Nasdaq 100:n ja S&P 500:n futuurivedot osoittivat voimakkaasti tänä aamuna ennen New Yorkin avauskelloa, mikä viittaa siihen, että joidenkin kauppiaiden mielestä eilinen verilöyly markkinoilla oli ylipuhunut. S&P putosi eilen lähes prosenttiyksikön ja Nasdaq 1,47 %. Jotkut Wall Streetillä ajattelevat, että Federal Reserve on leikkaanut korkoja tälle vuodelle.
Wall Street yrittää selvittää, ovatko Metan, Microsoftin, Alphabetin ja Amazonin viime päivinä raportoimat tekoälykulut hyvä vai huono asia. Amazon nousi 13 % markkinoille saattamisen jälkeen raportoituaan vahvasta pilviliikevaihdosta. Mutta Meta menetti eilen 11,33 %, kun se ilmoitti laskevansa liikkeeseen 30 miljardia dollaria joukkovelkakirjalainoja rahoittaakseen suunnitelmansa käyttää 72 miljardia dollaria pääomamenoihin, pääasiassa tekoälyyn ja datakeskuksiin. Microsoft laski vielä 2,9 %, myös siksi, että sen tekoälykulut olivat korkeammat kuin sijoittajat odottivat. Nvidia menetti myös 2 prosenttia.
Viime aikoihin asti suuret teknologia-alustat olivat rahoittaneet tekoälykulutuksensa käteisellä taseestaan. Mutta nyt he ovat siirtymässä velkaan ja Wall Street on yllättävä. “Sijoittajat kyseenalaistavat yhä enemmän tällaisten menojen tuottoa, varsinkin kun Metan liikevaihdon suhde käyttöomaisuusinvestointeihin on vain 3,02, mikä on alhaisin sen vertaisryhmissä”, Jim Reid ja hänen tiiminsä Deutsche Bankista kertoivat asiakkaille tänä aamuna.
Morgan Stanleyn Lisa Shalett kertoi aiemmin Fortunelle, että velka teki tekoälyn tarinasta “monimutkaisemmaksi” ja että teknologiaosakkeiden tilanne heikkeni sen vuoksi.
Ei Fed-leikkauksia?
Syvällä sisimmässään jotkut analyytikot ovat nyt hyväksyneet ajatuksen, että keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin keskiviikkoiset kommentit olivat odotettua synkempiä ja että joulukuussa ei ehkä tule uutta koronlaskua. CME FedWatch -työkalu, joka seuraa vetoja tulevista Fed-koroista, on 66 % odottanut laskua joulukuussa ja 33 % ennustanut, ettei laskua tehdä. Se on epätavallinen epävarmuuden taso. Vertailun vuoksi, Wall Street oli 99,9 % varma lokakuun leikkauksesta ennen ilmoitusta.
Bank of Americassa Claudio Irigoyen ja Antonio Gabriel kertoivat asiakkaille, että he uskoivat tämän olevan “leikkauskauden loppu” useille suurille keskuspankeille. “Näyttää siltä, että tämä on kehittyneiden talouksien kevennyskausi 2025. Federal Reserve ja Kanadan keskuspankki leikkasivat 25 peruspistettä, mutta merkitsivät näkemyksemme mukaisesti todennäköistä taukoa ensi vuoteen. EKP ei jämähtänyt näkemyksemme mukaan, ja nyt odotamme seuraavan leikkauksen maaliskuussa. Lopuksi ensi viikolla odotamme, että Australian ennuste pysyy leikkauksena maaliskuuhun asti, ja Englannin keskuspankki ei jatka leikkauksia. odotustilassa pidemmän aikaa”, he sanoivat.
Macquarien David Doyle ja Chinara Azizova eivät myöskään ennakoi uutta Fed-leikkausta joulukuussa Fortunen näkemän muistion mukaan.
“Epäonnistumisen riskit”
Koska keskuspankeilta ei luvattu halpaa uutta rahaa, ja teknologiasijoittajat ovat erimielisiä siitä, ovatko tekoälykulutus nousevia vai laskevia, BofA julkaisi kuukausittaisen rahastonhoitajien tutkimuksensa tulokset. Jotkut heidän tuloksistaan tulisi ottaa ripaus suolaa, kuten tämä Zeitgeist-lehden yhteenveto: “”Olen pitkä tekoäly, ja äänestä Mamdania, parikymppinen Brooklynin matematiikan professori.”
Vielä vakavammin sijoittajia pyydettiin luokittelemaan huolensa tulevaisuudesta. 50 % mainitsi suurimmaksi “epäonnistumisen riskikseen” “lainojen tuottojen häiriöttömän nousun velkapeloista”. (Fortune on kirjoittanut täällä ahdistuksesta mahdollisen valtionlainakriisin vuoksi.) 30 % mainitsi kauppasodan.
Tässä tilannekuva markkinoista ennen avajaiskelloa New Yorkissa tänä aamuna:
S&P 500 -futuurit nousivat tänä aamuna 0,72 prosenttia. Viimeinen istunto päättyi 0,99 %:n pudotukseen. STOXX Europe 600 -indeksi laski 0,24 % alkukaupan aikana. Ison-Britannian FTSE 100 -indeksi laski 0,42 % kaupankäynnin alussa. Japanin Nikkei 225 nousi 2,12 prosenttia. Kiinan CSI 300 putosi 1,47 %. Etelä-Korean KOSPI nousi 0,5 %. Intian NIFTY 50 laski 0,5 prosenttia. Bitcoin pysyi vakaana 110 000 dollarissa.