Presidentti Donald Trumpin viime viikolla alentamat tariffit eivät juurikaan vaikuta kuluttajainflaatioon, mutta niiden peruuttaminen saattaa olla merkki suuresta muutoksesta Wall Streetin analyytikon mukaan.
Perjantaina Trump sanoi poistavansa tullit naudanlihalta, kahvilta, trooppisista hedelmistä ja monista muista perustuotteista, vaikka hän väitti, etteivät hänen tullinsa ole nostaneet hintoja. Se tapahtui vuoden välineiden vaalien jälkeen, jotka tuottivat hämmästyttäviä tappioita republikaaneille äänestäjien protestoiessa korkeita elinkustannuksia vastaan.
Ottaen huomioon, että tuontielintarvikkeiden osuus amerikkalaisten kotitalouksien kuluttamisesta on vain 10 %, tullien alennusten vaikutus inflaatioon on “käytännöllisesti katsoen pyöristysvirhe”, Bernard Yaros, Oxford Economicsin vanhempi ekonomisti, kirjoitti muistiinpanossa perjantaina. Mutta niillä on valtavia vaikutuksia taloudellisten tietojen lisäksi.
“Ruokien hinnat vaikuttavat myös suuresti kuluttajien inflaatiopsykologiaan, puhumattakaan heidän tunteistaan”, hän selitti. “Kaikista tärkeimmistä elintarvikeryhmistä kuluttajien luottamus on historiallisesti herkin lihan, siipikarjan ja kananmunien ja seuraavaksi viljan hintoihin.”
Itse asiassa etikettien vaikutus ruokakaupoissa on ruokkinut vaatimuksia paremmasta kohtuuhintaisuudesta, mikä oli keskeinen kysymys äskettäisissä vaaleissa.
Vaikka kuluttajainflaatio on pudonnut jyrkästi vuoden 2022 9 prosentista, hinnat jatkavat nousuaan ja tariffit ovat pitäneet vuosikoron vakaana, jopa nousseet hieman Trumpin kauppasodan alkamisen jälkeen. Äänestäjät palkitsevat nyt poliitikkoja, jotka lupaavat jäädyttää tietyt kulut.
Koska molemmat osapuolet odottavat jo vuoden 2026 välivaaleja, Yaros uskoo, että Trump tarjoaa lisää tullihelpotuksia, jos hänen viimeisin siirtonsa on osoitus.
“Näkymien kannalta tärkeintä on kuitenkin signaali, jonka tämä liike lähettää tulevien tariffimuutosten suunnanmuutoksesta”, hän sanoi. “Kun lähestymme vaaleja, hallinto voi laajentaa näitä tariffivapautuksia laajemmalle alueelle elintarvikkeita.”
Yaros viittasi muihin tullipaineen lieventämisen merkkeihin, kuten Trumpin äskettäiseen kauppasopimukseen Sveitsin kanssa, joka alentaa tullia 39 prosentista 15 prosenttiin. Brasilian ja Intian kanssa saattaa seurata lisäsopimuksia, jotka myös alentavat tulleja näille maille.
San Franciscon keskuspankin tutkijoiden työasiakirjan mukaan Trump saattaa kuitenkin haluta pitää tullinsa ennallaan, jos hänen tavoitteenaan on taistella inflaatiota vastaan.
Tutkimuksessa tarkasteltiin 150 vuoden tulleja ja pääteltiin, että ne heikentävät taloudellista toimintaa ja työllisyyttä, mikä hidastaa inflaatiota.
“Inflaatiovaste on ristiriidassa standardimallien ennusteiden kanssa, joiden mukaan kuluttajahintaindeksin inflaation pitäisi nousta vasteena korkeampiin tariffeihin”, kirjoittivat tutkijat Régis Barnichon ja Aayush Singh. “Sen sijaan tariffisokit näyttävät toimivan kokonaiskysyntäsokkeina, jotka siirtävät inflaatiota ja työttömyyttä samaan suuntaan.”