Kuvan lähde: Getty Images
Pankit, kuten Lloyds (LSE:LLOY), ovat suosittuja osakkeita sijoittajien keskuudessa, jotka etsivät luotettavia osinkotuloja.
Heidän perimät palkkiot ja saamiensa lainojen korot tarjoavat tasaisen käteisvirran, jonka he voivat palauttaa osakkeenomistajille. Sen vahvat pääomasuhteet (toimialan määräysten edellyttämällä tavalla) antavat myös passiivisten tulojen metsästäjille luottamusta siihen, että osinkoja tuetaan hyvin.
Lopuksi sen tulovirrat kaikissa tuoteluokissa auttavat myös tarjoamaan suojaa kriisien aikana. Lloyds on markkinajohtaja useilla segmenteillä, mukaan lukien asuntolainat, henkilö- ja yrityspankkipalvelut sekä säästäminen.
FTSE 100 -pankin osingot ovat nousseet jyrkästi sen jälkeen, kun Englannin keskuspankki rajoitti niitä Covid-19-pandemian aikana. Tämä on trendi, jonka Cityn analyytikot odottavat jatkuvan.
Passiivinen tulo 1 073 puntaa
Vuoteen 2025 mennessä Lloydsin osakeosinkojen odotetaan nousevan vielä 12,9 prosenttia edellisvuodesta 3,58 penniin osakkeelta. Tämä luo 4,3 %:n termiinituoton, joka ylittää Footsien laajemman 3,2 %:n keskiarvon.
Kuten näette, myös osingon kasvun odotetaan kiihtyvän seuraavien kolmen vuoden aikana, jolloin osinko on vain 6 %.
VuosiOsinko/osakeOsinkokasvuOsinkotuotto20264,12p15,1%5%20274,8p16,5%5,8%
Näiden arvioiden perusteella 10 000 punnan sijoitus Black Horse Bankiin tuottaa nyt 1 073 punnan passiivisia tuloja pelkästään vuosina 2026 ja 2027.
Vahvat ennusteet
Tulos- ja osinkoennusteet eivät kuitenkaan ole koskaan taattuja. Siksi meidän on harkittava, kuinka vahvoja nykyiset arviot ovat.
Yleinen mielipiteeni on myönteinen. Aluksi tarkastellaan Lloydsin taseen vahvuutta. Kesäkuun 13,8 prosentin CET1 vakavaraisuusaste pysyi reilusti yli lakisääteisen 12 prosentin vähimmäistason.
Pankki tavoittelee 13 prosentin suhdetta vuoden 2026 loppuun mennessä “kasvattaakseen liiketoimintaa, täyttääkseen nykyiset ja tulevat sääntelyvaatimukset ja kattaakseen taloudelliset ja kaupalliset epävarmuustekijät”. Tämä jättää runsaasti tilaa anteliaalle pääoman tuotolle sen ja tämän hetken välillä.
Olen myös rohkaisevaa Lloydsin osakkeiden osinkojen kattavuuden tasosta lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Odotetut maksut kattavat 2,1–2,4 kertaa odotetut tulot vuoteen 2026 mennessä.
Kaikki yli 2-kertaiset lukemat tarjoavat laajan virhemarginaalin.
Onko Lloyds sitten ostaa?
Vahva tase ja terve osinkoturva ovat ratkaisevia nykyisessä taloustilanteessa. Vahvuus molemmilla puolilla saa minut optimistiseksi, että pankki pystyy täyttämään kaupungin osinko-odotukset.
Mutta tekeekö se Lloydsin osakkeista harkitsevan oston? Mielestäni vastaus on ei.
Huolimatta ominaisuuksista, kuten brändinsä vaikuttavasta vahvuudesta ja paremmasta digitaalisesta tarjonnasta, pankilla on edessään merkittäviä vastatuulia, jotka voivat vaikuttaa sen osakkeen hintaan ja kompensoida mehukkaampien osinkojen houkuttelevuutta.
Mahdollisuus syvään ja pitkittyvään taloudelliseen taantumaan Isossa-Britanniassa on merkittävä, tilanne, joka voi vaikuttaa lainojen kasvuun ja johtaa vakaviin arvonalentumisiin.
Kilpailu on myös kovaa ja yhä tiukempaa, mikä luo paineita myyntiin ja katteisiin. Pankin nettokorkomarginaalit (NIM) ovat jo uhattuna, kun otetaan huomioon uusien koronlaskujen todennäköisyys.
Lopuksi Lloydsin kaltaiset vähittäispankit voivat joutua marraskuun budjetin murskaavan satunnaisen veron kohteeksi. Pelkästään tämä tapahtuma voi aiheuttaa osakekurssien dramaattisen laskun.
Minusta nämä uhat eivät heijastu osakekurssin 51 prosentin nousuun vuonna 2025. Jos nämä uhat lisääntyvät, se voi tarkoittaa voimakasta käännettä, joka voi kompensoida markkinoita lyövät osingot. Ostan mieluummin muita passiivisia osakkeita tänään.