Vaikuttava entinen Federal Reserve -virkamies sanoo, että oikeudelliset suojat, jotka estävät presidenttiä erottamasta Federal Reserven hallintoneuvoston jäseniä muutoin kuin hyvästä syystä, tulisi kumota.
Yhdysvaltain keskuspankin entinen varapuheenjohtaja Randal Quarles sanoi 10. huhtikuuta, kuten American Banker raportoi, että hän vastustaa ajatusta sääntelyn riippumattomuudesta yleisenä asiana.
Mutta hän lisäsi, että keskuspankin hajautettu rakenne takaa sen, että Valkoinen talo ei silti pysty sanelemaan rahapolitiikkaa, jos tällainen tulos toteutuisi.
“Haluaisin, että lopetamme sanan riippumattomuus käytön: riippumattomuus Federal Reserveistä, riippumattomuus toimeenpanovirastoista yleensä”, Quarles sanoi.
“Perustuslaillisessa järjestelmässämme ei ole sellaista asiaa kuin riippumaton virasto, ja yleisten poliittisten ensisijaisten periaatteiden mukaan sitä ei pitäisi olla. Emme halua – emmekä voi olla – itsenäistä Federal Reserve -järjestelmää”, hän lisäsi.
Quarles sanoi, että perustuslaillisesta rajoituksesta huolimatta keskuspankin rakenne voi silti estää Valkoisen talon tai minkä tahansa muun puolueen sanelema rahapolitiikkaa.
“Meillä voi olla järjestelmä, joka varmistaa, että keskuspankin rahapoliittiset päätökset on eristetty lyhyen aikavälin politiikan suunnasta”, Quarles sanoi. “Kenenkään ei pitäisi pystyä ohjaamaan prosessin lopputulosta.”
Warshin senaatin kuulemiset pysähtyivät Powellin vastaisten “politisoitujen” haasteiden vuoksi
Kongressi palaa Washingtoniin tällä viikolla tietämättä vieläkään, milloin Fedin puheenjohtajaehdokas Kevin Warsh tulee senaatin pankkikomitean eteen presidentti Donald Trumpin valintana vihollisensa Jerome Powellin tilalle.
Kuulemiset, joiden alun perin oli määrä alkaa maaliskuussa, jäivät jälleen pois valiokunnan kalenterista 13. huhtikuuta alkaen.
Lisää Federal Reserve:
Globaalit keskuspankit ilmoittavat järkyttävästä korkopanostuksen muutoksesta
Mutta kun se päivä vihdoin koittaa, Warsh, entinen Federal Reserve -kuvernööri, joka tunnettiin aikoinaan ankarista näkemyksistään rahapolitiikasta, voi odottaa lukuisia kysymyksiä – ja joitain melko vaikeita molemmilta osapuolilta – pyrkiessään seuraamaan Powellia, kun hänen toimikautensa johtajana päättyy toukokuussa.
Kysymyksiä herää Federal Reserven roolista, sen toiminnasta ja vaikutuksesta talouteen, hintoihin, 6,63 biljoonan dollarin taseeseen ja amerikkalaiseen työvoimaan.
Trump hyökkää Powelliin koronleikkauksista
Trump, joka on toistuvasti kritisoinut Powellia henkilökohtaisesti (“tyhmä”) ja ammatillisesti (“liian myöhäistä”) siitä, ettei se ole laskenut korkoja 1 prosenttiin tai alemmaksi viimeisen 14 kuukauden aikana.
Presidentti on vaatinut Powellin eroa tuloksetta.
Powellin seuraajan etsimistä edeltäneiden kuukausien aikana presidentti lupasi nimeävänsä vain ehdokkaan, joka on samaa mieltä hänen taloudellisesta ohjelmastaan, mukaan lukien maltilliset koronleikkaukset.
Kun Warshin nimi tuli julkisuuteen, Trump sanoi, ettei hän keskustellut koronlaskuista ehdokkaan kanssa.
Oikeusministeriön Powellin rikostutkinta järkyttää maailmantaloutta
Warshin saamiseksi Powellin tilalle on tehty vain vähän muodollisia toimenpiteitä, mikä tarkoittaa, kuten Reuters raportoi 7. maaliskuuta, saumattoman siirtymän aika on loppumassa.
Prosessia vaikeuttaa entisestään laajasti kritisoitu rikostutkinta, jonka Trumpin liittolaisen Jeanine Pirron johtama oikeusministeriö on käynnistänyt Powellia vastaan väitetyn valehtelun kongressille Federal Reserven päämajan remontin 2,5 miljardin dollarin kustannuksista.
Powell on sanonut, että tutkimus on tekosyy painostaa häntä laskemaan korkoja.
Ennennäkemätön tutkimus on johtanut pankkikomitean republikaanien jäseneen, jonka ääntä ilman ehdokkuutta ei voi siirtyä koko senaattiin, viivyttämään prosessia, kunnes Powellin tutkinta lopetetaan pysyvästi.
Globaalit ekonomistit tukevat Powellin ja Fedin itsenäisyyttä
Powell ilmoitti ennennäkemättömistä haasteista harvinaisella videolla sunnuntai-iltana aiemmin tänä vuonna. “Kyse on siitä, pystyykö Federal Reserve… asettamaan korkoja… vai ohjaako… politiikkaa poliittisella painostuksella tai pelottelulla”, keskuspankin puheenjohtaja sanoi.
Keskuspankkiirien ja vanhempien taloustieteilijöiden koalitio, mukaan lukien Janet Yellen, Ben Bernanke ja Alan Greenspan, antoi välittömästi yhteisen varoituksen ja sanoi, että tutkinta oli “ennennäkemätön yritys käyttää oikeudellisia hyökkäyksiä heikentääkseen (Fed:n) riippumattomuutta”.
Aiheeseen liittyvä: Korkein oikeus viittaa Fedin riippumattomuuteen Cookin ampumisoikeudenkäynnissä
He menivät pidemmälle yhdistämällä jakson nimenomaisesti globaaliin riskiin sanoen: “Näin rahapolitiikkaa tehdään kehittyvillä markkinoilla, joilla on heikko instituutio.”
Asiantuntijat varoittivat korkeimmillaan taloudellisesti ja oikeudellisesti, että Yhdysvallat on vaarassa luisua kohti politisoitunutta rahapolitiikkaa, mitä tyypillisesti nähdään epävakaissa talouksissa, kuten, ja nämä ovat minun sanani, banaanitasavallat ja Unkari.
Jopa jotkut republikaani- ja talousjohtajat varoittivat, että Federal Reserven politisoituminen voisi:
Nostaa inflaatiota heikentää sijoittajien luottamusta horjuttaa joukkovelkakirjamarkkinoita Nämä kielteiset tulokset vaikuttaisivat maailmantalouteen Liittovaltion tuomari keskeytti Powellin tutkinnan valitusta odottaessaan
13. huhtikuuta liittovaltion tuomari hylkäsi väkivaltaisesti haasteet ja piti ne estettyinä.
Yhdysvaltojen ylituomarilla James Boasbergilla on:
Hän kumosi tai hylkäsi molemmat Powellille osoitetut oikeusministeriön haasteet. Hän hylkäsi Pirron johtaman oikeusministeriön pyynnön palauttaa heidät virkaan. Hän käytännössä lopetti tutkinnan toistaiseksi, kunnes PIrro on luvannut tehdä valituksen. Quarles ottaa itsenäisten sääntelijöiden roolin
Quarles ilmaisi myös huolensa kahden tulevan korkeimman oikeuden päätöksen tuloksista, joista toinen koski riippumattomien sääntelijöiden perustuslainmukaisuutta ja toinen siitä, oliko Trumpin väitetty irtisanominen Federal Reserve -kuvernöörin Lisa Cookin, josta raportoin, laillista.
Korkeimman oikeuden päätöstä Cookin tapauksessa odotetaan tänä keväänä.
Molemmat tapaukset voisivat kumota Humphrey’s Executor v. Yhdysvallat, vuoden 1935 korkeimman oikeuden lausunnon, joka vahvisti riippumattomien sääntelijöiden perustuslainmukaisuuden.
Quarles sanoi pelkäävänsä, että tuomioistuin lyö riippumattomia virastoja, mutta tekisi poikkeuksen Yhdysvaltain keskuspankille, mikä olisi hänen mukaansa valitettavaa, koska poikkeus heikentäisi sääntöä eikä se ole välttämätön rahapoliittisten päätösten pysymisen kannalta.
“Mielestäni se on väärin ja tarpeetonta”, Quarles sanoi. “Se on väärin, koska se ei ole kestävää. Jos korkein oikeus sanoo: “Näin järjestelmän oletetaan toimivan: presidentin on voitava poistaa toimeenpanovaltaa toteuttavat tahot.”
“Mutta Federal Reserve, sanomme maagisesti, on erilainen”, joten se on kestämätön ratkaisu, joka lopulta johtaa tarvittavan eristyksen poistamiseen lyhyen aikavälin politiikasta, koska se ei yksinkertaisesti ole hyvä vastaus”, hän sanoi.
Quarles mainitsee alueellisten pankkien pääjohtajien roolin rahapolitiikassa
Hän päätteli, että senaatin vahvistus olisi myös pelote presidentille, joka joutuisi irtisanomaan Fedin hallituksen jäseniä.
Trump itse yritti siirtää vähemmän tavanomaisia jäseniä Federal Reserven hallitukseen ensimmäisellä toimikaudellaan vain saadakseen heidät poistumaan poliittisen tuen puutteen vuoksi.
Ja jos presidentti onnistui uudistamaan Federal Reserven kokonaan, Quarles sanoi, sen täytyy johtua siitä, että on vahva poliittinen halu muuttaa politiikkaa tai lähestymistapaa.
“Ei ole varmaa vetoa, että presidentti saa ehdokkaita senaattiin”, Quarles sanoi. ”Suurin osan ajastani hallituksessa meillä ei ollut kuutta vahvistettua pääjohtajaa… johtokunta kukistettiin rahapoliittisissa päätöksissä tarvittaessa varantopankkien johtajien toimesta, niin järjestelmän oletetaan toimivan.
Aiheeseen liittyvä: Warshin nimitys herättää Fedin itsenäisyyspelkoja Wall Streetillä
