Kuvan lähde: Getty Images
Anteeksi sanapeli, mutta Greggsin (LSE:GRG) osakkeet ovat viime aikoina ottaneet suuren osan sijoittajavarallisuudesta. FTSE 250:n osakkeet ovat pudonneet 50 % elokuusta 2024 lähtien!
Jos myynti on kuitenkin mennyt liian pitkälle, se voi tuottaa vakaata tuottoa pitkäaikaisille sijoittajille. Onko osake siis riskin arvoinen tänään?
Jäähdytysvaatimus
Minun mielestäni Greggsiin vaikuttaa kielteisesti kaksi suurta asiaa sekä yksi mahdollinen uusi uhka. Ensinnäkin liittokansleri Rachel Reeves lisäsi painetta vuoden 2004 lopulla, kun hän nosti kansallista toimeentulon palkkaa ja kansallista työnantajavakuutusta.
Greggs, joka työllistää yli 32 000 ihmistä, kärsi merkittävästi ja nosti sen jälkeen joidenkin tuotteiden hintoja, mukaan lukien makkarasämpylät. Hintojen nostaminen silloin, kun monet kuluttajat joutuvat jo taloudellisiin vaikeuksiin, ei ole koskaan ihanteellinen.
Toiseksi työnantajille aiheutuva lisätaakka on jäähdyttänyt jo ennestään herkkää taloutta. Elinkeinoelämän tutkimuslaitos ennustaa, että vuonna 2026 työttömyys on keskimäärin 5,4 prosenttia, kun se viime vuonna oli 4,8 prosenttia.
Ajatushautomon ekonomisti Ben Caswell sanoi: “Osa tästä Britannian työttömyystarinasta on nousevat työvoimakustannukset.”
Mainitsemani uusi mahdollinen uhka ovat GLP-1-painonpudotuslääkkeet. Jefferiesin analyytikot sanovat, että kulutuksen heikkeneminen ja epäsuotuisa sää eivät yksinään voi selittää Greggsin pitkittynyttä myynnin laskua, ja myös LPG-1:t ovat todennäköisesti osa kuvaa.
Jopa 1,7 miljoonaa ihmistä Yhdistyneessä kuningaskunnassa käyttää tällä hetkellä näitä ruokahalua hillitseviä lääkkeitä, ja miljoonat muut harkitsevat niitä tulevaisuudessa. Novo Nordisk sai äskettäin hyväksynnän päivittäiselle Wegovy-pillerille Yhdysvalloissa, mikä saattaa saada monet neuloja pelkäävät harkitsemaan lääkettä.
Merkitse kalenteriisi
Kaikki tämä on vaikuttanut Greggsin lukuihin. Vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla kokonaismyynti kasvoi 13,8 % ja vertailukelpoinen myynti yrityksen myymälöissä 7,4 %. Vuoden 2025 vastaavana aikana nämä luvut olivat 7 % ja 2,6 %. Massiivinen pudotus.
Osakkeenomistajat saavat Greggsin alustavat tulokset 52 viikolta 27. joulukuuta 3. maaliskuuta. Kaupungin analyytikot odottavat liikevaihdon kasvavan noin 7 prosenttia 2,15 miljardiin puntaa, mikä johtuu suurelta osin uusien myymälöiden avaamisesta (noin 120).
Kassavirtojen ja voittojen odotetaan kuitenkin laskevan, kun Greggs investoi voimakkaasti uusiin jakelukeskuksiin ja kattaa korkeammat kustannukset. Osakkeenomistajien tulee siksi keskittyä johdon ohjeistukseen vuodelle 2026 ja mahdollisiin keskipitkän aikavälin kommentteihin.
Tämän on oltava suhteellisen positiivista, tai muuten osake voi pysyä paikallaan vielä jonkin aikaa. Sijoittajat haluavat nähdä todisteita siitä, että uusi LPG-1-yhteensopiva valikko resonoi asiakkaiden keskuudessa.
Onko häpeänyt Greggs huomion arvoinen?
Kaiken kaikkiaan uskon, että Greggsillä on vielä paljon tarjottavaa. Vaikka tase on tilapäisesti heikentynyt kasvualoitteiden vuoksi, se on edelleen perusterve. Johto odottaa palaavansa positiiviseen kassavirtaan vuonna 2026, jolloin investoinnit ovat huipussaan.
Lisäksi leipomoketju jatkaa kokonais- ja vertailukelpoisen myyntinsä kasvattamista kaikista haasteista huolimatta. Ja sijoittajille tarjotaan 4,4 prosentin osinkotuottoa, kun he odottavat käännettä.
Jos sijoittaja on halukas katsomaan tämän vaikean tilanteen pidemmälle ja katsomaan pitkällä aikavälillä (suosittu sijoitushorisonttimme täällä The Motley Foolissa), uskon, että osakkeella voi mennä hyvin. Greggsin ainutlaatuinen brändi, vahva tase, kasvava myymälöiden määrä ja alhainen arvostus tekevät tästä vaihtoehdosta harkitsemisen arvoisen.