Kuvan lähde: Getty Images
Joillekin Aston Martinin (LSE: AML) osakekurssin romahdus saattaa tuntua parhaalta ostomahdollisuudelta. Luksusautojen valmistaja on tuttu nimi, joka on ikuisesti yhdistetty James Bondiin. Heidän autonsa huokuu glamouria ja niiden historia ulottuu yli vuosisadan taakse. Harvat brittiläiset tuotemerkit voivat vastata sen houkuttelevuutta.
Valitettavasti se on myös syvästi ongelmallinen liiketoiminta. Aston Martin on mennyt konkurssiin seitsemän kertaa sen alkuperäisen lanseerauksensa jälkeen vuonna 1913. Se on aina löytänyt uusia tukijoita, ja kanadalainen miljardööri Lawrence Stroll otti pyörän vuonna 2020. Hän teki omaisuutensa rakennusyritykset, kuten Tommy Hilfiger ja Michael Kors. Tähän mennessä Aston Martin on kuluttanut paljon enemmän rahaa kuin se on luonut.
Tiedän, miltä Stroll tuntuu, vaikkakin paljon, paljon pienemmässä mittakaavassa. Ostin osakkeita SIPP:lleni syyskuussa 2024. Tiesin riskit ja epäilin, mutta en voinut vastustaa sitä. Osakkeet olivat pudonneet 95 % viidessä vuodessa ja niiden vaihto oli vain 1,62 puntaa. Ne listattiin FTSE 100 -listalle vuonna 2018 hintaan 19 puntaa. Se tuntui suurelta alennukselta. Onko se varmasti uhkapelin arvoista?
FTSE 250 hävittäjä
Ja kyllä, olin tietoinen vanhasta markkinoiden varoituksesta, että se, että osake on pudonnut 95%, ei tarkoita, etteikö se voisi pudota vielä 95%. Ostin sen joka tapauksessa. Mikään ei ole muuttunut. Nyt FTSE 250:ssä Aston Martinin osakkeet näyttävät edelleen liikkuvan yhteen suuntaan… alaspäin. Suurella nopeudella. Ne ovat laskeneet 46 prosenttia viime vuodesta. Ja ne ovat edelleen 95% pudonneet viimeisten viiden aikana.
Tänään ne käyvät kauppaa noin 36 p. Joten vaikka sain osakkeen valtavalla “alennuksella”, olen henkilökohtaisesti 78 % laskussa. Onneksi sijoitin vain vaatimattoman summan, toivoen saavani vähän toimintaa ja seikkailua. En ole nauttinut siitä. Rahan menettäminen ei ole hauskaa, olipa riski kuinka pieni tahansa.
Yksi syistä, miksi kirjoitan tätä, on se, että luin juuri hehkuvan arvion heidän uudesta Valhalla-superautosta. 3,0 litran kaksipaikkainen hiilikuitukone, jonka hinta on 850 000 puntaa. Se näyttää sensaatiomaiselle. Valitettavasti samaa ei voi sanoa takana olevasta yrityksestä.
Helmikuussa Aston Martin ilmoitti, että koko vuoden liikevaihto laski 21 prosenttia 1,3 miljardiin puntaa. Toimintatappiot yli kaksinkertaistuivat 200 miljoonaan puntaa, mikä kärsii siirtymisestä kohti matalamman marginaalin malleja. Nettovelka kasvoi 200 miljoonaa puntaa 1,4 miljardiin puntaa. Tämä pienentää nykyisen noin 366 miljoonan punnan markkina-arvoa.
Toimitukset putosivat 10 % 5 448 autoon, eikä tänä vuonna odotettavissa juurikaan parannusta. Yhtiö on vähentänyt noin 600 työpaikkaa eli 20 prosenttia työvoimastaan säästääkseen 40 miljoonaa puntaa vuodessa. Se oli ennen Irania.
Tariffi- ja öljyn hintaongelmat
Vastatuuli tulee jatkuvasti. Yhdysvaltain tullimaksut, kysynnän heikkeneminen sekä nykyinen inflaation ja energiakustannusten nousu lisää painetta. Aston Martinilla ei ole vielä sähkövaihtoehtoa (ensimmäinen saapuu vasta vuonna 2030). Potentiaalia on tietysti edelleen. Jos maailmanlaajuinen luksuskysyntä elpyy, etenkin Kiinassa, myynti voi elpyä. Haluaisin nähdä Strollin kääntävän sen ympäri. Mutta juuri nyt riskit ovat dramaattisesti suuremmat kuin hyödyt.
Pidän pienen vetoni, enemmän toivolla kuin odotuksella. Mutta en olisi yllättynyt nähdessäni osakkeen putoavan vielä pidemmälle täältä. Osakkeet voivat tehdä sen. Tänään näen palkitsevampia tarjouksia FTSE 150:stä ja FTSE 250:stä. Keskityn sen sijaan niihin.
