Kuvan lähde: Getty Images
IAG: n (LSE: IAG) osakkeiden hinta on lentänyt viime vuosina, koska se asettaa Pandémican yhä enemmän takaisin. Lentokoneiden polttoainekustannusten nousu Venäjän Ukrainan hyökkäyksen jälkeen viivästyi palautumista COVID: n jälkeen, mutta impulssi rakennettiin siitä lähtien jatkuvasti.
Kansainvälisen konsolidoidun lentoyhtiöryhmän toimet koko nimensä käyttämiseksi lisäävät 85% viimeisen 12 kuukauden aikana ja 260% kolmen vuoden aikana. Yleensä tällaisen uran jälkeen odotan, että toiminta näyttää kallisilta. Sillä on kuitenkin edelleen yksi FTSE 100: n alhaisimmista arvoista, joiden hintasuhde (P/E) on vain 7,9. Se on vain puolet indeksin keskiarvosta 15.
Tämä alennus osoittaa, että sijoittajat ovat edelleen varovaisia. Pandemia muistutti kaikkia, että lentoyhtiöillä on korkeat kiinteät kustannukset ja ne altistuvat kaatumisille hallinnasta. Polttoainekustannukset, äärimmäinen ilmasto, geopoliittinen konflikti ja luonnonkatastrofit voivat saavuttaa suorituskyvyn ilman erillistä ilmoitusta. Taatumat ja tariffit ovat muita huolenaiheita, koska ne uhkaavat matkailua ja kaupallista kysyntää. Pienin P/E korostaa näitä pitkiä riskejä.
Voitot kiipeily
Puolikien lukumäärä 1. elokuuta osoitti, että tulot kasvoivat 8% 15,9 miljardiin euroon, kun taas operatiiviset voitot ennen poikkeuksellisia esineitä nousi 43,5% 1,8 miljardiin euroon. Ei kauan sitten, että velka uhkasi ylikuormittaa yritystä, mutta nyt se on vähentynyt 5,46 miljardiin euroon, kun taas markkina -arvo on jopa 17,7 miljardia puntaa.
Marginaalit paranivat 8,9 prosentista 11,8 prosenttiin tiukimman kustannushallinnan ja niiden muutosohjelman ansiosta. Uskojen osakkeenomistajat saavat palkkiot, ja osinkoissa ja osakkeissa on 1,5 miljardia euroa tänä vuonna.
Toimet ovat kuitenkin viime aikoina tunnistaneet. Yksi syy on se, että yritys ei nostanut ohjeita elokuussa, kuten odotettiin. Tariffit ovat huolenaihe, samoin kuin Yhdysvaltojen talouden hidastuminen.
Ennusteet ja projektiot
Kilpailu on toinen riski. Lentoyhtiöt toimivat markkinoilla, jotka ovat täynnä ihmisiä, joilla lippujen hintojen paine on voimakasta. Silti analyytikot arvioivat, että IAG -voitot kasvavat 4,7% vuodessa vuoteen 2027 saakka. On ennustettu, että pääoman tuotto saavuttaa siihen mennessä 26,3%.
Yhdysvaltojen talous näyttää hidastuvan, mikä voisi poistaa transatlanttiset matkoja. Toisaalta heikoin kasvu voi nopeuttaa Yhdysvaltain keskuspankin koronalennuksia, mikä voisi tukea meitä altistumistoimenpiteitä.
Joten mitä asiantuntijat sanovat? Konsensusennusteet viittaavat siihen, että IAG -toimet voisivat saavuttaa 438,46p seuraavan 12 kuukauden aikana, mikä on 14,3% nykyään 383,6p: stä.
Sijoittajat voivat myös odottaa joitain osinkoja, koska hallitus elvyttää osakkeenomistajien maksuja. Ennustetuotanto vuoteen 2025 on 2,58%, mikä voi nostaa kokonaistuoton 16,88%: iin. Se muuttaisi 10 000 punnan sijoituksen 11 688 puntaan. Se ei ole kaukana takaamisesta, mutta se on silti houkutteleva hahmo. Sijoittajien on kuitenkin myös hyväksyttävä, että kasvu on todennäköisesti hitaampaa kuin viime aikoina, ajanjakso, jolloin IAG on pelannut.
Pitkäaikainen näkökulma
Lentoyhtiöt ovat luonteeltaan haihtuvia, joten sijoittajien on odotettava enemmän turbulenssia matkan varrella. Jokaisen, joka haluaa investoida tämänkaltaisiin syklisiin aloille, pitäisi hyväksyä se. Mielestäni IAG on kuitenkin edelleen arvoinen harkita tänään, etenkin niin alhaisessa arvioinnissa.
Nykyisistä markkinaolosuhteista hermostuneita voivat mieluummin odottaa upotusta ennen ostoksen harkitsemista. Emme kuitenkaan ehkä saa sellaista. Kuten aina, avain on omaksua pitkän aikavälin lähestymistapa ja poistaa ylä- ja alamäkiä lyhyellä aikavälillä.