Goldman Sachs on juuri muuttanut vuoden lopun kullan hintatavoitteensa 5 400 dollariin unssilta, mikä on 10 % korkeampi kuin edellinen ennuste 4 900 dollaria.
Lisäksi tämä nousu merkitsee myös 9 prosentin nousua nykyisistä hinnoista, ja spot-kulta käy kauppaa noin 4 957 dollaria unssilta tätä kirjoitettaessa (23. tammikuuta 2026).
Suurpankki väittää, että kulta ei ole kaikkea muuta kuin lyhytaikaista pelkokauppaa, joka on sidottu vaaleihin tai kertaluonteisiin sokkeihin.
Sen sijaan sijoittajat pitävät kultaa vakuutena pitkäaikaisia riskejä vastaan, mukaan lukien korkea velkataso, hämärä poliittinen suunta ja kasvava huoli keskuspankin riippumattomuudesta.
Pesin paisuvan valtionvelan, joka ylittää nyt 38 biljoonaa dollaria, josta BlackRockin toimitusjohtaja Larry Fink on soittanut hälytystä.
Lisäksi IMF:n pääekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas varoitti sijoittajia massiivisista tekoälyinvestoinneista ja riskistä, että ne eivät toteudu konkreettisiin taloudellisiin tuloksiin, mikä voi laukaista markkinakorjauksen.
Tämän lisäksi legendaarinen rahastonhoitaja Ray Dalio sanoi Davosissa, että poliittisen epävarmuuden keskellä “kauppavajeen ja kauppasotien toisella puolella on pääoma- ja pääomasota”.
Juuri tästä syystä hän katsoo, että sijoittajien on järkevää kohdentaa tehokkaasti 5–15 prosenttia salkuistaan kultaan.
Tämä toistaa TheStreet-lehden päätoimittajan Todd Campbellin näkemyksen. Hän on 30-vuotias Wall Streetin veteraani, joka on nähnyt useiden kultasyklien kehittymisen.
Juuri tästä syystä Goldman Sachs näkee vahvan tuen hintojen alapuolella eikä uupumusta huipulla kullan merkittävän rallin jälkeen.
Goldman nosti kultatavoitteen 5 400 dollariin sijoittajien suojautuessa velkaa, tekoälyn riskejä ja epävarmuutta vastaan
Kuva: NurPhoto Getty Imagesissä
Goldman uskoo, että tällä kultarallilla on pysyvää voimaa
Goldman Sachs nosti mukavasti kullan hintatavoitetta, koska viimeaikainen vahva kysyntä ei näytä ohikiitävältä eikä sitä ohjaa kertaluonteiset katalysaattorit, kuten olemme nähneet aiemmin.
Lisää asiantuntijoita
Pitkäaikainen rahastonhoitaja lähettää vahvan viestin P/E-suhteistaJim Cramer antaa vahvan viiden sanan tuomion Nvidia Stockille. Mitä Valkoisen talon päätös todella tarkoittaa NvidialleMichael Burry jakaa rohkeita ennusteita OpenAI:lle ja Palantirille
Siksi kullan käsitteleminen suojauksena eikä kauppana vähentää sijoittajien todennäköisyyttä myydä ensimmäisten selkeyden merkkien yhteydessä.
Suuri osa pankin ennusteen nostamiseen johtaneesta syystä oli se, että kultaa vakuutukseksi ostaneet yksityiset sijoittajat pitävät näissä positioissa todennäköisesti vuoden loppuun asti.
Tiedot tukevat näitä väitteitä:
Keskuspankkien ennustetaan ostavan lähes 60 tonnia kultaa kuukaudessa vuonna 2026 kehittyvien markkinoiden johdolla. Länsimaiset kulta-ETF:t ovat lisänneet 500 tonnia vuoden 2025 alusta lähtien, mikä viittaa uudistuneeseen institutionaaliseen halukkuuteen. Maailman kultaneuvoston mukaan maailmanlaajuiset kulta-ETF:t näkivät ennätysmäärän, lähes 89 miljardia dollaria vuonna 2025, mikä nosti omistuksensa kaikkien aikojen ennätyksille, lähes 4 025 tonniin.
Lisäksi tulot ovat pysyneet positiivisina vuoden 2026 alkuun asti, ja joulukuu oli seitsemäs peräkkäinen tulokuukausi.
Kulta vs. S&P 500 vs. Bitcoin (5 vuoden vuosituotto) 2025: Kulta +68,12 % | S&P 500 +17,88 % | Bitcoin -6,34%2024: Kulta +26,59% | S&P 500 +25,02 % | Bitcoin +121,05%2023: Kulta +13,80% | S&P 500 +26,29 % | Bitcoin +155,42%2022: Kulta -0,43% | S&P 500 -18,11 % | Bitcoin -64,27%2021: Kulta -3,75% | S&P 500 +28,71 % | Bitcoin +59,67%
Lähde: Westmetall, Slickcharts
Aiheeseen liittyvä: Cathie Wood ostaa hiljaa 7,27 miljoonaa dollaria Hot Tech -osakkeista
“AI-buumi” -paradoksi auttaa kultaa
Tekoälyn noususta kuuleminen saattaa tuntua huonolta saavutukselta, mutta on selvää, että se edistää epäsuorasti paljon kultaa.
Viime aikoina olemme nähneet myös teknologian ja sijoitusvaliokuntien muuttuvan siitä paljon henkilökohtaisemmaksi.
Esimerkiksi Citadelin perustaja ja miljardöörisijoittaja Ken Griffin totesi, että investointien tekoälyinfrastruktuuriin Yhdysvalloissa odotetaan tänä vuonna ylittävän 500 miljardia dollaria markkinoilla.
Mitä tulee tunteeseen, hän ei vähättele sanojaan ja sanoi: “Onko tämä liioittelua? Tietenkin.”
Aiheeseen liittyvä: Huippuanalyytikko tekee rohkeasti vetoa Morgan Stanleysta valtavan tulonsa jälkeen
Goldman Sachsin oma tutkimus varoitti, että uskomaton tekoälyn pääoman aalto voi saavuttaa 1 biljoonaa dollaria tulevina vuosina, vaikka rahallistaminen on edelleen kuromassa kiinni.
Tämä epäsuhta on erittäin tärkeä, koska osakemarkkinat ovat jo melko kalliita ja raskaita.
Perspektiivistä voidaan todeta, että liian voimakas “Magnificent Seven” muodosti noin 37 % S&P 500 -indeksistä (lokakuun lopussa 2025), ja se keskittyi vain kouralliseen tekoälyllä toimiviin voittajiin.
Arvostustasot ovat myös hulluja, sillä S&P 500 käy kauppaa yli 22-kertaisella termiinitulolla. FactSetin mukaan S&P 500:n 20 vuoden keskiarvo on 16,1-kertainen.
Jopa teknologiajohtajat, jotka puhalsivat tekoälykuplaa, viittaavat nyt siihen, että asiat muuttuvat paljon monimutkaisemmiksi.
Microsoftin toimitusjohtaja Satya Nadella sanoi, että tekoälykuplan syntymisen estämiseksi hyödyt on jaettava laajasti sen sijaan, että ne rajoittuisivat teknologiateollisuuteen. Lisäksi Googlen toimitusjohtaja Sundar Pichai varoitti, että “mikään yritys ei ole immuuni”, jos nousukausi pysähtyy, ja myönsi, että “irrationaalisuuden osia on olemassa”.
Aiheeseen liittyvä: JPMorgan uudistaa tekoälyn “ostettavat osakkeet” -luettelon ennen tulosta
