Bitcoin kärsi tiistaina yhdestä vuoden jyrkimmistä myynneistä, putoamalla alle kuusinumeroisen kynnyksen ja painaen alimmillaan 99 000 dollarin alueella suurilla komposiiteilla ennen elpymistä. Lehdistöhetkellä bitcoin (BTC) liikkui 101 700 dollarin paikkeilla päivänsisäisen alimman arvon jälkeen, joka oli hieman yli 99 000 dollaria laajalti käytetyillä vertailuarvoilla, mikä merkitsee noin 6 prosentin pudotusta päivästä toiseen ja alhaisin luku sitten kesäkuun.
Pudotus johtui Yhdysvaltain pörssien hidastumisesta viikon puoliväliin, kun Nasdaq nousi 20,9 % vuodesta tähän päivään ja S&P 500 nousi 15,1 % tiistain sulkemishetkellä. Nousut korostavat sitä, missä määrin bitcoin on viivästynyt muista riskiomaisuuseristä useaan otteeseen vuoteen 2025 asti. Tämä datavirtojen vaihtelun myötä kasvaa. netto ulosvirtaukset Yhdysvaltain bitcoin spot -rahastot Marraskuu tarjosi makrotaustan hauraalle kryptonauhalle. Farside/SoSoValueen ja useiden myyntipisteiden riippumattomat luvut osoittavat noin 1,3–1,4 miljardin dollarin kumulatiivisen tappion neljän kaupankäyntipäivän aikana 3.–4. marraskuuta BlackRockin IBIT:n johdolla.
Miksi Bitcoinin hinta on laskenut?
Tässä yhteydessä Horizonin (Theya, YC) kasvujohtaja Joe Consorti väittää, että myynti on vähemmän vakuuttunutta kuin rakenteellista tarjonnan siirtoa. Myöhään 4. marraskuuta Yhdysvaltain aikaa julkaistussa videoanalyysissä hän kuvaili päivän siirtoa “yhdeksi vuoden vaikeimmista päivistä, yli 6 prosenttia pudottuaan 99 000 dollariin ensimmäistä kertaa kesäkuun jälkeen”, ja lisäsi, että vaikka osakkeet kutsuisivat sitä “karhumarkkinoiden alkuksi… Bitcoinille tämä on kuitenkin tyypillistä härkämarkkinoiden romahtamisesta”. Hän totesi, että “olemme jo voittaneet kaksi erillistä 30 prosentin pudotusta tämän härkäjuoksun aikana” ja luonnehtii nykyistä toimintaa “Bitcoinin omistuspohjan siirroksi vanhalta kaartilta uudelle kaartille”.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Consorti ankkuroi opinnäytetyönsä makrosijoittaja Jordi Visserin nyt viraaliseen puitteeseen: bitcoinin “hiljainen IPO”. Visserin Substack-esseessä, jota on jaettu laajalti viikonlopusta lähtien, hän väittää, että hinnoittelu vuoden 2025 vaihteluvälillä vääristää säännöllistä, listautumisannin kaltaista jakautumista, koska varhaisten aikakausien haltijat pääsevät syvimpään likviditeettiin, joka omaisuuserällä on koskaan ollut ETF-rahastojen, institutionaalisten säilytysyhteisöjen ja yritysten taseiden kautta.
“Alkuvaiheen sijoittajat… tarvitsevat likviditeettiä. He tarvitsevat irtautumisen. Heidän täytyy hajauttaa”, Visser kirjoitti väittäen, että suunnitelmallinen myynti “johtaa sivuttain jauhamiseen, joka tekee kaikki hulluiksi”. Consorti hyväksyi kehyksen tylysti: “Tämä ei ole paniikkimyynti, se on kypsän omaisuuden luonnollinen kehitys… omistuksen siirto keskittyneistä käsistä hajautetuille käsille.”
Verkosta on nähty todisteita tästä kierrosta. Useita tapauksia, joissa Satoshin aikakauden lompakot ja kaivososoitteet on elvytetty tällä vuosineljänneksellä, jotkut 14 vuoden jälkeen, on dokumentoitu, mukaan lukien heinäkuun 10 000 BTC-lompakkokaksikko ja lokakuun lopun 4 000 BTC:n kaivososoitteen muuttaminen. Vaikka ei ole ratkaisevaa, että kolikot myydään markkinoilla, malli on johdonmukainen tarjonnan uudelleenjakamisen kanssa ensimmäisistä tiivisteistä laajempiin ja säänneltyihin kanaviin.
Teknisesti Consorti piti kaatumista osana “sulatusta”, ei uupumusta. “RSI kertoo meille, että Bitcoin on korkeimmalla ylimyytytasolla sitten huhtikuun, jolloin härkämarkkinoiden viimeinen vaihe alkoi. Jokainen pudotus tässä syklissä, 30%, 35% ja nyt 20%, on luonut tukea eikä tuhonnut sitä.” Hän lisäsi keskeisen ehdon: “Jos vietämme liian paljon aikaa alle 100 000 dollarin, se voi viitata siihen, että jakelu ei ole ohi… ehkä olemme kääntymässä härkämarkkinoilta karhumarkkinoille.”
Makro kuitenkin päihittää. Federal Reserve laski ohjauskorkoja 25 peruspisteellä 29. lokakuuta tavoitealueelle 3,75–4,00 %, mutta puheenjohtaja Jerome Powell hylkäsi varovasti ajatuksen automaattisesta leikkauksesta joulukuussa vedoten “hyvin erilaisiin näkemyksiin” FOMC:ssä ja “tietosumuun”, joka johtui nykyisen hallituksen sulkemisesta. Markkinat hillitsivät nopeasti mahdollisuuksiaan heikentyä edelleen lähitulevaisuudessa. Siksi Consortin varoitus, että bitcoin “korreloi äärimmäisenä” riskiomaisuuden laskun kanssa, on suuri: Jos osakkeet putoavat merkittävästi alemmas tai rahoitusstressi ilmaantuu uudelleen, kryptovaluutat tuntevat sen.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Jos Visserin “hiljainen IPO” on oikea, ETF:t ovat sekä oire että voide. He ovat tuoneet kahdenvälisen syvyyden ottamaan vastaan vanhan tarjonnan, mutta he ovat myös ottaneet käyttöön uuden, nopeammin liikkuvan kohortin, jonka lunastukset voivat vahvistaa laskuja. Tämä dynamiikka oli jälleen esillä tällä viikolla neljän päivän sarjassa keskittyneitä nettovirtauksia IBIT:hen, vaikka pidempiaikaiset hallinnoitavat varat ovat historiallisesti katsottuna valtavat.
Consortin johtopäätös oli ehdottoman kärsivällinen, ei euforinen. “Jokaiselle myyjälle, joka haluaa purkaa asemansa, uusi tulokas astuu mukaan pitkällä tähtäimellä… Se on hidasta, epätasaista ja psyykkisesti uuvuttavaa, mutta kun se on tehty, se avaa seuraavan korkeamman osuuden. Koska marginaalimyyjä on poissa, ja jäljelle on jäänyt haltijakanta, jonka ei tarvitse myydä.”
Todistaako tiistain kuusinumeroinen pohjamurto huipentuma – tai vain uusi luku kuukausia kestäneessä omistuksensiirrossa – riippuu siitä, kuinka nopeasti hinnat ja pohjat palautuvat yli 100 000 dollarin, kuinka ETF-virrat vakiintuvat ja palauttaako Fedin polku tästä lähtien riskinottohalun vai tappaako sen. Tällä hetkellä suurin bitcoinin tarina saattaa tapahtua pinnan alla, ei kaaviossa.
Julkaisuhetkellä BTC:n kauppahinta oli 101 865 dollaria.
Bitcoin Bull Run riippuu 50 viikon EMA:sta, 1 viikon kaaviosta | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta