Kuvan lähde: Getty Images
Morgan Stanley nosti BAE Systemsin (LSE: BA.) osakekurssitavoitteensa 2 203 penniin juuri ennen joulua, lähes 30 % hintaa edellä kirjoittamishetkellä. Mutta se ei ole kunnianhimoisin ennuste, kun UBS laittoi osakkeeseen 2 500 p -tunnisteen syyskuun lopulla. Tämä tarkoittaisi noin 45 prosentin voittoa.
BAE Systemsin osake on noussut 49 % vuonna 2025 ja 240 % viidessä vuodessa. Se on vaikuttavaa, mutta se ei vastaa Rolls-Royce Holdingin tuplaamista vuonna 2025 ja 890 prosentin kasvua viidessä vuodessa. Onko siis vuosi 2026 vuosi, jolloin BAE edistyy kasvupanoksissa? Katsotaanpa.
Rauhan näkymät
Ja Ukrainan sodan loppu ei voi tulla tarpeeksi pian. Mutta päätellen BAE:n osakekurssin lievästä laskusta neuvottelujen jatkuessa, näyttää siltä, että markkinat uskovat, että se voi lyödä puolustusalan voittoja. En kuitenkaan ole varma, onko näin todella, koska näen enemmän pitkän aikavälin muutoksen.
Ison-Britannian hallituksen joulukuun tietojen mukaan Naton puolustusmenot kasvoivat 10 % vuonna 2024. Ja näyttää siltä, että lähestymme uusia ennätyksiä vuonna 2025. Tämän vuoden Naton huippukokouksessa liittolaiset lupasivat nostaa peruspuolustusmenot vähintään 3,5 prosenttiin BKT:sta vuoteen 2035 mennessä. Tämä ei ole yksioikoinen vastaus Ukrainan sotaan. Se on pitkän aikavälin prioriteettien strateginen uudelleenarviointi, joka perustuu yhä vihamielisemmälle maailmalle.
Tämän lisäksi nykyiset konfliktit ovat kuluttaneet huomattavan osan länsimaisista puolustusresursseista. Ja varastojen täydentäminen voi silti kestää useita vuosia, jolloin voitot säilyvät.
Analyytikot sanovat…
BAE:n analyytikoiden ennusteet eivät myöskään viittaa menojen laskuun. Ne osoittavat, että osakekohtainen tulos (EPS) nousee tasaisesti ja nousee 40 % vuosina 2024–2027. Tämä vähentäisi hinta/tulos (P/E) -suhdetta tämän vuoden odotetusta 24,5:stä hieman yli 19:aan vuoteen 2027 mennessä.
Ja se tuottaa minulle selkeän varoitusmerkin: arvostus. Osakkeella, jolla on vahva kasvupotentiaali, voidaan saada ylihintainen arvostus. Mutta en ole varma, onko minulle tarpeeksi turvamarginaalia. Ja kun odotettu osinkotuotto on vain 2%, tuloja ei ole paljoa kompensoitavaksi.
Silti näiden optimististen BAE-osakkeen hintatavoitteiden ohella analyytikot ovat optimistisia suosituksissaan. Katsaus 20 analyytikkoon osoittaa, että 14 luokittelee osakkeen ostoksi ja vain kaksi arvioi sen myymiseksi. Luulen, että yksimielisyys saattaa sanoa, että tämä on oikein.
Nouseva näkymä
Analyytikot eivät ole ainoita, jotka näkevät positiivisen tulevaisuuden. Yhtiö julkaisi kaupankäyntipäivityksen marraskuussa. Ja koko vuoden osalta se odottaa liikevaihdon kasvavan 8–10 prosenttia, mikä nostaa taustalla olevan liiketuloksen 9–11 prosenttia, ja taustalla olevan osakekohtaisen tuloksen 8–10 prosenttia.
Ja vaikka osinkotuotto ei ehkä ole korkea, BAE aikoo palauttaa osakkeenomistajille noin 1,5 miljardia puntaa vuonna 2025, mukaan lukien 500 miljoonaa puntaa osakkeiden takaisinostoina.
Mutta en voi päästä eroon korkeasta arvostuksesta, ja uskon, että se voi hillitä osakkeita ensi vuonna. Mutta minusta tämä on loistava yritys melko kohtuulliseen hintaan – sellaisesta miljardöörisijoittajasta, josta Warren Buffett pitää. Sen on oltava yksi tärkeimmistä puolustustoimista vuoteen 2026 mennessä.