Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 250 -yrityksen Oxford Instrumentsin (LSE: OXIG) osakkeet nousivat 15 % kauden 2025/26 ensimmäisen vuosipuoliskon tulosten julkistamisen jälkeen.
Ne ovat sittemmin laskeneet hieman, jättäen ne 5 % alle vuoden 24. tammikuuta vaihdetun huippunsa, 21,90 puntaa.
Siksi osakkeessa voi olla jäljellä arvoa, jonka voisin saada lisäämällä osuuttani.
Mutta onko tarpeeksi, jotta se olisi sen arvoista?
Olivatko luvut niin vahvoja?
Marraskuun 11. päivänä julkaistut ensimmäisen puoliskon tulokset olivat jännittävämpiä eteenpäin katsoessa kuin taaksepäin.
Liikevaihto laski 7,9 % vuodentakaisesta 185,5 miljoonaan puntaa, kun taas liikevoitto laski 22,9 % 24,7 miljoonaan puntaa.
Liikevoittomarginaali laski 2,8 % 13,3 %:iin ja osakekohtainen tulos 29,2 % 33 p:iin.
Vau. Joten miksi osakekurssi nousi?
Ensinnäkin annettu selitys vaikutti vakaalta. Jakson aikana ilmoitetut Yhdysvaltain tariffit Isoon-Britanniaan aiheuttivat viivästyksiä Oxford Instruments -laitteiden tilauksissa ja toimituksissa. Samaan aikaan Kiinan harvinaisten maametallien viennin valvonta vaikutti joihinkin yrityksen kriittisten materiaalien toimituksiin.
Toiseksi johto on toiminut nopeasti näiden riskien vähentämiseksi. Tilauskirjojen hintoja muutettiin uusien tariffien huomioon ottamiseksi ja toimitusketjuja organisoitiin uudelleen.
Ja kolmanneksi, yhtiö on toistanut vahvan keskipitkän aikavälin ohjeistuksensa (2027/2828 loppuun asti) näiden muutosten jälkeen.
Vahvat liiketoimintanäkymät
Myönteistä oli myös se, että yhtiö ilmoitti vahvasta tulosohjauksesta jatkossa.
Tämä sisältää yhdistetyn vuosittaisen liikevaihdon kasvun 5–8 prosenttia. Sen oikaistu liikevoittomarginaali on myös yli 20 % kauden 2027/2028 loppuun mennessä ja sijoitetun pääoman tuotto yli 30 % siihen mennessä.
Osakkeen hinnannousua vauhditti edelleen sen nykyisen osakkeiden osto-ohjelman 50 miljoonan punnan korotus 100 miljoonaan puntaa. Nämä yleensä tukevat tällaisia voittoja. Osingon 5,9 prosentin korotus 5,4 penniin ei myöskään olisi haitannut.
Olen edelleen sitä mieltä, että muut äkilliset korkomuutokset voivat vahingoittaa yhtiön tuloskasvua ajan myötä. Juuri nämä ohjaavat minkä tahansa yrityksen osakekurssia.
Analyytikot ennustavat kuitenkin Oxford Instrumentsin voittojen kasvavan huikeat 39 % vuosittain kauden 2027/28 loppuun asti.
Miten arvostus on nyt?
Diskontatun kassavirran (DCF) malli käyttää kassavirtaennusteita mille tahansa yritykselle määrittääkseen, missä sen osakkeilla tulisi käydä kauppaa.
Tämä tarjoaa “puhtaan” arvon, johon ei vaikuta millään toimialalla esiintyvät yli- tai aliarvostukset.
Olen havainnut tämän erittäin hyödylliseksi vuosien ajan määriteltäessä minkä tahansa osakkeen hinnan ja sen arvon välistä eroa. Ja juuri näiden kahden toimenpiteen välisessä aukossa voidaan saavuttaa suuria pitkän aikavälin hyötyjä. Tämä johtuu siitä, että omaisuuserillä on taipumus vaihdella todelliseen arvoonsa ajan myötä.
Oxford Instrumentsin tapauksessa DCF osoittaa, että osakkeen kauppa käy lähes täsmälleen “käyvän arvon” ympärillä tällä hetkellä.
Sijoitusnäkemykseni
Uskon, että Oxford Instrumentsin tulos jatkaa vahvaa kasvuaan, mikä oikeuttaisi korkeamman hinnan jossain vaiheessa. Mutta mielestäni tämä kohta ei ole nykyinen, sillä sitä arvostetaan nykyään laajalti. Mutta pyrin kasvattamaan osuuttani yhtiössä, jos hinnan ja arvostuksen välinen kuilu kasvaa.
Tällä välin huomioni on muihin, paljon aliarvostetuimpiin osakkeisiin, jotka ovat kiinnittäneet huomioni viime aikoina.