Vielä muutama vuosi sitten Dell vaikutti nimeltä, joka oli tarkoitettu yrityshistorian kirjoihin. Osake menetti lähes kolmanneksen arvostaan vuonna 2022, ja oli vaikea nähdä kerran ikonisen PC-valmistajan paikkaa PC:n jälkeisessä maailmassa. Sitten tapahtui jotain poikkeuksellista. Kahden vuoden aikana Dell rakensi hiljaa 25 miljardin dollarin AI-infrastruktuuriliiketoiminnan tyhjästä, teki levy-yhtiön kokonaistulot 113,5 miljardia dollaria ja johtaa nyt Wall Streetin 50 miljardin dollarin AI-palvelinmyyntiä pelkästään ensi vuonna.
Fortune vieraili äskettäin Dellin talousjohtajan luona New Yorkissa saadakseen lisätietoja siitä, kuinka yritys sai aikaan jotain, mihin sen kokoinen yritys ei ole onnistunut: keksi itsensä uudelleen reaaliajassa. David Kennedy on 27-vuotias Dellin veteraani, ja hänet vahvistettiin talousjohtajaksi marraskuussa 2025 väliaikaisena työskentelyn jälkeen. Konferenssihuoneessa, josta on näkymä 34th Streetin kaaokseen, Kennedy opastaa minut äskettäisen ennätysesityksen läpi, jonka Round Rock, Texasissa sijaitseva jättiläinen on lähettänyt (nro 44 Fortune 500:ssa).
“Jos otamme juuri päättyneitä 12 kuukautta, teimme 34 miljardia dollaria tekoälylle optimoituja palvelintilauksia neljännellä vuosineljänneksellä, mikä nosti meidät 64 miljardiin dollariin koko vuodelle, ja päätimme vuoden 43 miljardin dollarin tilauskannassa”, Kennedy sanoi. Pelkästään tekoälypalvelinten liikevaihto kasvoi viimeisellä neljänneksellä 342 % 9 miljardiin dollariin. “Erittäin jännittävää on, että mahdollisuuksien valikoimamme seuraavalle viidelle vuosineljännekselle ei ole koskaan ollut suurempi.”
Vuodelle 2027 Dell on ennustanut 50 miljardia dollaria tekoälylle optimoitujen palvelimien tuloja, mikä vastaa 103 %:n vuosikasvua. Kennedy katsoi, että oikeusjuttu johtuu maailmanlaajuisesta kiinnostuksesta uuspilviä, suvereenia tekoälyn käyttöönottoa ja Dellin liiketoimintasäätiötä kohtaan. “Pelko jäädä jälkeen”, hän sanoi, “on voimistunut.”
Bank of American analyytikot nostivat äskettäin Dellin tekoälypalvelimia koskevia ennusteitaan ja nostivat kuluvan vuosineljänneksen arvionsa noin 15 miljardiin dollariin ja koko vuoden ennusteensa noin 60 miljardiin dollariin vedoten odotettua voimakkaampaan kysyntään. Morningstar nosti myös käyvän arvon arviotaan ja totesi, että tekoälyn jatkuva kysyntä on pitkän aikavälin kasvun avain.
Jos aurinkoisen näkymän päällä on pilvi, se on tarjontaa. Kennedy oli suora: ekosysteemissä ei yksinkertaisesti ole tarpeeksi komponentteja täyttämään täysin AI-infrastruktuurin kysyntä. “Haluaisin vielä enemmän tarjontaa”, hän sanoi.
Mutta Kennedy väittää, että Dellin vuosikymmeniä kestäneet suhteet tavarantoimittajiin antavat sille etulyöntiaseman kilpailijoihin nähden sen varmistamisessa, mitä on saatavilla. Ja toisin kuin jotkut kollegat, Dell tarjosi ohjeita koko tilikaudelle 2027, Kennedyn mukaan merkki siitä, että yrityksellä on toimitussitoumuksia sen tukemiseksi.
Tekoälypalvelimien kannattavuudesta, josta jotkut sijoittajat ovat hermostuneet, Kennedy oli huoleton. Dell tavoittelee tekoälyinfrastruktuuriliiketoiminnassaan keskimääräisiä yksinumeroisia liikevoittomarginaaleja, joita se on jatkuvasti ylläpitänyt. “50 miljardin dollarin puoliyksittäistä numeroa”, hän sanoi, “on paljon dollareita.”
Dellin strategian keskiössä on se, mitä Kennedy kutsuu “AI-tehtaaksi”, joka on datan ympärille rakennettu kokonaisvaltainen infrastruktuuripino. Tämä sisältää Nvidian, suuren tallennus- ja verkkojärjestelmäyrityksen, kanssa kehitetyt palvelimet, joissa on GPU.
“Kyse on tiedoista”, Kennedy sanoi. “Kuinka sitä hallitaan, tallennetaan, käytetään ja otetaan käyttöön?” Hän sanoi, että Dellin kyky rakentaa, ottaa käyttöön ja huoltaa järjestelmiä, joiden käyttöaika on yli 99,9 %, on auttanut erottamaan sen ja vahvistamaan asiakassuhteita.
Yrityksellä on nyt yli 4 000 yrityksen tekoälytehdasta asiakkaiden kanssa, joista yli 750 lisättiin pelkästään viimeisellä neljänneksellä.
Rahoitustehtävissä: AI-agentti
Dell on viimeiset kaksi vuotta modernisoinut ja standardoinut järjestelmiään valmistautuakseen tekoälyn laajempaan käyttöön. Tämä säätiö mahdollistaa nyt yrityksen skaalata agentin tekoälyä sisäisesti, Kennedy sanoi.
OpEx-kuria on seurannut työvoiman vähentäminen. Dellin kokonaistyövoima väheni noin 10 % eli noin 11 000 työntekijää vuonna 2026 sen 10-K-hakemuksen mukaan, joka on kolmas peräkkäinen vertailukelpoisen laskun vuosi. Yhtiö on käyttänyt 569 miljoonaa dollaria erokorvauksiin viimeisimmällä tilikaudella. Dell totesi 10-K:ssa, että vuoden 2026 työvoiman vähennykset johtuivat työntekijöiden uudelleenjärjestelyistä, ulkoistamisen rajoituksista ja muista kustannusten sopeuttamistoimista, jotka liittyvät sen liiketoiminnan modernisointitoimiin. “Näistä vaikeista päätöksistä huolimatta pyrimme edelleen voimaannuttamaan työntekijöidemme ja houkuttelemaan, kehittämään ja säilyttämään kykyjä”, yhtiö sanoi.
Mitä tulee agentti tekoälyyn, Kennedy keskittyy rahoitustoimintoon. “Olen alkanut lähettää agentteja tekemään täsmäytyksiä ja kirjanpitopäiväkirjamerkintöjä”, hän sanoi. “Olemme käynnistäneet digitaaliset kaksoset toimitusketjussamme ja palveluorganisaatioissamme. Meillä on oma sisäinen myyntikeskustelu CRM-malli, joka on palannut myyntihenkilöillemme useita tunteja viikossa.”
Hänen näkemyksensä vaikutuksesta työvoimaan on, että tekoäly jakaa ponnistelut uudelleen arvokkaampiin töihin. “Vastuullisuuden taso on edelleen olemassa”, hän sanoi viitaten suhteisiin tilintarkastajiin ja sääntelyviranomaisiin. “He tekevät vain apua, jotta he voivat tehdä nopeampia ja nopeampia päätöksiä.”
Hän korosti myös tiedon laadun ja tehokkaiden kehotteiden tärkeyttä: “Olet vain niin hyvä kuin tieto sinulla on, joten sinun on varmistettava, että se on puhdas. Ja sitten yritä ohjata agentti oikeaan muotoon, koska agentti haluaa työskennellä 24/7.”
