Kun markkinat avattiin perjantaina joululoman jälkeen, Yhdysvaltain osakkeet eivät juuri muuttuneet, mutta jalometallit näkivät paljon toimintaa.
Hopean hinta nousi 9,6 prosenttia yli 78 dollarin unssilta ensimmäistä kertaa historiassa. Kulta nousi 1,3 % uuteen ennätykseen 4 561 dollariin unssilta, platina nousi 10,5 % omaan huippuunsa, kun taas palladium hyppäsi 13 %.
Tänä vuonna hopea on noussut huimasti 169 %, platina 172 % ja palladium 124 %, kaikki ylittäen helposti kullan viime vuoden 73 % nousun sekä Nvidian 42 % ja S&P 500:n 18 % nousun.
Viimeisin piikki tuli sen jälkeen, kun Yhdysvallat käynnisti torstaina iskuja Islamilaisen valtion kohteita vastaan Nigeriassa, mikä lisäsi muita geopoliittisia jännitteitä.
Aiemmin tällä viikolla Trumpin hallinto jatkoi Venezuelan painostusta hyökkäämällä useampia öljytankkereita vastaan, mikä puristi Maduron hallinnon keskeisen tulonlähteen.
Samaan aikaan Pentagon lähetti suuria määriä lentokoneita, joukkoja ja erikoisoperaatioryhmiä Karibialle, lähteet kertoivat Wall Street Journalille.
Ylimääräiset sotilaalliset voimavarat liittyvät laivaston laivaston laivueeseen, joka on kertynyt alueelle kuukausia, kun presidentti Donald Trump vihjaa, että Yhdysvaltain iskut laajenevat pian epäillyistä huumekauppa-aluksista maakohteisiin.
Uuden alueellisen konfliktin puhkeamisen uhatessa sijoittajat ovat etsineet turvasatamaa. Samaan aikaan velkahuolet ovat saaneet jalometallit näyttämään turvallisemmilta kuin muut omaisuuserät, kuten dollari ja jeni.
Robin Brooks, Brookings Institutionin vanhempi tutkija, sanoi Substack-viestissä sunnuntaina, että niin sanottu alennuksen kauppa on palannut kostolla, ja huomautti, että jalometallit alkoivat laukkaa korkeammalle sen jälkeen, kun Federal Reserve -johtaja Jerome Powell vihjasi koronlaskuista kesän aikana.
“Ensinnäkin tämä kauppa johtui selvästi Fedin keventämisestä ja siihen liittyvistä velan monetisointihuoleista”, Brooks kirjoitti. “Loppujen lopuksi puheenjohtaja Powellin röyhkeä puhe Jackson Holessa 22. elokuuta ja Federal Reserven viimeisin koronlasku 10. joulukuuta olivat suuria katalysaattoreita jalometallien nousulle.”
Kun Yhdysvallat ja muut suuret taloudet vajoavat kohti yhä kestämättömämpää velkatasoa, sijoittajat pelkäävät, että hallitukset antavat inflaation kiihtyä ja heikentävät joukkovelkakirjojensa arvoa keventääkseen taakkaa sen sijaan, että ne hillitsisivät alijäämää.
Tämä aleneva kauppa ei ilmene vain jalometalleissa, Brooks lisäsi ja huomautti, että matalan julkisen velan maat, kuten Sveitsi tai Ruotsi, ovat nähneet valuuttojensa liikkuvan kullan ja hopean hintojen mukana.
“On huomionarvoista, että Ruotsi on niin valokeilassa. Kruunu on perinteisesti ollut erittäin epävakaa valuutta, jolla ei ole turvasatama-attribuutteja. Alennuskauppa muuttaa sen”, hän selitti.
Samoin markkinaveteraani Ed Yardeni katsoi jalometallien nousun syyksi huoleen Yhdysvaltain raha- ja finanssipolitiikan liiallisista elvytysvaikutuksista ensi vuonna.
Tämä johtuu siitä, että Wall Street odottaa lisää koronleikkauksia Federal Reserve -pankilta, joka myös ostaa jälleen joukkovelkakirjoja, kun taas kuluttajat alkavat huomata Trumpin veronalennukset. Trump on myös vihjannut mahdollisesta “tariffiosinkojen” valvonnasta, vaikka kongressin olisi hyväksyttävä ne.
“Joka tapauksessa liittovaltion budjetin alijäämä voi kasvaa merkittävästi vuoden 2026 neljän ensimmäisen kuukauden aikana, mikä saattaisi johtaa Bond Watchersin nostamaan Treasury-tuottoja, mikä laukaisee osakemarkkinoiden korjauksen”, Yardeni sanoi tiedotteessa maanantaina.