Goldman Sachs otti juuri erittäin luottavaisen sävyn Microsoftin (MSFT) osakkeisiin juuri ennen keskeistä tulosraporttia 28. tammikuuta.
Yritys löi ohjelmistojättiläisen ostoluokituksen ja yllättävän 655 dollarin hintatavoitteen, mikä tarkoittaa lähes 37 %:n nousua nykyisiin hintoihin verrattuna.
En osaa sanoa, miten muut analyytikot näkevät sen, mutta minulle Microsoft on ollut ainutlaatuinen osake.
Huolimatta jatkuvasta erinomaisesta perussuorituskyvystään ja vahvasta osakemarkkinoiden kehityksestään, se ei ole koskaan ollut “se”-osake.
Tämä epätavallinen maine ei kuitenkaan ole pelottanut osaketta, joka on noussut huikeat 91 % viimeisen kolmen vuoden aikana, mikä on käytännöllisesti katsoen parempi kuin laajemmat markkinat.
Viime vuonna suorituskyky oli kuitenkin enimmäkseen vaimeaa, ja osake nousi vain 7%, koska tekoälyn väsymys näytti saavan sen kiinni, vaikka otettaisiin huomioon sen ensisijainen etu.
Pudotuksen jälkeen osakkeet ovat kuitenkin nyt hankittavissa ja käyvät kauppaa yli 28-kertaisella ei-GAAP-termiinitulolla (12 % vähemmän kuin viiden vuoden keskiarvo).
On mielenkiintoista huomata, että Goldmanin hintatavoite on parhaiden analyytikoiden joukossa optimistisin.
Morgan Stanley: 650 dollarin tavoitehinta (ylipaino). Barclays: 610 dollarin tavoitehinta. JP Morgan: 575 dollarin tavoitehinta (osta). Wedbush: 625 dollarin tavoitehinta (tehokkaampi).
Kaiken lisäksi Goldmanin päättely on ehkä se, joka pätee eniten: Se väittää, että markkinat aliarvioivat pitkän aikavälin arvoa, jonka sen tekoälyaloitteet voivat tuottaa yritykselle.
Goldman Sachs nostaa näkemyksiään Microsoftista ennen tulosta, vedoten Copilotin ja AI-agenttien pitkän aikavälin etuihin.
Kuva: JASON REDMOND Getty Imagesista
Copilot ja AI-agentit ovat Goldmanin puhelun keskipisteessä Microsoftille
Goldman Sachs sanoo, että laajemmat markkinat eivät hinnoittele niin paljon arvoa kuin Microsoftin Copilot-työkalut ja tekoälyagenttipohjaiset työnkulut lisäävät yhtiön pitkän aikavälin tilannetta.
Sen lähestymistavan ytimessä on usko, että Microsoftin lähestymistapa on siirtymässä nopeasti yksinkertaisen kokeilun ulkopuolelle ja kohti käytännöllisiä, toistettavia käyttötapauksia.
Microsoftin “Copilot-sovellusperhe” on ollut liikkeelle julkaisunsa jälkeen vuonna 2023. Itse asiassa vuoden 2025 neljännen vuosineljänneksen tulospuhelun aikana toimitusjohtaja Satya Nadella sanoi, että sillä on 100 miljoonaa kuukausittaista aktiivista käyttäjää liike- ja kuluttajasegmenteissä The Times of India -lehden mukaan.
Lisää teknisiä osakkeita:
Morgan Stanley asettaa hämmästyttävän hintatavoitteen Micronille tapahtuman jälkeen Nvidian Kiinan siruongelma ei ole se, mitä useimmat sijoittajat ajattelevat, että kvanttilaskenta tekee 110 miljoonan dollarin liikkeen. Kukaan ei nähnyt tulevaaMorgan Stanley julkaisee yllättävän hintatavoitteen Broadcomille Apple Analyst asettaa rohkean vuoden 2026 osaketavoitteen
Lisäksi Nadella kommentoi viimeisimmässä tulospuhelussa, että “yli 90% Fortune 500 -yrityksistä” käyttää Copilotia.
Suuri osa sen menestyksestä on sen ainutlaatuinen asemointi, joka on sijoitettu suoraan asiakkaiden jo käyttämiin tuotteisiin.
Siksi veteraanianalyytikkoyhtiö Wedbush väitti, että Copilotin ja Azuren tehokas yhdistelmä voisi lisätä liikevaihtoa 25 miljardia dollaria vuoteen 2026 mennessä.
Tämä muoto on iso osa sitä, miksi Goldmanin positiivisessa skenaariossa Microsoft voi tuottaa yli 35 dollaria osakekohtaista tulosta vuoteen 2030 mennessä (20 %:n EPS-kasvun pohjoispuolella), mikä ylittää useimpien mega-cap-pelaajien odottaman keski-ikäisten kasvun.
Microsoft AI -agentit ovat tärkeämpiä kuin itsenäiset työkalut
Tämän lisäksi Goldman viittaa Microsoftin kasvavaan keskittymiseen tekoälyagentteihin, mikä mullistaa tehokkaasti tavan, jolla työ tehdään organisaatioissa.
Tämä puolestaan nopeuttaa käyttöä sekä ennakoitavampaa pitkän aikavälin kaupallistamista Microsoftin vertikaalisella integraatiolla (laskenta, alustat ja tekoälysovellukset), mikä antaa sille suuren edun.
Näistä syistä tehokas tekoälystrategiasi johtaa todennäköisesti vahvaan, mitattavissa olevaan kysyntään koko yrityksesi alueella.
Infrastruktuuri (Azure-palvelinkeskukset ja tekoäly): Enemmän tekoälyagentteja pelissä tarvitaan tehokkaampaa koulutusta ja lisää johtopäätösten kysyntää. Tarkasteltaessa Microsoftin Azure-liiketoiminnan liikevaihto on jo ylittänyt 75 miljardia dollaria vuonna 2025, eikä tämä kasvu todennäköisesti pysähdy lähiaikoina. Alusta (Agent Services and Foundry): Heinäkuussa 2025 Satya Nadella sanoi, että Foundry API:t käsittelivät huimat 500 biljoonaa tokenia, seitsemän kertaa enemmän. Sovellukset (Copilot, GitHub, Dynamics): Microsoft voi integroida agentteja tehokkaasti jokapäiväisiin työnkulkuihin. Joillekin väreille asiakkaiden sanotaan luoneen 3 miljoonaa agenttia SharePointiin ja Copilot Studioon yhden vuoden aikana, kun taas GitHub Copilot kasvoi 26 miljoonaan käyttäjään vuoden 2025 loppuun mennessä.
On myös tärkeää huomata, että agenttipohjaiset tekoälymarkkinat ovat valtavat.
Esimerkiksi Gartner sanoi, että 40 % yrityssovelluksista sisältää tehtäväkohtaisia tekoälyagentteja vuoden 2026 loppuun mennessä.
Kuilu agentti AI -hypen ja todellisuuden välillä
Wall Street saattaa olla innoissaan agentti AI:sta, mutta suorituskyvyn eroa on mahdoton sivuuttaa.
Esimerkiksi yli 40 % agenttien tekoälyprojekteista voidaan peruuttaa vuoden 2027 loppuun mennessä, jolloin kustannukset ylittävät tuloksia, Gartner varoitti äskettäin. Toinen huolestuttava trendi, jonka hän myös huomautti, oli laajalle levinnyt “agenttipesu”, jossa vain 130 palveluntarjoajaa pidettiin todella agenttina eikä uudelleen pakattuna chatbottina.
Myös todelliset suorituskykytiedot tukevat tätä varovaisuutta.
Aiheeseen liittyvä: Cathie Wood menettää 50 miljoonaa dollaria tekoälyosakkeista, jättäen suosikkinsa
TheAgentCompany-benchmarkissa, joka testasi tehokkaasti 175 realistista työtehtävää (kuten verkkosovelluksia, dokumentteja ja koodia), jopa huipputekoälymalli suoritti vain 30 % tehtävistä.
Lisäksi yleisimmät kokoonpanot toimivat itse asiassa paljon huonommin, usein juuttuivat silmukoihin tai epäonnistuivat monimutkaisissa käyttöliittymissä.
Reddit-yhteisö on suurelta osin samaa mieltä, ja käyttäjän hkreporter2:n asiaankuuluva viesti AI_Agents-foorumilla (116 000 agenttia) kertoo sen parhaiten.
Aiheeseen liittyvä: Nvidian toimitusjohtaja lähettää Raamatun mittakaavan todellisuustarkistuksen tekoälystä