Kuvan lähde: Getty Images
BP:n (LSE: BP) osakekurssi on mennyt hyvin vuonna 2025. Ei mitään erikoista, noussut vaatimattomat 12 %, mutta ei myöskään huonosti, varsinkin 5,5 %:n osinkotuoton jälkeen.
Suoritus näytti paremmalta kuukausi sitten, mutta osake on pudonnut sen jälkeen 7 %, ja osakkeen omistajana minulla on levoton tunne, että vuonna 2026 tulee olemaan paljon enemmän ongelmia. Itse asiassa olen huolissani siitä, että BP saa kunnollisen lyönnin.
Ei olisi ensimmäinen kerta. Deepwater Horizonin tragedia vuonna 2010 varjosi liiketoimintaa vuosiksi. Sitten pandemia iski ja painoi raakaöljyn alle 30 dollarin tynnyriltä, mikä iski kaikki öljyvarastot. Hinnat nousivat jyrkästi vuonna 2022, kun Venäjä hyökkäsi Ukrainaan, ja jäi sitten jälkeen, kun Eurooppa löysi korvaavia energialähteitä, mutta Yhdysvaltojen tariffit lisäsivät epävakautta.
FTSE 100:n haihtuva jättiläinen
Lyhyt tarinani osoittaa, kuinka BP on tapahtumien armoilla, jotka eivät ole sen hallinnassa. Hän on myös tehnyt virheitä, erityisesti nöyryyttävän hölynpölyä siitä, sukeltaako uusiutuviin energialähteisiin vai pitäytyykö vanhan koulukunnan fossiilisten polttoaineiden kanssa.
Tänään olen huolissani jostakin, jota BP ei voi hallita: mahdollisesta öljypitoisuudesta. Raakaöljy on laskenut kuuden kuukauden ajan heikentyneen kysynnän ja runsaan tarjonnan vuoksi. Se on juuri kärsinyt pahimmasta viikkostaan kahteen kuukauteen sen jälkeen, kun vuonna 2026 annettiin uusia varoituksia ylitarjonnasta, minkä vuoksi WTI-raakaöljyn hinta on alle 60 dollaria tynnyriltä. Kansainvälinen energiajärjestö yritti rauhoittaa hermoja suhtautumalla myönteisemmin, mutta kauppiaat olivat liian kiireisiä myyntiin huomatakseen. Jos tämä jatkuu, vuosi 2026 voi olla brutaali.
Me The Motley Foolilla uskomme osakkeiden ostamiseen pitkän aikavälin näkemyksellä sen sijaan, että yritämme arvata öljyn hinnan muutoksia. Liikkuvia osia on yksinkertaisesti liikaa. Haluamme kuitenkin hyödyntää lyhytaikaisia laskuja ostaaksemme suosikkiosakkeitamme alennettuun hintaan ja saadaksemme myös korkeamman tuoton. Tämä voi toimia erityisen hyvin suhdannesektorilla, kuten energia. Mutta se vaatii kärsivällisyyttä ja vahvoja hermoja, koska ahdistuneet kannat harvoin toipuvat yhdessä yössä.
Kohtuullinen arvo, korkea osinkotuotto
Aiemmin öljyn ylitarjonta korjautui itsestään puristaen marginaalituottajia, kun taas alhaisemmat hinnat elvyttivät kysyntää. Emme kuitenkaan voi olla 100 % varmoja siitä, että näin on jatkossakin. Maailma ei myöskään ole niin öljyn omistuksessa kuin ennen. Uusiutuvat energiat ovat halvempia joka vuosi. Tämä tekee BP:stä haavoittuvamman, varsinkin kun se on kaksinkertaistunut fossiilisten polttoaineiden määrässä. Viime aikoina on ollut vastaiskua net nollaa vastaan, mutta se voidaan myös kääntää.
BP ei näytä hirveän kalliilta, kun P/E-suhde on 14,6. Analyytikot arvioivat osakkeen tuottavan 5,4 % koko vuodelle 2025 ja 5,73 % vuonna 2026.
Sillä on edelleen 26 miljardia velkaa, vaikka johto vähentää sitä myynneillä. Osakkeiden takaisinostot ovat edelleen 750 miljoonaa dollaria neljännesvuosittain, mikä on rohkaisevaa, mutta uskon silti, että ensi vuosi näyttää kuoppaiselta. En aio nostaa panostani tämän päivän tasolle, mutta olen valmis, jos osake putoaa kunnolla. Pitkäaikaiset sijoittajat voivat harkita BP:n osakkeiden ostamista tänään, mutta heidän on valmistauduttava eloisaan vuoteen 2026.