Bitcoin painaa ketjuun tappio-oletuksen sellaisessa mittakaavassa, joka nähtiin viimeksi Luna/UST-kriisin aikana, mutta radikaalisti erilaisella hinnalla, ero, joka muuttaa sen, mitä tämän noston signaali todennäköisesti tarkoittaa.
Axel Adler Jr. sanoi, että Bitcoinin toteutunut nettovoitto/tappio on pudonnut syvälle negatiiviselle alueelle, ja 7 päivän liukuva keskiarvo putoaa -1,99 miljardiin dollariin 7. helmikuuta, minkä jälkeen se parani hieman -1,73 miljardiin dollariin helmikuun 10. päivänä. Tämä asettaa nykyisen järjestelmän ennätysten vakavimpien hallitsevien tappioluokkien joukkoon. Adler kuvaili sitä “toiseksi syvimmäksi negatiiviseksi lukemaksi koko havaintojen historiassa”, joka ylitti vasta 18. kesäkuuta 2022, jolloin mittari saavutti -2,24 miljardia dollaria Luna/UST:n romahduksen ja peräkkäisten likvidaatioiden aikana.
Bitcoinin toteutunut nettovoitto/tappio 7DMA-kaaviossa nettovirta putoaa -1,99 miljardiin dollariin | Lähde: Axel Adler
Tärkein yksityiskohta, Adler väittää, on sinnikkyys. Realisoitunut nettovoitto/tappio on pysynyt alle noin -1,7 miljardin dollarin viiden peräkkäisen päivän ajan, mikä muodostaa jatkuvan myyjäpaineen rykelmän, sellaisen usean päivän puristuksen, joka tyypillisesti merkitsee antautumista eikä yksittäistä shokkivaikutelmaa.
Adlerin puitteissa mekaniikka on yksinkertainen: realisoituneet tappiot hallitsevat siirretyistä valuutoista saatuja voittoja, ja markkinat toimivat tarjonnan kautta, jonka omistavat osallistujat, jotka ovat pakotettuja tai halukkaita myymään alle kustannuspohjansa.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
“Nykyisen negatiivisen järjestelmän syvyys ja kesto viittaavat kolikoita korkeammalla tasolla ostaneiden osallistujien massiiviseen antautumiseen”, hän kirjoitti. “Käytön keskeinen laukaisee realisoituneen nettovoiton/tappion palautuminen nollan yläpuolelle, mikä merkitsisi markkinoiden siirtymistä tappioalueelta voittoalueelle. Niin kauan kuin mittari pysyy syvästi negatiivisella alueella, myyjäpaine jatkuu.”
Bitcoinin tappiot vastaavat Lunan laskuasteikkoja
Täydentävä kaavio, Bitcoin Realized Loss (7DMA), osoittaa, että toteutuneet tappiot kasvoivat noin 2,3 miljardiin dollariin 7. helmikuuta ja pysyivät lähellä tätä tasoa helmikuun 10. päivään asti, mikä on toinen harvinaisuus historiallisessa kontekstissa. Adler kutsui sitä “yhdeksi korkeimmista tasotuista tasoista koko havaintohistorian aikana” ja vertasi sitä nimenomaisesti kesäkuuhun 2022.
Bitcoin 7DMA:n toteutuneiden tappioiden kaavio osoittaa realisoituneiden tappioiden kasvun 2,3 miljardiin dollariin | Lähde: Axel Adler
Hän korosti myös, että 7 päivän tasoitus aliarvioi reaaliaikaisen huippustressin. Adler totesi vuoden 2022 jakson huipulla, että yhden päivän tappiot olivat noin kolme kertaa suuremmat kuin viikoittain tasoitettu luku. Nykyisessä ikkunassa hän havaitsi yhden päivän toteutuneen 6,05 miljardin dollarin tappion 5. helmikuuta, mikä on toiseksi suurin yhden päivän tappio Bitcoinin historiassa hänen muistiinpanonsa mukaan.
Tärkein vertailu ei kuitenkaan ole vain suuruus vaan myös konteksti. Vuonna 2022 samanlainen toteutuneiden tappioiden järjestelmä tapahtui noin 19 000 dollarin bitcoin-kaupankäynnissä. Tällä kertaa Adler sanoo, että tappiot ovat kiteytymässä noin 67 000 dollariin 125 000 dollarin vetäytymisen jälkeen, mikä taustana on korjaus, joka eliminoi myöhästyneet merkinnät eikä ekosysteemin laajuisten epäonnistumisten sarja.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
“Silloin 2,7 miljardin dollarin toteutunut tappio tapahtui hintaan 19 000 dollaria”, Adler kirjoitti. “Nyt vertailukelpoiset tappiovolyymit on lukittu hintaan 67 000 dollaria, mikä ei viittaa systeemiseen laskuun vaan pikemminkin härkäsyklin myöhäisten tulojen eliminointiin. Tämä on suurten paikallisten ostajien antautumista, ei verkon arvon perustavanlaatuista menetystä.”
Adlerin pelikirjassa on kaksi merkkiä edessä ja keskellä. Ensimmäinen on realisoituneiden nettovoittojen/tappioiden (7DMA) jatkuva liike takaisin nollan yläpuolelle useiden viikkojen ajan, minkä hän kuvailee siirtymäksi tappion hallitsevasta asemasta voiton määräävään asemaan. Toinen on toteutuneen tappion (7DMA) lasku alle miljardin dollarin, mikä viittaa siihen, että pakko- tai tuskallisen myynnin aalto on hiipumassa.
Riskinä on hänen mielestään se, että markkinoiden ”puhdistusjännitteestä” tulee jotain lopullisempaa, jos hintaheikkous pahenee. Adler osoitti alle 60 000 dollarin alueen rajana, jossa toteutuneiden tappioiden jatkuva kasvu yhdistettynä hintojen laskuun voisi muuttaa korjauksen “täydelliseksi antautumiseksi”, ei siksi, että nykyiset luvut ovat pieniä, vaan koska järjestelmä voisi laajentaa ja syventää.
Tällä hetkellä Adlerin pääväite on, että Bitcoin tuottaa Kuun kokoisia häviösignaaleja ilman Kuun kaltaisia rakenteellisia vaurioita. Sama suuruusluokka ketjussa, eri tarina nauhassa.
Tämän julkaisun aikaan BTC:n kauppahinta oli 67 924 dollaria.
Bitcoinin on pysyttävä 200 viikon EMA:n yläpuolella, 1 viikon kaavio | Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Suositeltu kuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.com:sta