Legendaarinen joukkovelkakirjasijoittaja Bill Gross kehotti varovaisuutta ostaessaan kultaa, jonka hinta on viime aikoina noussut huimaan nousuun, vaikka hän varoitti budjettialijäämästä ja talouden hidastumisesta.
Perjantaina X-julkaisussa Pimcon perustaja myönsi myös Wall Streetin ahdistuksen kuluneen viikon aikana pankkien lainakirjassa piilevistä ongelmista.
Zions Bancorporationin ja Western Alliance Bancorpin torstain paljastukset hämäristä lainanottajista tulivat sen jälkeen, kun JPMorganin toimitusjohtaja Jamie Dimon ilmoitti autolainanantajan Tricolorin romahtamisesta “torakana”, joka todennäköisesti osoittaa, että muualla on enemmän piilossa.
“Alueellisten pankkien “torakat” voivat edelleen vaikuttaa osakkeisiin JA joukkovelkakirjoihin”, Gross ennusti.
Vaikka analyytikot eivät usko alueellisten lainanantajien ongelmien viittaavan systeemisiin ongelmiin, muistot Silicon Valley Bankin romahtamisesta vain kaksi vuotta sitten saivat osakkeet romahtamaan torstaina ja pudottivat 10 vuoden valtionlainan tuoton hetkeksi alle 4 prosenttiin.
Mutta Gross sanoi, että liike oli ylivoimainen ja sen sijaan odottaa tuottojen nousevan reilusti perjantain arvon, noin 4,01 %:n yläpuolelle, kun otetaan huomioon uusien velkojen määrä, jonka liittohallitus joutuu kattamaan budjettivajeet, kun taas kasvun odotetaan jäähtyvän jyrkästi nykyisestä yli 3 %:sta.
“10 vuoden Treasurylla ei ole liiketoimintaa alle 4 %, vaikka sillä on 4,5 % enemmän: liian paljon tarjontaa/alijäämää huolimatta talouden hidastumisesta, joka saavuttaa pian 1 %:n kasvun”, hän sanoi.
Suurten kehittyneiden talouksien, mukaan lukien Yhdysvaltojen, velkaantuminen on saattanut sijoittajat hermostumaan maailmanlaajuisista valuutoista, jopa perinteisistä turvasatamaista, kuten dollarista. Tämä on ruokkinut niin kutsuttua debasement-kauppaa, joka lyö vetoa jalometalleista ja bitcoineista, sillä oletuksella, että hallitukset antavat inflaation nousta velkataakan keventämiseksi.
Tämän seurauksena kullan hinta on noussut yli 50 % tähän mennessä tänä vuonna ja kaksinkertaistunut vuoden 2024 alusta. Hopea, platina ja palladium ovat saavuttaneet vielä suurempia nousuja tänä vuonna.
Markkinoiden veteraani Ed Yardeni, Yardeni Researchin johtaja, sanoi äskettäin, että kulta voi nousta 10 000 dollariin unssilta vuosikymmenen loppuun mennessä, jos nykyinen tahti säilyy.
Mutta Gross vihjasi, että kullan hinta näyttää nyt ylipitkän, ja hinnat putosivat yli 2 % perjantaina saavutettuaan kaikkien aikojen ennätyksen yli 4 300 dollarin.
“Kullasta on tullut vauhti/meemi. Jos haluat omistaa sen, odota hetki”, hän kirjoitti.
Capital Economics teki aiemmin tässä kuussa muistiinpanossa samanlaisen havainnon kullan säälimättömästä noususta. Ilmasto- ja hyödykeekonomisti Hamad Hussain sanoi, että “FOMO” hiipii kultakauppaan, mikä tekee metallin objektiivisesta arvostamisesta vaikeaa.
Nousevalla puolella Hussain viittasi Fedin koronleikkauksiin, geopoliittiseen epävarmuuteen ja huoliin julkisen talouden kestävyydestä. Toisaalta hän huomautti, että kullan äskettäinen nousu tuli dollarin pysyessä vakaana ja inflaatiosuojattujen joukkovelkakirjalainojen tuottojen noustessa, mikä osoittaa markkinoiden ylenpalttisen.
“Kaiken kaikkiaan uskomme kullan hinnan todennäköisesti nousevan nimellisesti seuraavien kahden vuoden aikana”, hän sanoi 8. lokakuuta.