Hims & Hers (HIMS) on saanut lyönnin, ja osake on pudonnut noin 70 % korkeimmasta 70 dollarista ja käy nyt alle 21 dollarin osakkeelta.
Mutta historia muuttuu.
Yhtiön Novo Nordiskin (NVO) kanssa solmitun sopimuksen ja FDA-pulan päättymisen jälkeen Hims siirtyy laajempaan FDA:n hyväksymän GLP-1-brändin yhdistelmään ja lopettaa monimutkaisen tarjonnan.
Tämä on muutos yrityksen toimintatavassa. Nyt on kysymys siitä, pystyykö HIMS rakentamaan kannattavan ja kestävän mallin.
Yksinkertaisesti sanottuna Hims & Hers on online-terveydenhuollon alusta, joka auttaa ihmisiä saamaan reseptejä ja hoitoja käymättä lääkärin vastaanotolla.
Yritys ansaitsee rahaa yhdistämällä potilaita lisensoitujen palveluntarjoajien kanssa ja myymällä tilaushoitoja laihduttamisen, ihotautien, mielenterveyden ja muiden aloilla.
Yrityksen kilpailuetu tulee sen brändistä, digitaalisesta osaamisesta ja kasvavasta roolista jakelukerroksena potilaiden ja lääkevalmistajien välillä, erityisesti kun se laajentaa kumppanuuksiaan esimerkiksi Novo Nordiskin kanssa.
Pitkän aikavälin mahdollisuus on edelleen merkittävä, jos Hän voi skaalata tätä mallia ja ylläpitää vahvaa yksikkötaloutta.
Novo-sopimus nollaa painonpudotuksen toimitusmallin
Himsin ja Hersin yhteistyö Novo Nordiskin kanssa 9. maaliskuuta merkitsi sen selkein siirtyminen seossemaglutidista kohti FDA:n hyväksymiä painonpudotuslääkkeitä.
Muutos tuli sen jälkeen, kun FDA sanoi, että semaglutidipula oli päättynyt, mikä eliminoi keskeisen sääntelyn avaamisen, joka oli tukenut runsasta monimutkaista tarjontaa.
Lisää kasvuosakkeita:
Morgan Stanley asettaa hämmästyttävän hintatavoitteen Micronille tapahtuman jälkeen Nvidian Kiinan siruongelma ei ole se, mitä useimmat sijoittajat ajattelevat, että kvanttitietotekniikan muutoksen 110 miljoonaa dollaria ei odoteta
Yhtiö näki “valtavia kasvumahdollisuuksia Yhdysvalloissa GLP-1-merkkisten lääkkeiden kasvavan valikoiman myötä”, toimitusjohtaja Andrew Dudum sanoi viitaten malliin, jossa lääkevalmistajat ja digitaaliset terveysalustat voisivat työskennellä yhdessä jakelun mittakaavassa.
Sitten torstaina 26. maaliskuuta julkaistussa päivityksessä Hims sanoi, että se “ei enää markkinoi aktiivisesti yhdistettyjä GLP-1-tarjouksia alustallaan tai markkinoinnissaan” ja ohjaa sen sijaan useimpia potilaita käyttämään tuotemerkkihoitoja ja pitää yhdistetyt vaihtoehdot saatavilla vain rajoitetuissa, kliinisesti välttämättömissä tapauksissa.
Tämä päivitys korostaa laajempaa strategiaa. Hän aikoo “tarjoaa GLP-1-asiakkaille pääsyn laajaan valikoimaan FDA:n hyväksymiä lääkkeitä” kumppaneiden, kuten Novo Nordiskin, kautta.
Muutos antaa Himsille kestävämmän ja vaatimustenmukaisemman toimitusreitin kategorialle, joka vauhditti sen suurta kasvua, mutta todennäköisesti sen katteet ovat pienemmät ja riippuvaisempia kolmannen osapuolen lääkevalmistajista.
Huippusuorittajien kasvu on hitaampaa vuonna 2026
Vuoden 2025 tilikaudella Hims & Hersin liikevaihto oli noin 2,35 miljardia dollaria, mikä on 59 % enemmän kuin edellisenä vuonna, 318 miljoonan dollarin oikaistu käyttökate ja 128 miljoonan dollarin nettotulos 23. helmikuuta julkaistun tulostiedotteen mukaan.
Mutta tuo kasvu tuli hyvin erilaisesta mallista kuin se, jonka alla Hän toimii nykyään.
Suuntaviivat heijastavat jo osaa siirtymisestä. Analyytikot arvioivat vuoden 2026 liikevaihdon keskipisteen noin 2,73 miljardia dollaria, mikä tarkoittaa noin 16,4 %:n vuosikasvua. Tämä tarkoittaisi jyrkkää hidastumista verrattuna 59 prosentin kasvuun vuonna 2025.
Samaan aikaan bruttomarginaalien odotetaan laskevan noin 74 prosentista vuonna 2025 noin 72 prosenttiin vuonna 2026, mikä kuvastaa siirtymistä korkeamman katteen yhdistetyistä tuotteista kohti merkkilääkkeitä, joiden hyväksymisaste on pienempi.
Tatsiana Volkava Getty Imagesin kautta
Myös toiminnan kannattavuuteen odotetaan paineita lähitulevaisuudessa. EBITDA-marginaalien odotetaan laskevan vuoden 2025 13,5 prosentista 12,0 prosenttiin vuonna 2026, ja käyttökatteen kasvun odotetaan hidastuvan vain 2,7 prosenttiin vuodessa.
Tulevaisuudessa analyytikot odottavat marginaalien kasvavan jälleen alustan kasvaessa, ja EBITDA-marginaalien odotetaan nousevan 12,8 prosenttiin vuonna 2027 ja 14,3 prosenttiin vuoteen 2028 mennessä.
Marginaalit voivat osua lyhyellä aikavälillä ennen kuin ne nousevat pitkällä aikavälillä.
Mikä voisi ajaa HIMS:n korkeammalle?
Wall Streetin analyytikot asettavat tällä hetkellä HIMS:n keskimääräiseksi hintatavoitteeksi hieman yli 24 dollaria osakkeelta, mikä tarkoittaa, että osake voi nousta tänään 16,6 prosenttia.
Lisäksi osakkeella käydään kauppaa historiallisen halvoilla kerrannaisilla. Osakkeen pitkän aikavälin nousuun voi vaikuttaa monet tekijät.
Pidempään kestävä painonpudotuksen kasvu merkkituotteen GLP-1:n tarjonnan avulla Tilaajien elinikäisen arvon lisääminen ristiinmyynnillä painonpudotukseen, ihotautiin ja mielenterveyteen Toimintavaikutus kiinteiden markkinoinnin ja alustakustannusten skaalautuessa entistä laajemmalle käyttäjäkunnalle Lisääntynyt kuluttajien luottamus ja parantuneet konversioprosentit FDA:n hyväksymien hoitojen avulla laajeneminen kasvavat kokonaismarkkinat Mikä voisi vaikuttaa HIMS:ään Pienemmät bruttomarginaalit, kun yhdistelmä siirtyy yhdistetyistä GLP-1-lääkkeistä merkkilääkkeisiin Hitaampi liikevaihdon kasvu vuonna 2026 saattaa painostaa jakamisen arvostusta Korkeat asiakashankintakustannukset rajoittavat kannattavuutta, jos markkinoinnin tehokkuus heikkenee GLP-1-käytäntöjen lisääntynyt sääntely- ja oikeudellinen valvonta GLP-1-käytäntöjen osalta Toteutusriskiä potilaiden siirtämisessä uusiin palveluntarjoajiin. Nordisk kiristyvä kilpailu teleterveys- ja painonpudotusalustoilla Mahdollinen vahinko tuotemerkkiluottamukselle jatkuvan kiistan tai negatiivisten otsikoiden vuoksi Tärkeimmät tiedot sijoittajille
Avainkysymys on nyt, voiko HIMS lisätä käyttövaikutusta mallinsa skaalaamisesta.
Sijoittajien tulee seurata marginaalitrendejä, tilaajamäärän kasvua ja LPG-1:n toimitusten toteutumista tulevina vuosineljänneksinä.
Aiheeseen liittyvä: Novo ja Lilly muuttavat GLP-1-strategiaa ulkomailla: Yhdysvallat saattaa olla seuraava
