Kuvan lähde: Rolls-Royce plc
Rolls-Royce (LSE:RR.) on edelleen yksi FTSE 100:n mielenkiintoisimmista osakkeista. Ne saavuttivat viime viikolla uuden huipun, 13,68 puntaa/osake, ja vaikka ne ovat laskeneet tältä tasolta, ne ovat edelleen 65 % korkeammat kuin vuosi sitten.
Kysymys kuuluu: voiko insinöörijätti jatkaa etenemistä korkeammalle? Kaupungin analyytikot ovat melko varmoja, että he pystyvät siihen. He odottavat Rolls-Roycen osakkeen hinnan nousevan 11 % tämän päivän 12,76 punnasta 14,12 puntaa 12 kuukaudessa. Tämä perustuu 16 analyytikon keskihintaennusteeseen.
He odottavat myös yhtiön maksavan osinkoa 11,04 penniä osakkeelta. Jos nämä ennusteet pitävät paikkansa, 20 000 punnan investointi tänään olisi arvoltaan 22 303 puntaa vuodessa tästä lähtien.
Minulla on kuitenkin kasvava epäilys näiden ennusteiden suhteen.
Sotilaallinen konflikti sisältää riskejä
Rolls-Royce on ollut tällä viikolla yksi huonoimmin tuottavista FTSE-osakkeista. Ei ehkä niin yllättävää, kun otetaan huomioon Lähi-idän sotilaallisten toimien vaikutus lentoteollisuuteen.
Insinööri on riippuvainen vahvasta siviili-ilmailusektorista kasvattaakseen voittojaan. Viime vuonna se ansaitsi 62 % koko liikevoitosta muun muassa lentokoneiden moottoreiden myynnistä ja lentokoneiden huollosta. Ongelmana on, että Yhdysvaltojen, Israelin ja Iranin välisen konfliktin aiheuttamat lentojen peruutukset jättävät lentokoneet pysäköityiksi, mikä vähentää lentotunteja ja vähentää siten “tuntikohtaisista energiasopimuksista” saatavia tuloja.
Lisäksi nousevat polttoainekustannukset iskevät lentoyhtiöiden voittoihin ja voivat jatkaa nousuaan, jos merireittien sulkemiset vaikuttavat öljytoimituksiin. Teollisuuden pienemmät voitot voivat heikentää Rolls-voimayksiköiden kysyntää, jos lentoyhtiöt viivyttelevät uusien lentokoneiden tilauksia.
Lopuksi, toimitushäiriöt voivat syventää toimitusketjun päänsärkyä, joka jo vaivaa ilmailualan yrityksiä. Tässä skenaariossa kustannukset voivat nousta pilviin ja projektien viivästykset voivat ilmaantua.
Plussaa on, että Rollsin puolustusosasto voisi hyötyä, jos pitkittynyt konflikti lisää Yhdysvaltain asemenoja. Mutta kumoaisiko tämä ne muut paineet, joista olemme keskustelleet? En usko niin.
Korkea arvosana
Ongelmana on, että viimeaikaisen laskunsa jälkeenkin Rolls-Roycen osakkeet näyttävät edelleen valtavan kalliilta. Hinta-tulos-suhde (P/E) on edelleen 38,4-kertainen, mikä on selvästi pitkän aikavälin keskiarvon 15-16 yläpuolella. Siksi sijoittajille, jotka haluavat myydä osakkeita, se voi silti olla loistava ehdokas purkamiseen.
Rolls on osoittanut vahvuutensa nopeasti kasvavana osakkeena, joka ansaitsee premium-luokituksen. Osakekohtainen tulos (EPS) kasvoi viime vuonna 46 prosenttia vuodentakaisesta. Analyytikot ennustavat vahvaa 19 % uutta kasvua vuodelle 2026. Tämä luo kuitenkin lisäriskin: pienikin vihje tämän tavoitteen saavuttamatta jättämisestä voi saada Rolls-Roycen osakekurssin vapaaseen pudotukseen.
Ei vain Lähi-idän sota voi tehdä tästä todellisuutta. Jyrkkä talouskasvun hidastuminen, joka vaikuttaa sen loppumarkkinoille, olemassa olevat toimitusketjun ongelmat ja kilpailutilanteesta johtuvat sopimustappiot voivat painaa FTSE-yhtiön laskuun.
Onko Rolls Stock mahdollinen osto?
Nykyään Rolls-Roycessa pidän monista asioista. Ja koska sen pitkän aikavälin saneerausohjelma on suunniteltu tarjoamaan mehukkaampia palkintoja, se voisi olla hyvä vaihtoehto riskinsietokykyisemmille sijoittajille. Mutta en osta sitä lompakkooni nykyhinnoilla.