Strategyn perustajan Michael Saylorin mukaan yritys uskoo pystyvänsä täyttämään velvoitteensa, vaikka Bitcoin laskisi jyrkästi, 8 000 dollariin. Tuo lausunto on helppo tehdä. Todellisuus tämän takana on monimutkaisempi.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Velkatyyny ja mitä se tarkoittaa
Raporttien mukaan yhtiöllä on tällä hetkellä noin 6 miljardin dollarin nettovelkaa kryptovaluuttaomistuksiaan vastaan. Paperilla BTC:n markkina-arvon jyrkkä pudotus voi jättää varaukset suunnilleen tämän vastuun mukaiseksi.
Mutta tasemematiikka ei ole kaikki kaikessa. Ajalla on väliä. Likviditeettiikkunat, markkinoille pääsy ja sijoittajien reaktiot voivat muuttaa paineen alaisena olevan yrityksen käytännön vaihtoehtoja. Se, mitä johto kutsuu “tyynyksi”, voi olla pulaa stressaantuneilla markkinoilla.
Strategia kestää vähentämisen $BTC hinta on 8 000 dollaria ja meillä on edelleen tarpeeksi omaisuutta kattamaan velkamme kokonaan. pic.twitter.com/vrw4z4Ex9q
Muuntosuunnitelma ja osakkeenomistajien välinen korvaus
Yhtiö aikoo laskea tiettyjä vaihtovelkakirjoja vastineeksi seuraavien 3–6 vuoden aikana. Tämä tarkoittaa, että velka vaihdettaisiin omaksi pääomaksi sen sijaan, että se taitettaisiin uusiin etuoikeutettuihin lainoihin.
Raporteissa todetaan, että tämä luo osakkeenomistajille jonkin verran riskiä laimentumisen vuoksi ja pidentää käteismaksujen määräaikoja. Korkoa maksetaan niin kauan kuin lainat ovat olemassa, joten yhtiö ei ole vapaa lyhytaikaisista kuluista.
Jos markkinat tai osakekurssi heikkenevät dramaattisesti, muuntamisen ehdot ja tulokset voivat muuttua. Se, mikä näyttää nyt hallittavalta, voidaan muuttaa myrskyisillä markkinoilla.
Suunnitelmamme on tasata vaihtovelkamme seuraavien 3-6 vuoden aikana. https://t.co/yRsCuCRNHl
Osta laskussa
Ostokset jatkuivat. Äskettäinen osto lisäsi 1 142 BTC:tä samaan aikaan, kun realisoitumattomat tappiot olivat useita miljardeja. Tämä kuvio osoittaa luottamusta, mutta myös lisää altistumista.
Akkumuloituminen säilyttäen samalla suuria paperihäviöitä vahvistaa yrityksen herkkyyttä Bitcoinin heilahteluille. Markkinoiden liikkeet voivat muuttaa vedon osakkeen pitkäaikaiseksi volatiliteettiksi. Sijoittajat, jotka käyvät kauppaa osakkeilla kryptoriskin indikaattorina, tietävät tämän erittäin hyvin.
BTCUSD:n kauppa on nyt 68 709 dollaria. Kaavio: Kommentit TradingView:n toimitusjohtajalta ja pitkällä aikavälillä
Raportit ovat paljastaneet Phong Le:n kommentteja, jotka viittaavat siihen, että 80 prosentin pudotus kestäisi vuosia vahingoittaakseen merkittävästi liiketoiminnan toiminnallista puolta.
Tämä aikajana riippuu jatkuvasta pääsystä luottomarkkinoille ja ennustettavasta kassavirrasta. Molemmat voivat häiriintyä, kun omaisuuserien hinnat laskevat ja lainanantajat ovat varovaisia. Yhtiön asema ei tarkoita rahoituskanavien äkillistä jäätymistä.
Poliittinen lanseeraus ja laajemmat kutsut
Saylor on myös kehottanut Yhdysvaltoja ottamaan Bitcoinin suhteen konservatiivisen kannan samalla tavalla kuin se kohtelee kultaa, ja ajaa Bitcoinin käyttöönottoa suosivia lakeja. Tällaiset edunvalvontatoimenpiteet on sijoitettu pitkän aikavälin pyrkimyksiksi muokata politiikkaa.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Poliittiset tuulet voivat muuttua. Yhdysvaltain presidentillä Donald Trumpilla ja muilla johtajilla voi olla erilaiset prioriteetit ja lainsäädäntö on hidas prosessi.
Esityksen ja julkisten kommenttien kerrotaan hahmottavan polun, joka kestää teknisesti syvän BTC:n laskun.
Tämä polku edellyttää kuitenkin, että osakkeenomistajat absorboivat volatiliteetin ja mahdollisen laimentumisen odottaessaan, että markkinat pysyvät auki tarpeeksi kauan muunnoksia ja säätöjä varten.
Suositeltu kuva Unsplashista, kaavio TradingViewista