Kuvan lähde: Getty Images
Sekä FTSE -pääindeksi että S&P 500 ovat saavuttaneet uusia historiallisia maksimiarjoja viime viikkoina. Tämä asettaa brittiläisille sijoittajille mielenkiintoisen dilemman. Uusilla rahalla töihin on järkevämpää pysyä Yhdistyneen kuningaskunnan osakemarkkinoilla vai kannattaako ostaa korkean tason yrityksiä, jotka lainaavat lammen toisella puolella? Tässä pääni on tällä hetkellä.
FTSE 100 -tapaus
Ilmeisin syy FTSE 100: n tukemiseen on hinta-hyöty-suhde (P/E). Se on tällä hetkellä 17,7, kun taas Yhdysvaltain osakemarkkinoiden 31,3. Siksi, vaikka molemmat indeksit ovat lähellä ennätystasoja, sanoisin, että FTSE 100 voisi nousta vielä enemmän. Tämä johtuu siitä, että osuus on vähemmän tiukka kuin Yhdysvalloissa. Ei vain, mutta keskimääräisissä suhteissa on suuri ero.
Toinen tekijä on osingon kannattavuus. FTSE 100: n keskimääräinen suorituskyky on yli kaksinkertainen S&P 500: n suorituskyky. Sitten sanotaan, että meillä on korjaus globaaleissa toimissa ennen vuoden loppua. Jos sijoittajalla on hyvä osa Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeita, osingoilta saavat tulomaksut voivat auttaa loistamaan jakamishinnan muutoksista johtuvia mahdollisia realisoitumattomia tappioita. Tämä ei ehkä tunnu paljon, mutta se voi varmasti olla hyödyllinen elementti ajatellessasi, missä todellinen arvo on.
Pääoman kasvu ja osingot.
Esimerkki valinnasta, joka selventää tätä kohtaa, on Games Workshop (LSE: GAW). Toiminta on noussut 30% viimeisen vuoden aikana, ja sen kannattavuus on osinkoa vajaat 4%.
Vaikka yritys on mennyt hyvin, suhde P/E on 26,05, alle S&P 500: n keskiarvon. Osingot ovat lisääntyneet viime vuosina toiminnan edun lisääntymisen mukaisesti.
Uskon, että yritys voi ylläpitää impulssiaan, suurelta osin syvästi uskollisten seuraajien tukikohdan ja ainutlaatuisen ja kiehtovan maailmankaikkeuden ansiosta, joka antaa sille hinnan kiinnitysvoiman. Kuten viimeaikaisissa tuotteissa olemme nähneet, kuluttajat ovat halukkaita maksamaan korkeammat hinnat miniatyyreistään, peleistään, maalauksistaan ja IP -pohjaisista tuotteista.
Niiden korkeat voittomarginaalit (etenkin immateriaalioikeuksien lisensseissä ja laajennuksissa) vaikuttaakseen siihen kiipeämään kannattavaksi, vaikka kustannukset kasvavat tai kilpailu kasvaa hiukan.
Yhtiö on varoittanut tariffien (etenkin Yhdysvalloissa) ja kustannusten lisääntymisen mahdollisista etuuksien menetyksistä. Se voi olla riski tulevaisuudessa.
Älä unohda S&P 500: ta
FTSE 100: n arvon houkuttelevuudesta huolimatta meille on syitä pitää Yhdysvalloista. S&P 500 tarjoaa altistumisen maailman johtajille keinotekoisessa älykkyydessä, tekniikassa ja lääketieteellisessä hoidossa, alueilla, jotka ovat tuottaneet jatkuvaa yhdistelmätuotusta viime vuosina. Sijoittajat eivät yksinkertaisesti pysty toistamaan tätä Yhdistyneessä kuningaskunnassa.
Yhdysvaltain talous on osoittautunut paljon vastustuskykyisemmäksi kuin Yhdistyneen kuningaskunnan talous, jolla on alhaisempi taantuman ja lisätuottavuuden kasvu. Se on toinen vetovoima monipuolistamaan lompakkoa Yhdistyneen kuningaskunnan ulkopuolella.
Uskon yleensä, että Yhdistyneessä kuningaskunnassa on tällä hetkellä parempi vastine rahalle, mutta sijoittajat voivat yrittää luoda salkun, jolla on jonkin verran altistumista molemmille, saaden melkein molempien maailmojen parhaat puolet.