voitonotto voi olla jossain määrin vastuullista. Mutta se ei ole koko tarina, sillä tämänpäiväinen julkaisu paljastaa myös, että halkeamia alkaa ilmaantua. Myynnin kasvu hidastui viime vuonna kaksinumeroiseksi, ja viimeisellä vuosineljänneksellä liikevaihto itse asiassa supistui 0,8 % vuodentakaisesta rahti- ja matkustajaliikevaihdon laskiessa.
Taloudellisen epävarmuuden kasvaessa ja elinkustannuskriisin jatkuessa keskeisillä markkinoilla IAG:lla voi olla vaikeuksia toistaa viime vuoden vahvoja tuloksia. Se ei kuitenkaan ole ainoa suuri vaara, jota se kohtaa, sillä öljyn hinnan nousu uhkaa nostaa polttoainekustannuksia Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden kasvaessa.
Kysyntä keskeisillä transatlanttisilla reiteillä voi myös laskea, kun Yhdysvallat kiristää rajavalvontaa ja nykyinen poliittinen ilmapiiri vahingoittaa Yhdysvaltojen imagoa ulkomailla.
Ovatko IAG:n osakkeet mahdollinen osto?
Vahvan brändivoimansa ansiosta IAG on hyvässä asemassa kestämään laajemman sektorin taantuman. Myös uusien korkealuokkaisempien lentokoneiden toimittaminen voisi auttaa. Mutta se ei ole täysin immuuni heikkeneville markkinaolosuhteille, kuten neljännen vuosineljänneksen luvut osoittavat.
Joten pitäisikö sijoittajien harkita IAG:n osakkeiden ostamista tänään? Mahdollisesti, mutta en aio ostaa niitä omaan lompakkooni. Löysin muita vähemmän riskialttiita osakkeita ostettavaksi juuri nyt.