Liittovaltion keskuspankin pääjohtaja Chris Waller kertoi perjantaina, että hänellä oli ”suuri haastattelu”, jotta Jerome Powell voi mahdollisesti seurata keskuspankin puheenjohtajana varoittaen, että Yhdysvaltain työmarkkinat ovat niin heikkoja, että se voisi todella olla sopimus.
CNBC: n Squawk Boxin Steve Liesmanin haastattelussa Waller kuvasi puheenjohtaja -tehtävänsä työhaastattelua, joka on heinäkuussa vahvistanut virallinen prosessi, jonka vahvisti valtiovarainministeri Scott Bessent, “vain vakavana taloudellisena keskusteluna”. Waller, joka on ollut liittovaltion keskuspankin kuvernööri vuodesta 2020, sanoi: “Siinä ei ollut mitään poliittista”, epäsuora vastaus syytöksiin siitä, että Fedin itsenäisyys heikentyi toisen Trumpin hallinnon aikana. Hän sanoi, että he puhuivat liittovaltion keskuspankin eri näkökohdista, eri puheista Waller on antanut ja hänen näkemyksensä eri aiheista. Sitten Waller puhui taloudesta ja järkyttävistä työmarkkinoista.
Liittovaltion keskuspankin politiikan asettamiskomitean avain ääni teki selväksi, että hänen nykyisiä näkemyksiään hallitsevat huolet rapeaa työmarkkinoita. Hän sanoi, että “ei pärjää kovin hyvin”, että se on “heikko” ja näytti yllättävän valhemiehen sanomalla, että hän ei olisi yllättynyt, jos työpaikan kasvu olisi muuttunut negatiiviseksi.
Negatiivinen työhön kasvu?
Nyt kun viralliset hallituksen tilastot ovat viivästyneet hallituksen sulkemisen seurauksena, Waller sanoi, että hän ja muut keskuspankin jäsenet ovat luottaneet enemmän yksityisen sektorin tietoihin ja yritysten anekdotiseen raportteihin työllisyysdynamiikan arvioimiseksi. Hänen mukaansa panoraama on huolestuttava.
Tiedot eivät ole yhtä edustavia tai kattavia kuin viralliset hallituksen tiedot, mutta “he kaikki kertovat saman tarinan” työmarkkinoiden heikkoudesta, hän sanoi.
“Työn kasvu on todennäköisesti ollut negatiivista viime kuukausina”, hän totesi, että valhemies vastasi: “Vau.” Waller väitti, että Fed ei täytä puolet kaksoiskauden huippunsa työllisyydestä: “Jos työllisyyskasvu on negatiivista, se ei ole huippua, joten vuokrausta vähenee.”
Anekdotisesti Waller sanoi, että hän ei ole kuullut ketään, jolla on suuria vuokraussuunnitelmia. “Kuulen vain” Emme korvaa henkilökuntaa, emme lomauteta, lykkäämme työkysymyksiä. “” Hän hylkäsi huolensa inflaatiosta tai työvoimapulasta sanomalla: “Työmarkkinat eivät ole millään tavalla, muodossa tai muodossa.”
Wallerin tulkinnassa tilanne on kaukana Fedin kaksinkertaisesta toimeksiannosta, jolla on maksimaalinen työllisyys ja hintavakaus.
Waller on ollut johdonmukainen kehotuksissaan lisää koronleikkauksia, jotka hän toisti valhemiehen haastattelussaan sijoittamalla hänet kyyhkynen puolesta talouden jatkamisen puolesta, kuten presidentti Donald Trump on usein vaatinut.
Nykyinen liittovaltion keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell puolestaan on sopinut tämän heikkojen työmarkkinoiden karakterisoinnin kanssa, joka on viimeksi kommentoinut syyskuun “matalan vuokraus-, matalan paineen” ympäristöä koskevalle toimittajille ja lisäsivät mieleenpainuvaa, että “yliopistosta tulevat lapset ovat vaikea löytää työpaikkoja”.
Erilainen tarina korkeamman ja alemman tulotason kuluttajille
Inflaatiolla Waller hylkäsi pelot, että tariffit voisivat laukaista 1970-luvulla nähtyjen palkka-hintojen spiraalin.
“Mikä tahansa tariffivaikutus on kertaluonteinen vaikutus … tämä ei aiheuta jatkuvaa inflaatiota”, hän sanoi ja huomautti, että keskuspankit ovat jo pitkään ymmärtäneet tämän dynaamisen.
Waller väitti, että ilman tiukkoja työmarkkinoita ei voi olla toisen kierroksen inflaatiovaikutuksia, koska työntekijät vaativat korkeampia palkkoja vastaamaan hintoja.
“Emme näe siitä mitään todisteita, joten unohdetaan tariffien toiset kierrokset”, hän sanoi.
Hän huomautti kuitenkin, että tariffeilla on selkeä, mutta epätasainen vaikutus kuluttajien hintoihin. Keskusteluissa toimitusjohtajien kanssa Waller sanoi, että he sanovat, että korkean tulotason ostajat ovat “hinnoittelevia” ja pyrkivät imeytymään tariffiin liittyvät hinnankorotukset, kun taas matalan tulotason kuluttajat kehottavat yrityksiä pitämään hinnat vakaina välttääkseen asiakkaiden menettämistä. “Tämä on noin 40% läpikulku”, Waller arvioi ja viittaa siihen, mitä hän kutsui “kaksitasoiseksi” vaikutukseksi markkinoilla. Tulojen jakamisen alapuolelle ei ole kuluttajahintojen inflaatiota, koska nämä asiakkaat vain “kävelevät ovesta”, hän lisäsi.
Wallerin kommentit tulivat päivä sen jälkeen, kun Deltan upeat tulot vahvistivat talouden kehittyvän haarukan. Kannattavin Yhdysvaltain lentoyhtiö ilmoitti, että sen premium -liput ovat lähellä enemmän tuloja kuin sen tärkein hyttitarjonta ja odottaa, että se tapahtuu vuonna 2026, vuotta ennen aikataulua. Delta näki palkkion premium-matkoissa, vaikka päähytti supistui, riittävän hyvä vahvistaakseen opastustaan koko vuoden alueensa yläosaan. Tulokset osoittavat pääautojen kysynnän “käännöksen”, toimitusjohtaja Ed Bastian kertoi ansioiden neuvottelupuhelun analyytikoille.
Fortune Global Forum palaa 26.-27. Lokakuuta 2025 Riadissa. Toimitusjohtajat ja globaalit johtajat kokoontuvat vain dynaamiseen, kutsutaan vain kutsumaan tapahtumaan, joka muovaa liiketoiminnan tulevaisuutta. Pyydä kutsu.