Kuvan lähde: Getty Images
Greggs -toimien (LSE: GRG) hinta on seurannut yllättävän epätasaista polkua yritykselle, joka valmistaa vain voileipiä, makkarirullia ja vastaavia asioita.
Tajusin, että COVID -pandemian inflaatiovaikutuksista huolimatta Greggs teki melko hyvää työtä pitääkseen hinnat mahdollisimman paljon. Tavallisena asiakkaana olin onnellinen. Mutta en ollut niin varma, että se olisi osakkeenomistajien maku.
Pelkoni olivat hyvin perustettuja. Vuoden 2025 alussa kuuntelimme modernia kuluttajien luottamusta, kustannusinflaatiota, tuulia vastaan … Tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla myyntiä enemmän, mutta alhaisemmat voitot. Toimintatulos laski 16%. Ja huippusta noin 12 kuukautta sitten tähän päivään asti osakkeiden hinta on lyöty.
Retrospektiivinen ymmärrys
Takaisin takautuvasti oli vaaramerkkejä. Tärkein oli toiminnan arvostus, joka oli toiminut hinta -arvolla (P/E) noin 20, jopa edellä, viime vuosina.
Greggs oli tarinoiden varasto, ja ihmiset olivat kertyneet. Jaa arvostukset, kuten tämä voisi olla oikeudenmukainen pitkällä aikavälillä. Mutta he jättävät vähän turvatilaa käsittelemään vähittäiskaupan paineita ja inflaatiota. Ne ovat vain voileipiä ja leivottuja tuotteita, ei AI tai lääketieteellistä tutkimusta.
Tunnen ne, jotka ostivat lähellä yläosaa ja kadonneet. Mutta olen vakuuttunut siitä, että korjausta tarvittiin. Se saa minut kysymään minulta, onko tämä ostomahdollisuus niille meistä, jotka pysyvät sivussa … ja saa minut kysymään, mihin osakkeiden hinta todennäköisesti menee seuraavaksi.
Mitä juoksijat ajattelevat, he ennustavat 2 070p: n osakkeiden hinnan. Ainakin se on niiden keskiarvo, jonka voin löytää asettamalla maalit varastossa. Ja etäisyys kulkee ympäri, missä se on nyt (1 536 finaali 24. syyskuuta) noin 3 000 pp. Se on voitto, jonka välillä ei ole muuttumista ja 95%: n kasvua.
Myöhemmin
Sitten meillä on erittäin epämääräinen ennustejoukko. Ja jotkut juoksijat ovat vähentäneet tavoitteitaan. Katsotaanpa sen sijaan ansioennusteita vuoteen 2027 saakka, mikä on kauimpana, mitä he menevät tällä hetkellä.
Tämän vuoden odotettavissa olevan voiton laskun jälkeen konsensus viittaa siihen, että Greggsin tulisi palata kasvuun vuonna 2026 ja jatkaa vuonna 2027. Mitä P/E voisi yhdenmukaisesti pitkän aikavälin hakemistojen kanssa, esimerkiksi noin 15, ehdottaa Greggsin osakkeiden hintaa?
Se voi tarkoittaa hintaa lähes 2 070p. Ja se on objektiivisen keskiarvon mukainen.
Jos seuraamme tätä, voisimme tarkastella noin 35%: n Greggsin osakkeiden hintavoittoa nyt vuoden 2027 lopulla. Ja meillä voisi olla osinkoja, jotka luopuvat noin 4,5% vuodessa huipulla, analyytikot odottavat heidän jatkuvan.
Kunnollinen paluu
Olisi onnellinen, jos sijoituksistani voisi saada tällainen keskimääräinen tuotto niin suhteellisen lyhyellä aikavälillä. Mutta sitten, emme ole vielä nähneet toimituskustannusten inflaation täydellisiä vaikutuksia.
Ja emme todellakaan tiedä miten sijoittajien tunne menee. Voivatko Greggs palata historian tilaan? En viitata siihen. Mutta nämä likimääräiset ennusteet tarkoittavat, että olen valmis harkitsemaan ostamista.