Euroopassa asuu yli 9000 fintechiä. Hän on tuottanut maailmanlaajuisia mestareita, kuten Wise, Klarna ja Adyen maksuissa, Revolution ja Monzo Bankingissa ja Mambu B2B -ohjelmistossa. Atlantin toisella puolella Yhdysvallat on yli 13 000 fintechin isäntä, johtajien, kuten Stripe, PayPal ja CHIME. Molemmat maanosat esiintyvät samanaikaisesti ja kilpailevat tuottamaan vaikutusvaltaisimpia yrityksiä finanssitekniikassa, vaikka tiet ja saavutetut tulokset vaihtelevat usein suuresti.
Eurooppalaiset fintechit kasvattivat 3,6 miljardia euroa vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, mikä on 23% korkeampi kuin samana ajanjaksona vuonna 2024, ja tiellä oli varoja 7,6 miljardia euroa vuodelle. Vuonna 2021 tämä kokonaismäärä oli lähes 16 miljardia euroa. Mutta 2021 oli poikkeavuus, sokerin korkeus: likviditeettipohjainen kupla, kun riskisijoitus saavutti enimmäisnäytteen. Emme odota näkevänsä nämä tasot vielä viidestä seitsemään vuoteen, emmekä pitäisi yrittää luoda sitä uudelleen. Nyt on tärkeätä rakentaa vastarintaa, ei harjoittaa toista kiirettä. Fintechin eurooppalainen rahoitus on vakaalla tiellä, jäljittäen vuoden 2019 tasoilla.
Euroopan markkinoiden haasteena ei ole kuplia, vaan rakentaa kestäviä ekosysteemejä, joissa pääomanmuodostus on tasapainossa ja kestävää. Eurooppalaiset asteikot ovat nousseet pitkään tiukempiin pääomarajoituksiin kuin amerikkalaiset kollegansa. Tuloksena on yritykset, jotka perustuvat vastustuskykyisempiin tukikohtiin, jotka ovat vähemmän alttiita rahoitusmarkkinoiden ylä- ja alamäkiä. Mutta myös ylimääräinen pysyvä pääoma ja puolestaan aktiivinen kohtuullisemmalla hinnalla pienillä ja keskisuurilla markkinoilla.
Näkyvät halkeamat
Jotkut halkeamat alkavat kuitenkin näyttää itseään. Vuonna 2025 toistaiseksi vain kaksi sopimusta, Rappyd ja FNZ, edustivat melkein puolta eurooppalaisista fintech -rahastoista, jättäen suuren osan muista markkinoista vähemmän huomiota. Keskittyminen yläosaan ei ole epätavallinen markkinoiden varotoimenpiteillä, mutta korostaa kasvavaa merkitystä rakentaa voimakkaampi rahoituspohja keskisuurille markkinayrityksille. Päinvastoin, Yhdysvalloissa kaksi tärkeintä fintech -sopimusta olivat alle 10% kokonaisvaroista, ja pääomaa jaettiin satoihin sarjan AC -kierroksiin.
Tämä heijastaa Yhdysvaltain pääomamarkkinoiden suurinta syvyyttä, jota tukevat suuret institutionaaliset uima -altaat, kuten eläkkeet, rahastot ja ristikkäiset rahastot. Historiallisesti Eurooppa on perustunut enemmän riskirahastoihin ja yrityssijoittajiin. Esimerkiksi julkiset eläkkeet ja amerikkalaiset lahjoitukset tekevät yhdessä yli miljardin dollarin yksityisistä markkinoilta verrattuna paljon pienempiin rooliin, jota eurooppalaiset instituutiot ovat, joissa valtion virastot ja yritykset ovat merkittävämpiä sponsoreita.
Tämä tarkoittaa, että hiljaisemmilla vuosina pääoma pyrkii ryhmittelemään suurimpien nimien ympärille. Tuloksena on ohuemmat markkinat, ei laadukkaiden yritysten puutteen vuoksi, vaan koska tukirakenteita kehitetään edelleen. Tämän kerroksen vahvistaminen auttaisi varmistamaan, että laajempi yritys voi kiivetä ja lopulta päästä julkisiin markkinoille.
Rakennuksen tilauskannat
Eurooppaan on nyt arvioitu kertyminen 300 miljardille teknologiayritykselle, jotka odottavat listautumista. Aarre yrityksille ja työntekijöille, jotka haluavat avata. Mutta tilausportfolio ei tyhjennä yön yli. Olettaen, että 15% tästä yksisarvisesta pääomasta on kelluva, se vie melkein vuosikymmenen 2024 luettelon rytmiin riippumatta siitä, missä ne on lueteltu. Ja tämän päivän baari on korkea OPI: lle. Alle 500 miljoonan dollarin tulojen tulojen IPO on melkein sukupuuttoon. Kypsät markkinat, joilla on yksityistä pääomaa ja strategisia hankkijoita, joilla on vahvat sota -sirut, antavat yrityksille pysyä yksityinä pidempään tai ikuisesti.
Nämä samat ominaisuudet sallivat kuitenkin myös Euroopan pienten ja puolen pääoman lähtömarkkinoiden esiintymisen. Manner tarjoaa noin 1 000 teknologista poistumista vuosittain 100 miljoonaa–500 miljoonaa dollaria, suunnilleen samankokoista kuin Yhdysvaltain markkinoilla ja ohuemmilla pääomamatkalla. Se hyötyy syvästä strategisten hankkijoiden ja aktiivisten rahastojen ryhmästä keskimarkkinoilla. Yksityisen pääoman hankinta oli 40% teknologisesta poistumisesta 100 miljoonasta dollarista 500 miljoonaan dollariin Euroopassa, noin kaksinkertainen osuus Yhdysvalloissa. Eurooppalaiset poistumismarkkinat tarjoavat joustavuutta ja johdonmukaisia tuloksia kiinnostuneille, ei riippuvaisille OPI: lle.
Euroopassa ei ole pulaa vahvoista teknologiayrityksistä, eikä kaikkien yritysten tarvitse nostaa pääomaa ikään kuin ne olisivat matkalla 500 miljoonaan euron+ tuloihin (RR). 50 miljoonan telineiden liiketoiminta, kun otetaan huomioon riittävä pääomaympäristö, voi olla enemmän kuin hyvä perustajille, sijoittajille ja kilpailukykylle Euroopassa. Mutta mantere voisi tehdä enemmän avaamaan reitejä liiketoimintaansa.
Mitä mantere voi tehdä
Ensinnäkin vaihtojen tulisi antaa yrityksille mahdollisuuden luetteloida enemmän joustavuutta, jotta eurooppalaiset yritykset voivat luetteloida mittakaavassa ilman, että heidät pakotetaan etsimään suotuisampia ehtoja ulkomaille. Toiseksi, mantere tarvitsee keskipitkän elinvoimaisen arvokkain sijoittajien perustan, joka sulkee riskiyhtiön ja kasvuvarojen välisen kuilun.
Yritykset ovat siellä, poistumamarkkinat ovat elinvoimaisia ja laajentumisen kysyntä on liiallisesti. Eläkerahastoilla, suvereenilla varallisuusrahastoilla ja institutionaalisilla sijoittajilla on rooli tämän markkinakerroksen kylvöllä, koska he ovat tehneet ristivaroja Yhdysvalloissa. Esimerkiksi yksityisen pääoman varat edustavat noin 14% Yhdysvaltojen eläkerahastosta, nykyään Euroopan eläkerahaston PE -tehtävät ovat murto -osa tästä.
Euroopan tekniikan historian seuraavaa vaihetta ei pidä määritellä kuplilla tai viivästymisellä, vaan rakentamalla markkinoita, joiden avulla yritykset voivat kiivetä kestävästi, luetella paikallisesti ja menestyä ympäri maailmaa.
Fortune.com -sivuston kommenttien mielipiteet ovat vain sen kirjoittajien mielipiteitä, eivätkä välttämättä heijasta omaisuuden mielipiteitä ja uskomuksia.
Fortune’s Global Form palaa 26. -27. -27. Riadissa. Toimitusjohtaja ja maailman johtajat tapaavat dynaamisen tapahtuman ja vain kutsun, joka muovaa liiketoiminnan tulevaisuutta. Pyydä kutsu.