Liittovaltion keskuspankki on yksi vaikeimmista kokouksistaan tämän kuukauden vuosina, jolloin pakotetaan tekemään kriittisiä päätöksiä korkoista ilman tavanomaisia hallituksen tietoja sen ohjaamiseksi.
Liittovaltion hallituksen sulkemisen vuoksi estettyjen kriittisten inflaatio- ja työllisyystietojen myötä tutkitaan jatkuvan inflaation ja yksityisesti saadun työllisyyden kasvua heikentävän taloudellisen yhdistelmän.
“Tämä on luultavasti pahin aika, että keskuspankki on sokea”, Williamsin yliopiston taloustieteen professori Kenneth Kuttner, joka opiskelee keskuspankkipolitiikkaa, kertoi ABC Newsille.
1. lokakuuta alkanut sammutus on tullut henkilöstölle:
Työtilastovirasto Taloudellisen analyysin toimisto
Siksi kuukausikertomusten julkaiseminen työllisyydestä ja inflaatiosta on kielletty.
Liittovaltion keskuspankin on tasapainotettava inflaatio, työllisyys ja korot
Nämä tiedot ovat välttämättömiä liittovaltion keskuspankin kaksoisvaltuutukselle: enimmäistyö ja vakaat hinnat.
Liittovaltion keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell kohtaa monia haasteita seuraavassa FOMC -kokouksessa 29. lokakuuta.
Anna MoneyMaker/Getty Images
“Tietojen menetys tapahtui epämiellyttävän ajanjakson aikana päätöksentekijöille”, sanoi Franklin & Marshall College -yrityksen taloustieteilijä Yeva Nersisyan.
“Talous voi olla käännekohta”, Nersisyan kertoi ABC: lle.
Jatkuva inflaatio verrattuna heikentyvään työhön
Fedin ensisijainen inflaatiomittari, ydin PCE (lukuun ottamatta ruokaa ja energiaa), nousi elokuussa 2,9% vuoden kuluttua, edelleen keskuspankin 2%: n tavoitteen yläpuolella.
Samaan aikaan työpaikkojen kasvu on hidastunut dramaattisesti.
Yhdysvallat menetti työpaikkoja kesäkuussa ensimmäistä kertaa neljässä vuodessa ja lisäsi elokuussa vain 22 000.
Federal Reserve -puheenjohtaja Jerome Powell tunnusti dilemman, kutsuen sitä “haastavaksi tilanteeksi” ja “turbulentiksi” rahapolitiikkaan. Keskuspankki laski korkoja syyskuussa ensimmäistä kertaa joulukuun 2024 jälkeen, ja markkinat odottavat ylivoimaisesti vielä 25 peruspisteen leikkausta tässä kuussa.
Mutta ilman uusia tietoja liittovaltion keskuspankki vaarantaa väärin talouden etenemissuunnan.
“Hallituksen sulkemisen jatkuessa toimimme vähän sokeana”, sanoi JP Morganin Yhdysvaltain taloustieteilijä Michael Feroli. “Mutta uskomme, että nykyisessä talousympäristössä on edelleen järkevää, että liittovaltion keskuspankki tekee leikkauksia lokakuussa.”
Sillä välin poliittinen paine kasvaa
Asioiden monimutkaisuus on edelleen kasvava, usein epämiellyttävä jännitys Valkoisen talon ja keskuspankin välillä.
Presidentti Donald Trump:
Hän on toistuvasti kritisoinut riippumattoman keskuspankin korkopäätöksiä, joiden on ilmoitettu, että aggressiivisemmat leikkaukset edistävät kasvua ennen vuoden 2026 vaalisykliä. Hän on vaatinut enintään kolme prosenttia vähentyneet Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden lisäämiseksi ja kansallisen velan koron maksujen vähentämiseksi. Valkoisen talon valtapelit ovat kauhistuneita entisiä liittovaltion keskuspankin ja valtiovarainministeriön virkamiehiä.
Vaikka liittovaltion keskuspankki on laillisesti riippumaton, hallituksen viimeaikaiset muutokset vaikuttamaan sen suuntaan ovat herättäneet huolenaiheita taloustieteilijöiden ja entisten virkamiesten keskuudessa.
“Liittovaltion keskuspankin politisointi heikentää sen uskottavuutta”, sanoi entinen keskuspankin kuvernööri Sarah Bloom Raskin. “Markkinoiden on luotettava siihen, että päätökset tehdään tietojen, ei politiikan perusteella.”
Valkoisen talon pyrkimykset kehittää liittovaltion keskuspankin toiminta osana laajempaa talousstrategiaa ovat luoneet tarkastusta ja syvää hämmennystä.
Jotkut analyytikot ja taloustieteilijät, monet heistä Yhdysvaltojen ulkopuolella, ovat antaneet rohkeita varoituksia siitä, että tämä voi heikentää sijoittajien luottamusta, varsinkin jos keskuspankki näyttää reagoivan poliittisiin paineisiin eikä taloudellisiin perusteisiin.
Markkinareaktiot ja riskit
Epävarmuudesta huolimatta markkinat ovat edelleen optimistisia.
Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo ja S&P 500 suljettiin viime viikolla kaikkien aikojen korkeimmilla, ja niitä tehtiin odotusten avulla.
Myös Bitcoin ja Gold nousivat heijastaen sijoittajien suojausta inflaatiota ja geopoliittista riskiä vastaan.
Mutta jotkut taloustieteilijät varoittavat, että keskuspankin päätös voi aiheuttaa volatiliteettia.
“Jos Fed keskeyttää yllättäen korkojen leikkaukset, se voi pilata markkinoita”, sanoi JP Morganin maailmanlaajuisen korko -strategian johtaja Jay Barry. “Sijoittajat hinnoittelevat leikkauksessa ja kaikki muu olisi yllätys.”
Lähtölaskenta 29. lokakuuta
Ajan myötä 29. lokakuuta pidettävään kokoukseen panokset ovat korkeat ja pienen virheen marginaali.
“Liittovaltion keskuspankin on tehtävä päätös puutteellisilla tiedoilla”, Nersisyan sanoi. “Se on kuin yrittäisi purkaa lentokone sumua puolet instrumenteista offline -tilassa.”
Riippumatta siitä, leikkaako keskuspankki uudelleen vai pitää ne tasaisena, sen päätös rypistyy markkinoiden, kotitalouksien ja maailmantalouden kautta.
Ja kun kongressi oli edelleen umpikujan rahoituksesta, sumu ei nosta pian.
Aiheeseen liittyvät: Bank of America Jobs -tiedot voivat painaa Fed -koron alennusvetoja