Kuvan lähde: Getty Images
Boohoo Group (LSE: DEBS) on juuri julkaissut uusimman jakson pitkään jatkuneesta käänne-saagastaan, ja osakekurssi nousi 50 % alkuvaiheessa.
Jos koko GTS-tavoite saavutettaisiin, palkintojen enimmäisarvo olisi 222 miljoonaa puntaa. Ja se merkitsisi 5 prosentin laimennusta nykyisille osakkeenomistajille. Mutta tämän määrän saavuttamiseksi Boohoon osakekurssin olisi noustava 300 p:iin. Ja se on 25,9 kertaa ilmoitusta edeltävän päivän päätöskurssi.
Osakkeenomistajien hyväksyntää ei ilmeisesti tarvita uuteen järjestelmään.
Ensimmäinen puoliaika
Elokuun 31. päivään kuluneiden kuuden kuukauden aikana Boohoo näyttää onnistuneen hillitsemään tappioitaan merkittävästi. Jatkuvien toimintojen tappio verojen jälkeen oli 3,4 miljoonaa puntaa, mikä on paljon parempi kuin viime vuoden ensimmäisellä puoliskolla kirjattu 127 miljoonan punnan tappio. Ja konsernin 14,7 miljoonan punnan verojen jälkeinen kokonaistappio verrattuna 139 miljoonaan puntaa vuosi sitten.
Se ei kuitenkaan ole vielä auringonpaistetta ja ruusuja. Kokonaistulot laskivat 23 prosenttia 297 miljoonaan puntaa (markkinapaikkamalliin siirtyminen vaikutti siihen), ja bruttovoitto laski 24 prosenttia 157 miljoonaan puntaa. Ja vapaa kassavirta, vaikkakin paljon parempi kuin 38,9 miljoonan punnan ulosvirtaus viime vuoden ensimmäisellä puoliskolla, oli edelleen negatiivinen 22,1 miljoonaa puntaa.
Toimitusjohtaja Dan Finley sanoi: “Tämä on monivuotinen matka, ja meillä on selkeä suunnitelma ja oikea malli. Olemme muuttumassa tehokkaaksi, teknologiaan perustuvaksi, luokkansa parhaaksi verkkoliiketoiminta-alustaksi. Ensimmäisellä puoliskolla rakentamamme vauhti valmistaa meidät hyvin loppuvuoden 26 ajalle, ja odotamme oikaistun käyttökatteen olevan edellisvuotta parempi.”
Tie eteenpäin
Uskon, että tämä voisi todella olla keskeinen hetki Boohoolle. Mutta en ole vielä vakuuttunut siitä, että on fanfaarien aika.
Tämä välitulosten sarja on parempi kuin odotin. Mutta suuri osa edistymisestä on tullut kulujen alentamisesta kuluneen vuoden aikana ja enemmän. Olemme nähneet myyntejä ja työpaikkojen leikkauksia. Ja viimeisimmät luvut osoittavat 27 %:n pudotuksen käyttökustannuksissa, kun pääomamenoja leikattiin 50 %.
Kustannusten karsiminen kannattavuuden tavoittelussa on hyvä alku. Mutta se, mitä tulee seuraavaksi, todella ratkaisee. Voiko Boohoo mitenkään palata entisen vuoden kasvuosakkeiden kultaseni?
Tuomio?
Rebrändin Debenhamsiksi on oltava myönteinen askel – epäonnistumiseen liittyvän nimen poistaminen. Mutta se tarvitsee enemmän päästäkseen lähelle 25:tä kapasiteettia viidessä vuodessa. Älä välitä kolminkertaisesta, joka tarvitaan jopa elvytyssuunnitelman ensimmäisen vaiheen saavuttamiseen.
Ennusteet olivat osoittaneet, että Boohoon tappiot putosivat hitaasti vuoteen 2028 asti. Oletan, että niitä on parannettava nyt. Ja mikä tahansa merkki tulosnäkymistä voisi antaa osakkeelle vauhtia.
Panin merkille, että talousjohtaja Phil Ellis ja pari johtoon kuulumatonta johtajaa ostivat keskenään noin 660 000 Boohoo-osaketta syyskuussa. He tekevät jo voittoa. Mutta minun tapauksessani odotan ja odotan ja katson.