BitMEXin entisen toimitusjohtajan Arthur Hayesin mukaan taistelut Yhdysvaltain velkakatosta luovat selkeitä kassavaihteluita, jotka liikuttavat markkinoita. Kun valtiovarainministeriö käyttää pääsekkitilinsä (TGA:n), uusia dollareita tulee järjestelmään ja keräävät riskialttiita varoja.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Myöhemmin, kun valtiovarainministeriö täydentää TGA:ta myymällä velkaa, käteistä nostetaan ja osakkeisiin ja kryptovaluuttoihin palaa paine, hän sanoi.
Hayes mainitsee vuoden 2023 selkeänä esimerkkinä, jolloin suuri joukko Federal Reserven käänteisen takaisinostomekanismin varoja (noin 2,5 biljoonaa dollaria) oli käytettävissä vetäviksi markkinoille.
Markkinamittarit ja viimeaikaiset liikkeet
Kauppiaat voivat nähdä vaikutukset hintatoimiin. Bitcoinin äskettäinen pudotus kohti 80 000 dollarin aluetta tuli kiristyneen likviditeetin jälkeen, ja yli 91 000 dollarin ralli on saanut monet sijoittajat miettimään, oliko myynti syklin alhainen.
Kryptovaluuttamarkkinat saivat jalansijaa maanantaina, ja kokonaiskapitalisaatio nousi hieman yli 3 biljoonaan dollariin, mikä on 1,2 % kasvua viimeisen 24 tunnin aikana. Bitcoin nousi 92 120 dollariin, 1,50% nousuun päivän aikana ja lähes 6,5% viikossa.
Ethereumin kauppa kävi noin 3 160 dollarilla 4 % päivittäisen nousun ja 11 % viikoittaisen nousun jälkeen. Raportit ovat paljastaneet, että nämä liikkeet tapahtuvat, kun kauppiaat katsovat suuria dollarivirtoja, jotka liittyvät Yhdysvaltain valtiovarainministeriön operaatioihin ja liikkeisiin keskuspankkien taseissa.
Viimeisen päivän pienemmät voitot verrattuna useiden suurten tokenien suurempiin viikoittaisiin tuotoihin, mikä osoittaa, että heilahtelut ovat edelleen suuria, mutta ostokiinnostus on ilmaantunut uudelleen.
Miksi vuosi 2025 näyttää erilaiselta
Hayesin mukaan vuosi 2025 ei ole sama kuin 2023. Käänteiset repo-saldot, jotka auttoivat edistämään edellistä rallia, ovat suurelta osin kadonneet, ja likviditeetti putosi lähes 1 biljoonalla dollarilla heinäkuun ja vuoden 2025 lopun välisenä aikana, kun valtiovarainministeriö laski liikkeeseen velkaa ja Federal Reserve jatkoi määrällisiä tiukennuksia.
Tämä käytettävissä olevan käteisen kuivuus oli vastatuuli riskiomaisuuksille ja auttoi pudottamaan hintoja. Mekaniikka on yksinkertainen: vähemmän käteistä omaisuuden etsiminen vähentää tarjouksia ja lisää hintojen laskua.
BTCUSD:n kauppa on tällä hetkellä 91 994 dollaria. Kaavio: TradingView-hintareaktio ja markkinoiden väliset vaikutukset
Likviditeetin historia ei rajoitu kryptovaluuttoihin. Osakkeet, kulta ja omaisuus reagoivat samoihin virtauksen heilahteluihin edellisen jakson aikana.
Hayes arvioi, että noin 2,5 biljoonaa dollaria likviditeettiä jaettiin tehokkaasti uudelleen Fedin järjestelyistä markkinoille vuonna 2023, mikä lisäsi eri omaisuusluokkien voittoja. Kun tämä lähde puuttui vuonna 2025, myyntipaine voimistui ja volatiliteetti lisääntyi.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Suotuisat markkinaolosuhteet
Hayes sanoo, että ympäristö on muuttunut positiivisella tavalla. Federal Reserve on keskeyttänyt määrälliset kiristykset, likviditeettipaineet valtiovarainmarkkinoilla ovat hellittämässä, TGA on lähellä virkamiesten toiveita ja pankit alkavat jälleen aktivoida lainauspisteitään.
Hän näkee pudotuksen kohti 80 000 dollaria syklin matalana ja odottaa nousupaineita kassatilanteen parantuessa. Hänen mielestään nämä tekijät yhdessä luovat ympäristön uudelle kasvulle.
Suositeltu kuva Unsplashista, kaavio TradingView’sta