Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan on julkaissut uuden analyysin kryptovaluuttamarkkinoiden nykytilasta väittäen, että ala on ollut lujasti juurtunut karhumarkkinoille yli vuoden ajan.
Sosiaalisessa mediassa jaetussa raportissa Hougan totesi, että hänen tutkimuksensa osoittaa, että nykyinen taantuma alkoi jo tammikuussa 2025 huolimatta laajalle levinneestä optimismista, joka johtui institutionaalisesta hyväksymisestä, sääntelyn edistymisestä ja Bitcoinin (BTC) noususta uusiin kaikkien aikojen ennätyksiin.
Syväkarhumarkkinat lisäävät kryptovaluuttoja?
X:ssä, entisessä Twitterissä, Hougan torjui ajatuksen, että viimeaikainen hintaheikkous edustaisi rutiininomaista peruuttamista tai lyhytaikaista laskua. Sen sijaan hän kuvaili nykyistä ympäristöä laajamittaiseksi kryptotalveksi, joka on verrattavissa vuosien 2018 ja 2022 taantumiin.
Mielenkiintoista on, että Hougan sanoi, että kryptovaluuttamarkkinat muistuttavat tällä hetkellä “vuoden 2022 kaltaista Leonardo-DiCaprio-in-the-Revenant” -talvea, mikä johtuu edellisen syklin aikana kertyneestä liiallisesta vipuvaikutuksesta ja pitkäaikaisten kryptovaluutanhaltijoiden raskaista voitoista.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Hougan käsitteli kysymystä, jota monet sijoittajat ovat kysyneet: miksi hinnat jatkavat laskuaan tasaisesta positiivisesta kehityksestä huolimatta.
Hän totesi, että instituutioiden osallistumisen laajentaminen, sääntelyn parantaminen ja laajempi käyttöönotto ovat selviä pitkän aikavälin positiivisia asioita, mutta sanoi, että millään näistä ei tyypillisesti ole merkitystä karhumarkkinoiden syvimmässä vaiheessa.
Hän viittasi myös markkinatunnelmiin näkemyksensä tueksi. Hougan huomautti, että kryptopelko- ja ahneusindeksi on edelleen lähellä historiallisen korkeaa pelkotasoa, vaikka vasta nimitetty Federal Reserve (Fed) -johtaja tukee julkisesti Bitcoinia.
Hänelle tämä katkeaminen korostaa, kuinka syvästi negatiivinen tunne on tullut. Menneiden syklien perusteella Hougan sanoi, että kryptotalvet päättyvät harvoin uuteen innostukseen tai optimismiin. Päinvastoin, ne yleensä päättyvät, kun sijoittajat ovat uupuneita ja välinpitämättömiä.
Tukiko ETF-tuki Bitcoinia?
Katsoessaan historiaa Hougan totesi, että aiemmat kryptotalvet kestivät noin 13 kuukautta. Bitcoin saavutti huippunsa joulukuussa 2017 ennen pohjaansa vuotta myöhemmin, ja jälleen huippunsa lokakuussa 2021 ennen kuin saavutti pohjansa marraskuussa 2022.
Tällä mittarilla nykyinen sykli voisi vihjata lisää tuskaa edessään, varsinkin kun Bitcoin saavutti huippunsa jälleen lokakuussa 2025. Hougan kuitenkin väitti, että keskittyminen vain tuohon päivämäärään jättää huomiotta kriittisen yksityiskohdan.
Hänen mukaansa nykyinen talvi alkoi itse asiassa tammikuussa 2025, mutta sitä varjostivat osittain poikkeukselliset instituutiot. Hän sanoi, että pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) ja digitaalisten omaisuusrahastojen (DAT) vahva kysyntä peitti taustalla olevan heikkouden suurella osalla kryptovaluuttamarkkinoita.
Hougan korosti erityisesti Bitcoinin institutionaalisen tuen laajuutta ja kutsui sitä ennennäkemättömäksi. Hänen analysoimansa ajanjakson aikana ETF:t ja DAT:t ostivat yhdessä yli 744 000 BTC:tä, mikä vastaa noin 75 miljardin dollarin ostopainetta. Hän ehdotti, että ilman tätä tukea BTC-hinta olisi voinut laskea jopa 60%.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Tästä huolimatta Bitwisen tietohallintojohtaja ehdotti useita mahdollisia katalysaattoreita, jotka voisivat auttaa kohottamaan tunnelmaa ja käynnistämään krypton elpymisen, mukaan lukien vahva maailmantalouden kasvu, joka herättää uudelleen riskinottohalun, edistyminen CLARITY-lain suhteen, varhaiset merkit suvereenin Bitcoinin käyttöönotosta tai yksinkertaisesti ajan kuluminen.
Pohtiessaan kokemustaan useiden kryptomarkkinoiden sykleistä, hän sanoi, että nykyinen epätoivo, väsymys ja huonovointisuus muistuttavat läheisesti menneiden kryptotalvien viimeisiä vaiheita.
Kryptomarkkinoiden markkina-arvon kokonaispudotus näkyy päiväkaaviossa. Lähde: TOTAL osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva: OpenArt, kaavio on TradingView.com