Galaxy Digital on alentanut vuoden 2025 Bitcoin-tavoitteensa 120 000 dollariin 185 000 dollarista uudessa tutkimushälytyksessä, joka levisi 5. marraskuuta ja jonka Alex Thorn, koko yrityksen tutkimusjohtaja, jakoi kuvakaappauksin “suuresta usean viikon myynnistä” ja kirjoitti, että “Bitcoin on käynyt kauppaa alle 10 dollaria kesäkuun lopulla ja kesäkuun lopulla. heillä menee huonommin.”
Thorn korostaa, että muutos on pikemminkin syklinen kuin eksistentiaalinen, ja totesi selvästi: “Vaikka bitcoinin rakenteellinen investointitapa on edelleen vahva, suhdannedynamiikka on kehittynyt.” Yhtiö kehystää nykyisen kontekstin ratkaisevana muutoksena markkinoiden mikrorakenteessa: “Bitcoin on siirtynyt uuteen vaiheeseen – jota kutsumme “kypsyyden aikakaudeksi” -, jossa institutionaalinen imeytyminen, passiiviset virtaukset ja alhaisempi volatiliteetti hallitsevat.”
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Tämä järjestelmän muutos auttaa selittämään sekä maltillisen vuoden lopun tavoitteen että Galaxyn nyt odottaman muuttuneen hintahavainnon. Kuten Thorn sanoo: “Jos bitcoin pystyy säilyttämään ~100 000 dollarin tason, uskomme, että lähes kolmen vuoden härkämarkkinat pysyvät rakenteellisesti ennallaan, vaikka tulevien voittojen vauhti saattaa olla hitaampi.” Lyhyen aikavälin optimismia ei hylätä: “Uskomme kuitenkin, että aikaisempien kaikkien aikojen ennätysten lähestyminen ennen vuoden loppua on kohtuullinen tavoite lyhyen aikavälin sonnille.”
Syitä Bitcoinin laskemiseen
Alennus lisää useita tunnistettavia esteitä, alkaen jakelumalleista haltijapohjan välillä ja markkinoiden kyvystä ottaa ne vastaan. Galaxy kirjoittaa: “Mertävät kolikonsiirrot vanhoilta haltijoilta ETF:ille ja uusille institutionaalisille ostajille osoittavat kypsyyttä, eivät heikkoutta, mutta ovat aiheuttaneet vastatuulta.” Tämä uudelleenjako (valaat luovuttavat tarjonnan passiivisille ja institutionaalisille kanaville) voi vahvistaa pitkän aikavälin omistajuutta, mutta kuten Galaxy sanoo, se on lieventänyt lyhyen aikavälin vauhtia.
Asemointi ja vipuvaikutus ovat väitteen toinen osa. Thorn panee merkille “merkittävän velkaantuneisuuden 10. lokakuuta voimaan tulleen” ja lisää, että se “heikentää edelleen markkinoiden likviditeettiä ja luottamusta”. Lokakuun ralli on Galaxyn syklisen uudelleenarvioinnin ytimessä: pakotettu riskinpoisto heikensi tilauskannan syvyyttä samalla kun jakelu suurille osakkeenomistajille kiihtyi, mikä jätti hinnan haavoittuvaiseksi viimeisimmässä laskussa.
Kolmas komponentti on pääoman kierto ja kertova huomio muihin kauppoihin. Galaxy on selkeästi sanonut, että “Bitcoin aloitti vuoden kuumimpana sijoituskertomusna, mutta tekoäly, hyperskaalaimet, kulta ja Magnificent 7 ovat imeneet pääomaa ja huomiota, joka muuten voisi virrata BTC:hen.”
Tämä poikkeama ulottuu myös kryptovaluuttojen viereisiin putkiin: “Stablecoinien nopea kasvu on ohjannut riskit ja pääomakorot fintech- ja maksuinfrastruktuuriin.” Nettovaikutus huomautuksen mukaan on jarruttanut BTC:n suoran altistumisen kasvavaa kysyntää ja tiukentunutta rahoitusympäristöä vain Bitcoinia käyttäville ajoneuvoille.
Vähittäiskaupan osallistuminen, joka määritteli aikaisemmat huiput, on huomattavan poissa jatkuvassa mittakaavassa, ja kun se ilmaantuu, se on yleensä epävakaa. Thorn kirjoittaa: “Vähittäiskauppa ei koskaan palannut täysin mittakaavaan vuoden 2021 jälkeen; kun se palasi, memecoin-mania edisti lyhytaikaisuutta, joka ei edistä bitcoinin pitkän aikavälin arvoehdotuksen ymmärtämistä ja omaksumista.” Ilman jatkuvaa vähittäiskaupan sponsorointia Galaxy odottaa ETF:ien ja institutionaalisten virtojen “määrittävän BTCUSD-käyttäytymistä”, ja lisää, että “passiiviset virrat hallitsevat… vähentäen volatiliteettia ja hillitsevät sykliä.” Tämä taas on osa “kypsyyden iän” opinnäytetyötä eikä Bitcoinin ydinsijoitusargumentin kieltämistä.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Politiikan hyväksymisen ajoitus esitetään pikemminkin puuttuvana katalysaattorina kuin negatiivisena shokina. Muistiossa todetaan, että “Myönteisestä retoriikasta huolimatta valtion bitcoin-ostoista ei ole ilmoitettu. Kaiken kaikkiaan Yhdysvaltain hallitus on suhtautunut strategiseen Bitcoin-reserviin (SBR) erittäin rauhallisesti.” Galaxy ei liitä välitöntä haittapuolta poissaoloon, mutta se eliminoi nousevan hännän, jonka jotkut sijoittajat odottivat toteutuvan tänä vuonna.
Yritysrahastot ja listatut “Bitcoin vararahastona” -pelit ovat myös saamassa uudelleenkalibrointia. Galaxy väittää, että seuraava iteraatio vaatii liiketoiminnan perusteita pelkän taseoptiikan sijaan: “BTCTC Vaihe 2: Seuraava bitcoin-rahastoyhtiöiden aalto tarvitsee ensisijaisesti tuloja ja liiketoimintoja reservien keräämisen lisäksi erottuakseen ja menestyäkseen.” Yritys viittaa myös “BTC-rahoitusyhtiöiden huonoon tulokseen” osana vuotta määrittävää vastatuulta.
Yhdessä tekijät vastaavat 100 000 dollarin jälkeisiä markkinoita, joita määrittelevät vähemmän vähittäiskaupan nousut ja enemmän järjestelmällinen institutionaalinen kasautuminen. Galaxy kutsuu sitä “100 000 dollarin jälkeiseksi järjestelmäksi”, jossa “Bitcoinin nousu yli kuuden numeron aiemmin tänä vuonna merkitsi siirtymistä varhaisen aikakauden spekulaatiosta kypsiin, institutionalisoituneisiin markkinoihin.”
Johtopäätös osoittaa eron rakenteellisen vakaumuksen ja suhdannevarovaisuuden välillä: “Tämän markkinakehityksen ja muiden tekijöiden seurauksena tarkistamme vuoden 2025 bitcoinin nousutavoitteemme 185 000 dollarista 120 000 dollariin.”
Julkaisuhetkellä BTC:n kauppahinta oli 103 093 dollaria.
Bitcoin nousi 0,782 Fib:n 1 päivän kaavion yläpuolelle | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta