Kuvan lähde: Getty Images
Minulla on loppumassa superlatiivit kuvaamaan Rolls-Roycen (LSE: RR) osakkeita. Lentokoneen moottoreiden valmistaja on päihittänyt kaikki FTSE 100 -sarjaan osallistujat viimeisen kolmen vuoden aikana.
Osakkeet nousivat pilviin 96 % vuonna 2025. Suuria voittajia ovat kuitenkin ne, jotka ostivat lentokonemoottorin valmistajan osakkeita kolme vuotta sitten, sillä ne ovat sittemmin nousseet pilviin 1 130 %. Se olisi muuttanut 10 000 punnan sijoituksen 123 000 puntaa. Sanat kuten villi, kuuma ja hämmästyttävä peittävät sen tuskin.
Aikaisin hypänneet sijoittajat juhlivat. Lennostaan myöhästyneet potkivat itseään. He molemmat kysyvät itseltään saman kysymyksen uuden vuoden kynnyksellä. Mihin osakekurssi menee vuonna 2026?
FTSE 100 -kasvutähti
Luonnollisesti en tiedä. Kukaan ei tee sitä. Kaikki sijoittajat ovat tasa-arvoisia yhdessä tärkeässä suhteessa. Kenelläkään meistä ei ole kristallipalloa.
Meitä varoitetaan jatkuvasti siitä, että menneisyys ei ole opas tulevaisuuteen, mutta se kertoo minulle yhden asian. Rolls-Roycen osakkeet eivät yksinkertaisesti voi jatkaa nousuaan tällä nopeudella.
Se on nyt Ison-Britannian kuudenneksi suurin yritys, jonka markkina-arvo on noin 95 miljardia puntaa. Jos se nousisi vielä 1 130 % seuraavan kolmen vuoden aikana, sen arvo olisi 1,2 biljoonaa puntaa. Se on noin kolmannes Ison-Britannian koko vuotuisesta taloustuotannosta. Se ei tule tapahtumaan.
Vaikka osake “vain” kaksinkertaistuisi 190 miljardiin puntaa, se olisi silti poikkeuksellista. Se antaisi Rolls-Roycen HSBC Holdingsin ulottuville 202 miljardia puntaa ja AstraZenecan, Ison-Britannian suurimman yrityksen, 213 miljardiin puntaa.
Yrityksellä on paljon tarjottavaa. Lentokoneiden moottoreiden valmistuksen ja huollon liikevaihto on kasvanut pandemian jälkeisen ilmailun elpymisen myötä. Sen Power Systems -divisioonaa on lisännyt tekoälyn palvelinkeskusten kysyntä. Kasvavat geopoliittiset jännitteet ovat nostaneet myös puolustusmääräyksiä.
Sitten on pitkän aikavälin lupaus pienistä modulaarisista reaktoreista, niin sanotuista miniydinreaktoreista. Toimitusjohtaja Tufan Erginbilgic uskoo, että he voisivat lopulta kaksinkertaistaa yrityksen koon, jos he onnistuvat suunnitellusti.
Sillä “jos” on väliä. Nämä projektit ovat riippuvaisia valtion tuesta, kurinalaisesta toteutuksesta ja tekniikasta, joka täyttää lupauksensa. Myös ympäristöön ja sääntelyyn liittyy huolenaiheita, sillä miniydinpommien sanotaan vapauttavan enemmän radioaktiivista jätettä kuin tavanomaisten ydinvoimaloiden.
Nämä osakkeet ovat kalliita
Tämän päivän ilmeisin haaste on arvostus. Rolls-Roycen hinta-tulossuhde on noin 56, mikä on selvästi yli FTSE 100:n keskiarvon, joka on noin 17. Odotukset ovat korkealla.
Välittäjät ovat edelleen optimistisia, ja konsensusennusteet osoittavat osakkeen kurssin olevan noin 1 265 p seuraavan vuoden aikana. Jos näin on, se on noin 10 % nousua nykyiseen verrattuna, jolloin 10 000 puntaa muuttuu 11 000 punnaksi. Kun tähän lisätään vaatimaton 0,95 prosentin termiinituotto, se nousee 11 095 puntaa.
Tietenkään analyytikoilla ei myöskään ole kristallipalloja. Mutta mielestäni tämä tiivistää sen, missä Rolls-Roycen osakkeet ovat nykyään. He ovat tehneet sen loistavasti, mutta tästä eteenpäin vauhti täytyy varmasti hidastua. Jokainen, joka toivoo voivansa korvata menetyksen, huijaa itseään.
Tulevat voitot ovat todennäköisesti vakaampia, kun taas riskit näyttävät suuremmilta. Mikä tahansa pettymys, kun koko vuoden 2025 tulokset saapuvat 26. helmikuuta, voidaan rangaista ankarasti.
Henkilökohtaisesti en harkitsisi ostamista nykyisellä taivaan korkealla hinnalla. Ajattelen vakavasti ottaisin voittoja pois pöydältä, mutta en myy niitä kokonaan. Yritän sitten kohdentaa ne rahat uudelleen seuraavaan suureen kasvumahdollisuuteen. Näen tänään monia mielenkiintoisempia kasvuosakkeita FTSE 100:ssa.
